文｜阿爾法工場(chǎng)金融家

又一位核心高管，從太保體系出走。

10月10日，中國(guó)太保(02601.HK，601601.SH)發(fā)布公告，張遠(yuǎn)瀚因“工作變動(dòng)”原因，辭去總精算師職務(wù)。公告顯示，張遠(yuǎn)瀚已按照中國(guó)太保相關(guān)規(guī)定做好離任交接工作，且不會(huì)再于太保上市公司及其控股子公司任職。

圖源：中國(guó)太保公告

張遠(yuǎn)瀚曾被視為太保內(nèi)部最重要的技術(shù)與決策高管之一。他于2013年出任中國(guó)太保集團(tuán)總精算師，曾兼任集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官，長(zhǎng)期負(fù)責(zé)集團(tuán)層面的精算體系和資本規(guī)劃，并且在多條業(yè)務(wù)線中擁有董事席位，包括太保產(chǎn)險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、太平洋健康險(xiǎn)等公司。

在加入太保之前，他曾在聯(lián)泰大都會(huì)人壽、光大永明人壽擔(dān)任總精算師、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總經(jīng)理等職務(wù)。

關(guān)于張遠(yuǎn)瀚的去向，業(yè)內(nèi)人士透露，或是中國(guó)平安。

同時(shí)亦有傳聞稱(chēng)，太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)可能轉(zhuǎn)投平安，今年4月平安資管總經(jīng)理羅水權(quán)離職后，該職位空缺至今。更早之前，集團(tuán)首席投資官鄧斌在離開(kāi)太保后加入平安，繼續(xù)擔(dān)綱同一職能。

業(yè)內(nèi)人士透露，上述崗位屬于與市場(chǎng)最直接接觸的環(huán)節(jié)，工作強(qiáng)度高、專(zhuān)業(yè)門(mén)檻高，而過(guò)去這些崗位的激勵(lì)體系相對(duì)優(yōu)厚。

如今，隨著整體薪酬壓縮、績(jī)效獎(jiǎng)金縮水，內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制趨向“均衡化”。這些原本依靠市場(chǎng)邏輯運(yùn)作的部門(mén)，受到的沖擊最為明顯。

據(jù)公開(kāi)年報(bào)披露，張遠(yuǎn)瀚2023年稅前薪酬為488.4萬(wàn)元，是當(dāng)時(shí)太保高管薪酬中的最高者，位居集團(tuán)所有高管之首。不過(guò)，2024年這一數(shù)字下降到約257萬(wàn)元，降幅超過(guò)45%。

一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，不少高管選擇離職的直接原因之一，是收入和權(quán)責(zé)的失衡，“過(guò)去的薪酬水平讓大家可以安心做事，現(xiàn)在的激勵(lì)機(jī)制明顯失去了競(jìng)爭(zhēng)力”。

央、國(guó)企金融機(jī)構(gòu)如今普遍進(jìn)入限薪周期。千萬(wàn)年薪，在不少公司已成為“絕唱”。

2024年，新華保險(xiǎn)(01336.HK)、中國(guó)人保(601319.SH)、中國(guó)人壽(601628.SH)、中國(guó)平安(02318.HK)和中國(guó)太保等五家險(xiǎn)企的董監(jiān)高中，33.33%的高管年薪低于50萬(wàn)元，較2023年上升2.42個(gè)百分點(diǎn)；50萬(wàn)~100萬(wàn)元區(qū)間人數(shù)銳減，占比從26.36%降至19.61%；而100萬(wàn)~500萬(wàn)元區(qū)間占比39.22%，成為主力。超高薪群體急劇收縮，500萬(wàn)元以上年薪者共8人，其中千萬(wàn)年薪高管僅存2人，較2019年的6人減少三分之二。

這五家險(xiǎn)企在任董監(jiān)高薪酬總額已連續(xù)六年下滑，2024年董監(jiān)高薪酬總規(guī)模同比下降近12%。

上述五家險(xiǎn)企中，屬中國(guó)太保降薪幅度最大。公司2024年董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員薪酬合計(jì)為2280萬(wàn)元，比上一年減少超過(guò)三成；集團(tuán)內(nèi)年薪超過(guò)400萬(wàn)元的高管“清零”。

圖源：中國(guó)太保年報(bào)

薪酬調(diào)整是制度化管控和市場(chǎng)化博弈的折中結(jié)果。為了響應(yīng)監(jiān)管要求，公司必須壓縮短期獎(jiǎng)金，但壓縮過(guò)度又會(huì)傷及制度吸引力。

在直接接觸資本運(yùn)作的條線上，高管期待更大的自主權(quán)和回報(bào)，若在傳統(tǒng)體制下難以實(shí)現(xiàn)，這些高管便有動(dòng)力選擇出走。

當(dāng)然，這一現(xiàn)象并非太保獨(dú)有。

近兩年，央國(guó)企保險(xiǎn)體系內(nèi)多家公司經(jīng)歷了人事調(diào)整和高管流動(dòng)。今年以來(lái)，業(yè)內(nèi)傳出多名來(lái)自國(guó)壽、太平、新華等公司的投資條線高管陸續(xù)離職，部分流向基金、公募或民營(yíng)資管平臺(tái)。此外，英大保險(xiǎn)資管股票投資總監(jiān)張明昕，也在今年初加入了華商基金。

更重要的是，過(guò)去被視為“金飯碗”的央企金融崗，如今已不再穩(wěn)固。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年共有88位金融業(yè)內(nèi)人士接受審查調(diào)查，其中中央一級(jí)黨和國(guó)家機(jī)關(guān)、國(guó)企和金融單位干部占72人，另有65人受到黨紀(jì)政務(wù)處分，包括7名中管干部。

進(jìn)入2025年，高壓態(tài)勢(shì)持續(xù)延續(xù)，截至6月22日，金融系統(tǒng)已有至少23人接受審查調(diào)查，涵蓋國(guó)有大行、政策性銀行、監(jiān)管部門(mén)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等多個(gè)領(lǐng)域，同時(shí)受到黨紀(jì)政務(wù)處分的干部接近30人，其中國(guó)有大行相關(guān)人員占比約七成。

值得注意的是，"一把手"成為查處重點(diǎn)，2025年上半年被查人員中，來(lái)自總部或地方的原"一把手"達(dá)15人，占比超六成，且退休并非"避風(fēng)港"，多名已離任的高層管理人員仍被追責(zé)。

其中，保險(xiǎn)行業(yè)反腐力度強(qiáng)勁。2024年，保險(xiǎn)系統(tǒng)有9人被查、6人受到處分，涉及人保、太平保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)等多家主流機(jī)構(gòu)。2025年以來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)反腐風(fēng)暴進(jìn)一步升級(jí)，截至9月底已有至少10名中高層管理人員被宣布接受審查調(diào)查或進(jìn)入司法程序。

一位資深保險(xiǎn)分析人士表示，這一輪反腐“清得很深”，除了高層人事更迭外，對(duì)中層管理也產(chǎn)生心理沖擊，“在這種氛圍下，做業(yè)務(wù)與做投資的人都更謹(jǐn)慎了”。

除了高層被查，監(jiān)管部門(mén)還對(duì)投資決策、資金運(yùn)用、業(yè)務(wù)合作等環(huán)節(jié)展開(kāi)相應(yīng)指導(dǎo)，使保險(xiǎn)資管的高管群體，普遍感受到更強(qiáng)的約束力。

限薪政策與反腐高壓疊加的雙重影響之下，可以觀察到的一個(gè)趨勢(shì)是，具有十年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、曾在央企保險(xiǎn)任職的高管，開(kāi)始考慮向民營(yíng)險(xiǎn)資、公募基金或獨(dú)立資管機(jī)構(gòu)尋求更具彈性的機(jī)會(huì)。市場(chǎng)化程度更高的機(jī)構(gòu)，正在加速吸納這批出走的專(zhuān)業(yè)人才。大型綜合金融公司近年來(lái)頻繁引入央企保險(xiǎn)系高管，以增強(qiáng)其精算與投資團(tuán)隊(duì)的實(shí)力。

平安集團(tuán)近年來(lái)在投資端的高管布局頗受關(guān)注。除投資領(lǐng)域外，平安近年來(lái)不斷在科技、壽險(xiǎn)、金融科技等板塊，密集引入外部具有多元背景的高管。

業(yè)內(nèi)人士透露，在這些市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)，張遠(yuǎn)瀚們可能獲得更高風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償與更開(kāi)放的決策通道。

“體制內(nèi)人才向體制外流動(dòng)”，不僅是個(gè)人職業(yè)路徑的調(diào)整，也會(huì)逐漸改變保險(xiǎn)行業(yè)的投資結(jié)構(gòu)。

央、國(guó)企資管，正向更穩(wěn)健的資產(chǎn)配置方向集中；而更高風(fēng)險(xiǎn)、更高收益的投資業(yè)務(wù)則向市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移。

分層背后，是制度屬性與人才偏好的重新匹配，也意味著保險(xiǎn)業(yè)投資職能的再分層。

一位長(zhǎng)期關(guān)注保險(xiǎn)資管行業(yè)的觀察人士表示，過(guò)去十年，保險(xiǎn)資管的發(fā)展依托于龐大的長(zhǎng)期資金和相對(duì)寬松的激勵(lì)環(huán)境；如今，“真正的問(wèn)題不在于誰(shuí)離開(kāi)，而在于這個(gè)體系，是否還能吸引到同等層次的人?！?/p>

改革與反腐交織的節(jié)點(diǎn)，央企保險(xiǎn)公司的高層流動(dòng)或許還將繼續(xù)。未來(lái)保險(xiǎn)資管行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，將更多取決于制度的柔性、激勵(lì)機(jī)制的效率與專(zhuān)業(yè)人才的留存能力。