界面新聞?dòng)浾?| 高菁
寧德時(shí)代(300750.SZ/03750.HK)連續(xù)十個(gè)季度凈利潤(rùn)超百億元。
10月20日，寧德時(shí)代披露財(cái)報(bào)稱，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2830.72億元，同比提升9.28%；同期凈利潤(rùn)為490.34億元，同比增長(zhǎng)36.2%。
單季度看，寧德時(shí)代三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.9%至1041.86億元；凈利潤(rùn)連續(xù)第十個(gè)季度突破百億元，達(dá)185.49億元，同比增長(zhǎng)41.21%，繼今年二季度后再次創(chuàng)下上市以來(lái)單季度新高。
截至今年三季度，寧德時(shí)代總資產(chǎn)為8960.82億元，比上年度末增加13.91%。合計(jì)負(fù)債達(dá)5490.7億元，負(fù)債率約為61.27%，較上半年下滑1.32個(gè)百分點(diǎn)，貨幣資金達(dá)3242.42億元。
同期，在主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，寧德時(shí)代的存貨以及合同負(fù)債發(fā)生了明顯變化。
其中，該公司存貨較上年度末增加34.05%，達(dá)802.12億元。寧德時(shí)代給出的解釋為“業(yè)務(wù)規(guī)模增加”。
與此同時(shí)，寧德時(shí)代的合同負(fù)債達(dá)到406.78億元，比上年度末增加了46.14%。對(duì)此寧德時(shí)代表示，主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)預(yù)收貨款增加所致。
合同負(fù)債是企業(yè)在新收入準(zhǔn)則下，因已收或應(yīng)收客戶對(duì)價(jià)而承擔(dān)的向客戶轉(zhuǎn)讓商品或服務(wù)的義務(wù)。這一數(shù)據(jù)的大幅增長(zhǎng)，意味著寧德時(shí)代當(dāng)前在手訂單較為充沛，下游需求旺盛。
此外，寧德時(shí)代的在建工程也發(fā)生了較為顯著的提升。
據(jù)界面新聞?dòng)浾卟樵儯匀緢?bào)為統(tǒng)一節(jié)點(diǎn)，自上市以來(lái)，寧德時(shí)代在建工程量一度由2018年9月底的26.12億元增至2022年9月底的388.71億元，而后又迎來(lái)了連續(xù)兩年的下滑，到2024年9月底，跌至252億元。
直至今年，寧德時(shí)代的在建工程量從年初的297.55億元增長(zhǎng)至三季度末的373.66億元，達(dá)到上市以來(lái)的同期第二高位。
寧德時(shí)代在建工程量的變化，與國(guó)內(nèi)鋰電池行業(yè)的發(fā)展走勢(shì)高度吻合，意味著鋰電行業(yè)新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮來(lái)襲。
2018-2022年，隨著新能源汽車爆發(fā)，鋰電池行業(yè)突飛猛進(jìn)，資本大規(guī)模投入，催生了持續(xù)的擴(kuò)張周期。2023年開始，隨著前期布局產(chǎn)能的釋放，行業(yè)迅速步入產(chǎn)能過(guò)剩與低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的低迷階段，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)步伐隨之放緩。
進(jìn)入2025年，受全球政策波動(dòng)、技術(shù)迭代等因素影響，鋰電池尤其是儲(chǔ)能電池需求旺盛，業(yè)內(nèi)甚至出現(xiàn)“缺芯潮”現(xiàn)象。
鑫欏資訊高級(jí)研究員張金惠向界面新聞表示，當(dāng)前，無(wú)論是儲(chǔ)能還是動(dòng)力電池的產(chǎn)能都處于較為緊張的狀態(tài)，各家產(chǎn)能基本拉滿，第一、二梯隊(duì)企業(yè)均需擴(kuò)建。
寧德時(shí)代向界面新聞等媒體提供的一份材料顯示，為應(yīng)對(duì)客戶激增的訂單需求，該公司正全力推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。
其在山東濟(jì)寧、廣東瑞慶、江西宜春、福建廈門、青海、福建寧德等基地均有大幅擴(kuò)產(chǎn)。寧德時(shí)代指出，僅山東濟(jì)寧基地預(yù)計(jì)2026年新增儲(chǔ)能產(chǎn)能就超過(guò)100 GWh。
為應(yīng)對(duì)火爆的下游需求，除寧德時(shí)代外，業(yè)內(nèi)已有多家鋰電池生產(chǎn)商加碼產(chǎn)能布局。
海辰儲(chǔ)能此前向界面新聞透露，其正在穩(wěn)步推進(jìn)重慶、美國(guó)新基地的爬產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)山東工廠也在迅速建設(shè)當(dāng)中。
瑞浦蘭鈞(00666.HK)決定在2026年擴(kuò)建產(chǎn)能，現(xiàn)已經(jīng)開始規(guī)劃，擴(kuò)產(chǎn)幅度可能超過(guò)20%。
楚能新能源宜昌80 GWh鋰電池項(xiàng)目于9月26日開工。楚能新能源董事長(zhǎng)代德明表示，未來(lái)楚能新能源將建成500 GWh以上有效產(chǎn)能。
值得關(guān)注的是，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，寧德時(shí)代的最新市占率都有所下滑。
中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量210.67 GWh，位列第一，市占率達(dá)42.75%，同比降低了3.1個(gè)百分點(diǎn)，是裝車量排名前十五企業(yè)中下滑幅度最大的一家。
韓國(guó)研究機(jī)構(gòu)SNE Research最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，寧德時(shí)代在全球范圍內(nèi)的動(dòng)力電池裝車量為254.5 GWh，市占率36.8%，雖然仍穩(wěn)坐全球榜首，但較上年同期下滑了0.9個(gè)百分點(diǎn)。
與之形成對(duì)比的是，前三季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量前三至十五名的二、三線企業(yè)中，超八成企業(yè)市占率有所提升。
據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，寧德時(shí)代董秘蔣理在10月20日晚舉辦的業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，受制于產(chǎn)能影響，今年寧德時(shí)代的市場(chǎng)占有率受到一定的影響。不過(guò)，隨著產(chǎn)能的逐漸釋放，在動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等各方面交付也會(huì)有更大的提升。
張金惠認(rèn)為，未來(lái)一年，鋰電行業(yè)的整體產(chǎn)線仍將延續(xù)當(dāng)前的緊張態(tài)勢(shì)。
蔣理則表示，預(yù)計(jì)明年動(dòng)力和儲(chǔ)能市場(chǎng)均有高增長(zhǎng)的勢(shì)頭，同時(shí)也不用擔(dān)心新能源汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠退坡帶來(lái)的影響。此外，據(jù)其預(yù)計(jì)，數(shù)據(jù)中心規(guī)模的快速擴(kuò)張也將帶來(lái)十分可觀的儲(chǔ)能電池需求。
截至10月21日收盤，寧德時(shí)代股價(jià)上漲2.56%，報(bào)375.9元，較年初漲近五成，最新市值為1.72萬(wàn)億元。