文｜財(cái)天COVER 張向陽

編輯 | 吳躍

01、利潤(rùn)同比大增超900%

10月21日晚，福建零食巨頭萬辰集團(tuán)發(fā)布了三季報(bào)。2025年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入365.62億元，同比增長(zhǎng)77.37%；歸母凈利潤(rùn)為8.55億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)917.04%；扣非歸母凈利潤(rùn)為8.06億元，同比增長(zhǎng)955.27%。

其中，第三季度，萬辰集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為139.80億元，同比增長(zhǎng)44.15％；歸母凈利潤(rùn)為3.83億元，同比增長(zhǎng)361.22％；扣非歸母凈利潤(rùn)為3.55億元，同比增長(zhǎng)347.34%。

2025年前三季度，萬辰集團(tuán)的歸母凈利潤(rùn)與扣非歸母凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)超900%，說明該增長(zhǎng)是由其主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來的。萬辰集團(tuán)解釋稱，公司量販零食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速、高質(zhì)量發(fā)展，門店網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)展，經(jīng)營(yíng)效率與品牌勢(shì)能同步提升。

事實(shí)上，運(yùn)營(yíng)好想來、老婆大人等知名量販零食品牌的萬辰集團(tuán)，近兩年持續(xù)取得高速發(fā)展。

萬辰集團(tuán)表示，憑借在用戶運(yùn)營(yíng)、渠道拓展以及產(chǎn)品創(chuàng)新三大維度協(xié)同發(fā)力，報(bào)告期內(nèi)，萬辰集團(tuán)不僅鞏固了其在線下量販零食市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，更在即時(shí)零售與新消費(fèi)場(chǎng)景中開辟了新的增長(zhǎng)空間。

在即時(shí)零售方面，自今年6月起，好想來與美團(tuán)閃購(gòu)、淘寶閃購(gòu)等主流即時(shí)零售平臺(tái)展開深度合作，全國(guó)已有約7000家好想來門店接入即時(shí)零售業(yè)務(wù)。這一舉措不僅為周邊1~2公里的熟客提供了便利，更重要的是成功觸達(dá)了3~5公里范圍內(nèi)的增量用戶，實(shí)現(xiàn)了用戶群體的有效擴(kuò)容與渠道升級(jí)。

按照萬辰集團(tuán)的說法，在今年的“外賣大戰(zhàn)”中，好想來通過即時(shí)零售實(shí)現(xiàn)了較大增量。

“以淘寶閃購(gòu)為例，好想來入駐該平臺(tái)后訂單量連續(xù)三個(gè)月保持超過200%的增幅，線上新客占比突破90%，膨化食品、方便速食、豆制品、碳酸飲料等品類線上銷量不斷攀升。今年七夕，好想來在即時(shí)零售平臺(tái)的單日訂單量逼近百萬大關(guān)；此外，通過與即時(shí)零售平臺(tái)及零食品牌的聯(lián)動(dòng)合作，好想來在8月實(shí)現(xiàn)了超百萬的月度新增訂單?！比f辰集團(tuán)稱。

此外，在第三季度，萬辰集團(tuán)在產(chǎn)品端還開始推廣自有品牌，圍繞“好想來超值”和“好想來甄選”兩條品牌線，推出了多款產(chǎn)品，售價(jià)低于主流產(chǎn)品。

比如，打著“好想來超值”標(biāo)簽的天然水，520ml裝零售價(jià)僅0.6元，比娃哈哈、怡寶、農(nóng)夫山泉還便宜；同樣是好想來超值陣容中的茉莉花茶、烏龍茶等，525ml裝零售價(jià)僅2.3元，同樣比幾大巨頭的同類型產(chǎn)品便宜。

當(dāng)然，萬辰集團(tuán)前三季度業(yè)績(jī)的暴增，也與其主營(yíng)業(yè)務(wù)的變化有一定關(guān)系。

萬辰集團(tuán)是從2022年8月開始涉足量販零食連鎖業(yè)務(wù)的，2023年9月舉行了零食零售品牌合并發(fā)布會(huì)，宣布將旗下的來優(yōu)品、好想來、吖嘀吖嘀、陸小饞等合并成統(tǒng)一品牌“好想來品牌零食”。之后，萬辰集團(tuán)又通過子公司將量販零食界的知名品牌“老婆大人”納入麾下。至此，萬辰集團(tuán)宣告完成轉(zhuǎn)型，核心業(yè)務(wù)從金針菇切換至量販零食。

從此，萬辰集團(tuán)搖身一變成了A股“量販零食第一股”。不過，切換了主營(yíng)業(yè)務(wù)的萬辰集團(tuán)，在2023年前三季度，歸母凈利潤(rùn)還在虧損，2024年前三季度歸母凈利潤(rùn)也只有0.84億元，在此基礎(chǔ)上，當(dāng)發(fā)展步入正軌后，才有了2025年前三季度的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

從2024年來看，萬辰集團(tuán)與另一個(gè)量販零食巨頭鳴鳴很忙相比，仍有差距。2024年，鳴鳴很忙的營(yíng)業(yè)總收入為393.44億元，扣非歸母凈利潤(rùn)為8.34億元，與之對(duì)比，萬辰集團(tuán)的總營(yíng)收及扣非歸母凈利潤(rùn)分別為323.29億元、2.58億元。

不過，三季報(bào)發(fā)布后的次日，即10月22日，萬辰集團(tuán)股價(jià)開盤卻大跌超7%。

02、新管理層動(dòng)作頻頻

2025年以來，萬辰集團(tuán)在快速發(fā)展，“大事件”也在密集發(fā)生，謀劃港股上市、業(yè)績(jī)爆發(fā)、股價(jià)大漲、董監(jiān)高減持、資產(chǎn)整合，此外，還迎來了新董事長(zhǎng)及90后總經(jīng)理。

7月25日，萬辰集團(tuán)發(fā)布公告稱，因個(gè)人精力分配原因，王健坤申請(qǐng)辭去公司董事、董事長(zhǎng)、戰(zhàn)略委員會(huì)委員（召集人）及審計(jì)委員會(huì)委員職務(wù)，原定任期至2026年9月。辭任后，王健坤不在公司擔(dān)任其他職務(wù)。

同時(shí)，萬辰集團(tuán)還選出了新任董事長(zhǎng)——王麗卿，她此前擔(dān)任萬辰集團(tuán)總經(jīng)理，隨著她上任董事長(zhǎng)，總經(jīng)理職務(wù)被免去，接任總經(jīng)理的是此前擔(dān)任副總經(jīng)理的王澤寧。

王麗卿為王健坤的姐姐，比他大3歲；出生于1993年的王澤寧，為王健坤之子。這一次掌舵者的更迭，意味著，王健坤已開始了交接班——將萬辰集團(tuán)交到下一代手里。

完成交接班后的萬辰集團(tuán)，大動(dòng)作頻頻。

8月11日，萬辰集團(tuán)宣布重大資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，擬以支付13.79億元現(xiàn)金的形式，收購(gòu)南京萬優(yōu)商業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南京萬優(yōu)”）49%的股權(quán)。本次交易系上市公司收購(gòu)控股子公司的少數(shù)股權(quán)，且構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

南京萬優(yōu)是區(qū)域零食連鎖品牌運(yùn)營(yíng)商，主要靠賺取進(jìn)銷差價(jià)實(shí)現(xiàn)盈利。截至5月底，其覆蓋的直營(yíng)與加盟門店合計(jì)3212家，覆蓋安徽、河南、河北及內(nèi)蒙古等區(qū)域市場(chǎng)。

2024年，南京萬優(yōu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.12億元，凈利潤(rùn)為2.46億元；2025年1~5月，其營(yíng)業(yè)收入為41億元，凈利潤(rùn)為1.42億元。本次交易將使萬辰集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，南京萬優(yōu)2025~2027年的凈利潤(rùn)將不低于3.2億元、3.3億元、3.5億元。

如果此次交易順利完成，萬辰集團(tuán)對(duì)南京萬優(yōu)的持股比例，將從26.01%提升至75.01%。萬辰集團(tuán)稱，本次交易，有助于其整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，綁定核心團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步提升盈利水平。

在進(jìn)一步整合旗下量販零食品牌的同時(shí)，萬辰集團(tuán)還向港股發(fā)起了沖刺。在鳴鳴很忙4月底向港交所遞交了上市申請(qǐng)后，9月23日，萬辰集團(tuán)也向港交所遞交上市申請(qǐng)。兩大行業(yè)巨頭開始爭(zhēng)奪“港股量販零食第一股”。

在2025年三季報(bào)中，萬辰集團(tuán)未披露最新門店數(shù)量，不過，從上半年來看，其仍在快速擴(kuò)張。

截至2024年末，萬辰集團(tuán)的門店數(shù)量為14196家。2025年上半年，其量販零食門店凈增1169家，截至2025年6月底，其共有量販零食門店15365家。