文 | 天下財(cái)?shù)?煜明
17年的IPO“長(zhǎng)跑”，并未等來(lái)好消息。
日前，深交所官網(wǎng)顯示，東莞銀行因IPO申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)資料過(guò)有效期，被中止審查。
僅2024年以來(lái)，東莞銀行的IPO進(jìn)程就四度被中止。這家銀行對(duì)于上市的極度熱望，與冰冷的現(xiàn)實(shí)之間的差距，讓人詫異和不解。
東莞銀行近4次被中止審核情況：
東莞銀行究竟發(fā)生了什么？為什么上市進(jìn)程如此坎坷？公司在經(jīng)營(yíng)和治理方面，還有哪些差距需要彌補(bǔ)？公司未來(lái)何時(shí)可能重啟IPO進(jìn)程？
苦求上市
東莞銀行全稱是東莞銀行股份有限公司，前身為東莞市商業(yè)銀行股份有限公司，成立于1999年9月。由東莞市原14家城市信用社、19家獨(dú)立核算營(yíng)業(yè)部股東、東莞市財(cái)政局及52家工商企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立。
經(jīng)過(guò)20多年發(fā)展，東莞銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)主要集中于東莞地區(qū)，也覆蓋廣東省主要城市及湖南、安徽部分地區(qū)和香港地區(qū)。截至2025年6月30日，東莞銀行資產(chǎn)總額約6770億元。
雖然在1999年之后成立的銀行，很多都已成功上市，比如江蘇銀行（600919.SH）、江陰銀行（002807.SZ）、無(wú)錫銀行（600908.SH）、常熟銀行（601128.SH）等，但東莞銀行的IPO之路卻頗為坎坷，自2008年首次遞交上市材料，期間多次中斷重啟，至今仍未完成上市。
東莞銀行申請(qǐng)IPO17年進(jìn)程簡(jiǎn)況
（來(lái)源：豆包）
實(shí)現(xiàn)上市對(duì)東莞銀行有多重要呢？
東莞銀行核心一級(jí)資本充足率一再下降。數(shù)據(jù)顯示，該數(shù)據(jù)在2024年6月末為9.55%，2024年末下降為9.31%，2025年6月末進(jìn)一步下降至9.24%。
（來(lái)源：2025年上半年信披報(bào)告）
而補(bǔ)充核心一級(jí)資本是多數(shù)銀行，尤其是中小銀行的長(zhǎng)期任務(wù)，在凈息差收窄、信貸擴(kuò)張受限背景下，銀行資本補(bǔ)給壓力愈發(fā)凸顯。
（來(lái)源：百度搜索）
為填補(bǔ)資本缺口，東莞銀行似乎也是想盡了辦法。聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中表示，東莞銀行主要通過(guò)利潤(rùn)留存、發(fā)行資本債券以及定向增資的方式補(bǔ)充資本。并且，東莞銀行的核心一級(jí)資本仍面臨一定補(bǔ)充壓力。
2025年7月10日、8月12日東莞銀行又分別發(fā)行金融債30億元、15億元。
（來(lái)源：中國(guó)貨幣網(wǎng)）
然而，二級(jí)資本債、金融債屬債務(wù)工具，會(huì)增加利息支出與負(fù)債端壓力；永續(xù)債僅能補(bǔ)充“其他一級(jí)資本”，無(wú)法解決核心一級(jí)資本不足的核心矛盾。
由此，對(duì)于上市的渴望愈發(fā)強(qiáng)烈。如果成功上市，則可通過(guò)股權(quán)融資直接補(bǔ)充核心一級(jí)資本，從根本上優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，打破“債務(wù)補(bǔ)血-資本結(jié)構(gòu)惡化-再需補(bǔ)血”的循環(huán)，提升資本充足率的可持續(xù)性，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
根據(jù)東莞銀行招股說(shuō)明書(shū)披露，募集資金將全部用于補(bǔ)充資本金?？梢?jiàn)，其上市融資的目標(biāo)就是為急切增強(qiáng)核心資本充足率。
（來(lái)源：公司招股書(shū)）
當(dāng)然，東莞銀行目前的處境，也與環(huán)境因素有關(guān)。近年來(lái)，銀行業(yè)整體面臨凈息差收窄、資產(chǎn)質(zhì)量承壓等挑戰(zhàn)，資本市場(chǎng)對(duì)銀行上市審核更側(cè)重合規(guī)性與風(fēng)險(xiǎn)防控，部分中小銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、資產(chǎn)質(zhì)量等方面的短板，成為上市阻礙。
而東莞銀行要想在未來(lái)的上市競(jìng)爭(zhēng)中勝出，看上去并不容易。據(jù)報(bào)道，目前還有15家銀行處于上市輔導(dǎo)期，包括北京農(nóng)商行、天津銀行等。
業(yè)績(jī)難題
東莞銀行今年上半年出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙降的情況。其中，營(yíng)收約50億元，同比下降8%；歸母凈利潤(rùn)約24億元，同比下降超過(guò)1%。
這延續(xù)了2024年的下行趨勢(shì)——去年?duì)I收同比減少近4%，歸母凈利潤(rùn)減少8%。
（來(lái)源：2025年上半年信披報(bào)告）
（來(lái)源：2024年報(bào)）
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，更能看出問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。2025年上半年，利息凈收入作為核心收入來(lái)源，同比減少近6%至34億元，成為拖累東莞銀行營(yíng)收的主因。
非利息收入方面有所增長(zhǎng)，但占比較低，難以形成主要收益支撐。其中，投資收益增長(zhǎng)21%至1.48億元；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入約6億元，同比增長(zhǎng)29%。
（來(lái)源：2025年上半年信披報(bào)告）
此外，東莞銀行的公允價(jià)值變動(dòng)收益和匯兌收益均出現(xiàn)較大波動(dòng)。2025年上半年兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別約為-4億元、-1億元，而2024年同期分別約為4576萬(wàn)元、589萬(wàn)元。兩項(xiàng)損失合計(jì)超過(guò)5億元。也成為公司營(yíng)收同比下降的另一個(gè)原因。
（來(lái)源：2025年上半年信披報(bào)告）
為緩解盈利壓力，東莞銀行在成本端采取了措施。其今年上半年業(yè)務(wù)及管理費(fèi)降至約16億元，同比減少近7%。看得出，公司在厲行節(jié)約方面做出不小努力，但仍未改變凈利潤(rùn)同比下滑的現(xiàn)實(shí)。
東莞銀行2025年上半年未披露最新不良貸款率與撥備覆蓋率數(shù)據(jù)。結(jié)合2024年末數(shù)據(jù)，不良率升至1.01%，撥備覆蓋率下降超過(guò)40個(gè)百分點(diǎn)，其資產(chǎn)質(zhì)量仍承壓。
若未來(lái)資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)緩釋壓力加大或市場(chǎng)利率進(jìn)一步波動(dòng)，其盈利表現(xiàn)仍面臨更多挑戰(zhàn)。
作為區(qū)域性銀行，東莞銀行信貸業(yè)務(wù)高度依賴東莞本地市場(chǎng)，利息凈收入下滑或與區(qū)域內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)（如制造業(yè)、外貿(mào)）信貸需求變化直接相關(guān)，優(yōu)質(zhì)信貸項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足可能是收益端承壓的重要原因。
聯(lián)合資信在其報(bào)告中表示，經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行、利率市場(chǎng)化等諸多外部因素，將對(duì)東莞銀行的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生一定壓力。
破局不易
近年來(lái)，銀行機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理與內(nèi)控水平已成為影響其長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵因素。尤其對(duì)于擬上市銀行的合規(guī)軌跡會(huì)被持續(xù)記錄并多方審視。
不久前，東莞金融監(jiān)管分局對(duì)東莞銀行及其東莞分行開(kāi)出兩張罰單：東莞銀行因“股東股權(quán)管理不到位、未穿透認(rèn)定主要股東關(guān)聯(lián)方”被罰款；東莞分行則因“貸款三查不嚴(yán)，大額關(guān)聯(lián)授信風(fēng)險(xiǎn)管控不到位”被罰款，公司兩名高管受到警告。
（來(lái)源：東莞金融監(jiān)管分局）
根據(jù)東莞銀行最近一版招股書(shū)，報(bào)告期內(nèi)，該行共受到14宗行政處罰，罰款總額達(dá)1170多萬(wàn)元，其中2024年一年內(nèi)就發(fā)生4宗。
3年間累計(jì)罰款超千萬(wàn)元，這一刺眼的數(shù)據(jù)，意味著銀行在合規(guī)管理方面的漏洞亟待彌補(bǔ)。
（來(lái)源：招股書(shū)）
東莞銀行的股權(quán)比較分散。截至2024年末，該行股東總數(shù)達(dá)5190戶，自然人股東占比超98%，機(jī)構(gòu)股東僅79戶，形成“無(wú)實(shí)際控制人”格局。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)一定程度上也會(huì)阻礙上市進(jìn)程。
（來(lái)源：2024年年報(bào)）
在沖刺IPO階段，東莞銀行高管團(tuán)隊(duì)的調(diào)整，也引起市場(chǎng)關(guān)注。2023年，前董事長(zhǎng)盧國(guó)鋒調(diào)至東莞農(nóng)商銀行，程勁松接任；2024年2月，謝勇維從副行長(zhǎng)升任行長(zhǎng)。
此外，東莞銀行的關(guān)聯(lián)交易授信余額近年來(lái)大幅增加。截至2024年末，該行關(guān)聯(lián)交易授信余額約為87億元，占資本凈額15%，在短短一年時(shí)間增加了37億元，增幅高達(dá)約75%。
（來(lái)源：2024年年報(bào)）
東莞銀行風(fēng)控能力也有待提高。天眼查顯示，東莞銀行自身風(fēng)險(xiǎn)1069條，周邊風(fēng)險(xiǎn)5461條，預(yù)警提醒1924條。
（來(lái)源：天眼查）
當(dāng)然，困難之中也應(yīng)看到東莞銀行的優(yōu)勢(shì)所在。公司立足東莞深化本土經(jīng)營(yíng)，將業(yè)務(wù)拓展至“9+2”城市群中的“7+1”個(gè)城市，該行在當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
另外，東莞銀行的IPO之路也還有希望重啟。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《天下財(cái)?shù)馈繁硎?，因?cái)務(wù)資料過(guò)期導(dǎo)致的IPO中止，企業(yè)需在3個(gè)月內(nèi)完成財(cái)報(bào)更新并提交，審核即可恢復(fù)，最快1個(gè)月內(nèi)可重啟。從之前幾次情況觀察，東莞銀行上市進(jìn)程被中止后，都在三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了重啟。
只是，東莞銀行”因財(cái)務(wù)資料過(guò)期被中止IPO“的頑疾，為何一再出現(xiàn)？其17年長(zhǎng)跑的上市之路何時(shí)才能抵達(dá)終點(diǎn)？公司如何克服諸多困難考驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“逆襲”？就此種種問(wèn)題，《天下財(cái)?shù)馈废驏|莞銀行尋求答案，公司方面無(wú)言以對(duì)，我們對(duì)此將持續(xù)關(guān)注。