文 | 快消前瞻
11月上旬的鄭州，“新宋河啟航”的新聞發(fā)布會上，背負(fù)著百億債務(wù)的老牌名酒宋河酒業(yè)，在鍋圈創(chuàng)始人楊明超的掌舵下完成了司法重整，正式進(jìn)入全新的發(fā)展階段。
圖片來源于“宋河酒業(yè)”公眾號
這場發(fā)布會意味著，鍋圈對宋河酒業(yè)長達(dá)近兩年的“拯救行動”取得了關(guān)鍵進(jìn)展。來自鍋圈團(tuán)隊的王水云已正式接替輔仁藥業(yè)的朱文臣，成為宋河酒業(yè)的新任法定代表人，核心管理層也完成了“鍋圈系”的更迭。
截圖自企查查
從2012年營收22.5億元穩(wěn)坐豫酒“老大”的巔峰，到2022年底債務(wù)纏身宣告破產(chǎn)重整，再到2024年1月火鍋食材連鎖起家的鍋圈實業(yè)跨界入主，這家有著56年歷史的河南名酒企業(yè)歷經(jīng)沉浮，將復(fù)興的希望寄托于“門外漢”鍋圈。
而在發(fā)布會現(xiàn)場，鍋圈創(chuàng)始人楊明超更拋出驚人觀點——“傳統(tǒng)煙酒店這個行業(yè)將消失，將被具有數(shù)字化能力的酒飲折扣所替代，這是不可逆的方式?！?/p>
此言一出，迅速引發(fā)傳統(tǒng)渠道從業(yè)者的反彈，指責(zé)其“拉踩”線下渠道，實為推廣自有“數(shù)智酒倉”模式鋪路。
如今，面對百億債務(wù)與白酒市場的存量競爭，“鍋圈化”的宋河酒業(yè)究竟迎來的是涅槃重生，還是一場跨界冒險？鍋圈創(chuàng)始人楊明超的快消打法，又能否真正喚醒這棵沉睡的老樹？
百億債務(wù)壓頂?shù)乃魏?，從十七大名酒到破產(chǎn)重整
要回答這個問題，必須回到故事的起點：這家曾與茅臺、五糧液同列“十七大名酒”的河南驕傲，是如何一步步滑落至破產(chǎn)重整的境地？
宋河酒業(yè)的前身可追溯至1968年鹿邑縣國營酒廠的成立。憑借濃香型白酒的卓越品質(zhì)，宋河酒業(yè)于1989年與茅臺、五糧液等一道躋身“中國十七大名酒”，成為河南省唯一上榜的國家級名酒。
上世紀(jì)90年代初，“東奔西走，要喝宋河好酒”的廣告語家喻戶曉，宋河酒廠迎來首個高光時刻，利潤在短短幾年內(nèi)從2億元飆升至6.9億元。
然而好景不長，90年代中后期宋河酒業(yè)開始走下坡路，1994年前后陷入經(jīng)營困境，年銷售額一度驟降至不足2億元。2000年前后宋河酒廠出現(xiàn)第一次生存危機(jī)。
2002年，同為鹿邑本地企業(yè)的輔仁藥業(yè)董事長朱文臣出手“相救”，以5000萬元價格承接債務(wù)、增資擴(kuò)股，收購宋河酒廠85%股權(quán)，企業(yè)更名為宋河酒業(yè)。
在輔仁藥業(yè)的主導(dǎo)下，通過“資本+營銷”加持，宋河酒業(yè)借電影植入、廣告投放等手段重回高位，2012年銷售額突破22.5億元，再度成為豫酒“帶頭大哥”?！霸ゾ凭仆酢?，穩(wěn)坐河南白酒第一。這也是宋河酒業(yè)歷史上的巔峰時刻。
然而，“成也輔仁，敗也輔仁”——2015年宋河酒業(yè)謀求上市未果，隨后其控股股東輔仁藥業(yè)被曝出資金占用和財務(wù)造假丑聞。2019年輔仁藥業(yè)突然“爆雷”，賬上18億元資金卻拿不出6000萬元分紅，抽絲剝繭的造假黑幕令宋河酒業(yè)瞬間陷入信用危機(jī)。更糟糕的是，輔仁藥業(yè)為自救多次挪用宋河酒業(yè)資產(chǎn)抵押貸款，從基酒、散酒到酒罐設(shè)備統(tǒng)統(tǒng)質(zhì)押，掏空了宋河酒業(yè)的家底。
巨雷之下，宋河酒業(yè)經(jīng)營停滯、經(jīng)銷體系瓦解，債務(wù)雪球越滾越大。
2023年6月，河南鹿邑縣法院裁定受理宋河酒業(yè)及其子公司宋河酒實業(yè)實質(zhì)合并重整的申請。據(jù)裁定書披露，截至2023年4月28日，宋河酒業(yè)負(fù)債總額高達(dá)115.86億元，凈資產(chǎn)為-98.34億元。企業(yè)資不抵債，不得不于2022年底向法院申請破產(chǎn)重整。
重整方案通過“出資人權(quán)益調(diào)整+債權(quán)人利益平衡”，將普通債權(quán)清償率從不足10%提升到約35%，為約350家債權(quán)人和企業(yè)本身爭取到一線生機(jī)，但這把債務(wù)達(dá)摩克利斯之劍并未完全遠(yuǎn)去。
鍋圈入局：1.8 億“續(xù)命”，火鍋連鎖接盤老名酒
輔仁系爆雷、重整啟動之后，宋河的控制權(quán)悄然完成了“易主”。
2023年底，宋河酒業(yè)及其子公司宋河酒實業(yè)的法定代表人由輔仁藥業(yè)董事長朱文臣，正式變更為鍋圈實業(yè)團(tuán)隊成員王水云，并同步完成多名舊高管的清退，“鍋圈系”全面接管日常經(jīng)營。
股權(quán)層面，企查查顯示，輔仁目前仍持有宋河約52%的股份，但企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和實際控制權(quán)，已經(jīng)轉(zhuǎn)移到楊明超為首的鍋圈團(tuán)隊手中。百億債務(wù)壓頂、管理層換血，一家老名酒就此被推上“鍋圈時代”的新起點。
截圖自企查查
讓很多河南人津津樂道的是，這次“接盤”的主角并非傳統(tǒng)酒企，而是同樣發(fā)跡于中原的火鍋連鎖企業(yè)——鍋圈食匯。
公開資料顯示，鍋圈2017年創(chuàng)立于鄭州，短短數(shù)年間在全國鋪開逾1.2萬家門店，服務(wù)超過3000萬會員，2022年營收已超過70億元，成為“在家吃火鍋”的龍頭品牌。
截圖自鍋圈食匯官網(wǎng)
而其創(chuàng)始人楊明超，正是鹿邑人——宋河酒廠所在地也在鹿邑縣宋河鎮(zhèn)，這層“同鄉(xiāng)”關(guān)系為這場跨界并購增添了幾分情感色彩。他在發(fā)布會上坦言，自己小時候住在酒廠邊上，對宋河“有很深的感情”，此番入主“既是商業(yè)決策，也是回鄉(xiāng)情懷”。
從商業(yè)路徑看，鍋圈并非倉促入局。早在2020年底，宋河就已成為鍋圈供應(yīng)鏈合作伙伴之一；到2024年1月，鍋圈以重整投資人身份正式介入宋河經(jīng)營。
楊明超對外公開的數(shù)字是：16個月投入1.8 億元，“買下宋河兩年的發(fā)展時間”。在這段“托管期”內(nèi)，宋河的單瓶酒出廠均價從二十多元抬升到約80 元，毛利率則由40% 出頭提升至60%甚至更高，年盈虧平衡點從約8.7 億元壓縮到3億多元，被外界視為一場典型的“快消式休克療法”。
具體打法上，鍋圈先動的是“刀刃向內(nèi)”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。新宋河對原有438款老產(chǎn)品進(jìn)行大規(guī)模瘦身，僅保留并重構(gòu)約20款核心單品，圍繞“宋河·紅”“宋河·青”“宋河·紫”三大系列，分別對接大眾宴席、商務(wù)用酒與高端文化場景，并預(yù)告將推出9.9元/500ml 的純糧光瓶酒切入大眾口糧酒市場。在鍋圈看來，這是把自己在火鍋生意里行之有效的“少即是多、做大單品”的快消思路，復(fù)刻到白酒上。
從結(jié)果看，鍋圈入局的第一階段確實幫宋河“續(xù)上了命”：債權(quán)重整接近尾聲，工廠重新開火，產(chǎn)品矩陣從混亂走向聚焦，財務(wù)指標(biāo)初步脫離“生死線”。
但在楊明超的設(shè)想里，這場“止血療程”只是開局，真正的故事，從他為宋河畫出那條通往百億的增長曲線開始。
楊明超的“人口紅利賬”，一億河南人撐得起“百億宋河酒”？
在發(fā)布會的尾聲，楊明超給這條增長曲線配上了一個極具傳播性的口號——“一億河南人，百億宋河酒”。算術(shù)非常樸素：河南常住人口接近一億，只要人均每年為宋河貢獻(xiàn)100元消費，這家老名酒就能實現(xiàn)年銷百億。
把這句話放在臺上，它極具煽動力；但一旦把這筆賬攤開到現(xiàn)實盤面，就會發(fā)現(xiàn)：人口紅利的“樸素樂觀”，撞上的是河南白酒市場的冷冰冰結(jié)構(gòu)。
先看河南白酒的大盤。
河南省酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2023年河南酒類行業(yè)市場發(fā)展報告》顯示，當(dāng)年河南白酒市場規(guī)模約668.19億元，省內(nèi)活躍品牌超過4000個，其中本土品牌銷售額約142.36億元，僅占全省白酒市場的21.31%，近八成份額被貴州、四川、江蘇等外省名酒瓜分。
換句話說，河南人愛喝酒沒錯，但大部分喝的不是豫酒。
圖片來源于酒業(yè)家
更直接地看宋河在這盤棋上的位置：在這塊668億的大盤里，銷售額排名前十的酒企中，貴州茅臺約占29%，五糧液20%，郎酒11%，洋河10%，而宋河酒業(yè)的份額只有約2%，處于第三梯隊，近幾年銷售額一直徘徊在6億—10億元區(qū)間。
換句話說，巔峰時期曾做到22億元、在豫酒中“一家獨大”的“河南酒王”，如今在自己大本營的市占率只有個位數(shù)、體量約在“10億出頭”這一檔。
而要在十年內(nèi)跨越到百億規(guī)模，意味著至少要做一個10倍以上的成長，而且是在行業(yè)整體“量價齊跌”、經(jīng)銷商普遍動銷下滑三四成的大背景下去完成——難度可想而知。
更具有象征意義的是：
多篇行業(yè)研究已經(jīng)反復(fù)提到——河南是白酒消費大省，長期穩(wěn)居全國白酒消費前列，但尚未實現(xiàn)本土白酒企業(yè)上市的突破。
與之對比，四川擁有五糧液、瀘州老窖、水井坊、舍得酒業(yè)等4家白酒上市公司，僅這4家企業(yè)在2024年上半年就合計實現(xiàn)營業(yè)收入超700億元；白酒板塊的利潤“半壁江山”由川酒貢獻(xiàn)。
安徽同樣有古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖、金種子酒“四朵金花”齊列資本市場，構(gòu)成完整的“徽酒板塊”。
反觀河南，“六朵金花”（仰韶、杜康、寶豐、宋河、賒店、皇溝）內(nèi)斗多于協(xié)同，長期陷于各自為陣、難以做大做強(qiáng)：
一是品牌梯隊分散：仰韶是龍頭，營收體量居前；宋河、賒店、皇溝等處于第二、三梯隊，多年在個位數(shù)到十億出頭徘徊。
二是資本化程度不足：沒有資本市場的輸血和治理約束，很難在產(chǎn)能升級、全國化渠道建設(shè)、品牌大投放上進(jìn)行持續(xù)、系統(tǒng)性的投入。
在這樣的結(jié)構(gòu)下，豫酒整體“做不大、走不遠(yuǎn)”——河南承擔(dān)了全國白酒的巨大消費體量，卻在品牌與資本層面，長期處于“給別人打工”的狀態(tài)。對于宋河酒業(yè)來說，這既是現(xiàn)實的天花板，也是如果想沖擊百億必須正面破解的產(chǎn)業(yè)級難題。
根據(jù)酒業(yè)家近期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2025年河南白酒市場呈現(xiàn)幾大顯著變化：
河南主流價格帶從過去的100–200元下移到100元左右，100元以內(nèi)的光瓶酒因性價比優(yōu)勢持續(xù)暢銷；
次高端、高端白酒在政務(wù)消費下滑的沖擊下，價格和動銷普遍承壓，經(jīng)銷商全年動銷下滑30%以上，九成以上酒商處在虧損狀態(tài)；
醬酒份額從高點回落至35%以下，庫存壓在許多經(jīng)銷商賬上，動輒三五百萬。
在一個總盤子收縮、消費者下沉、經(jīng)銷商普遍虧損的市場里，宋河酒業(yè)想從外省名酒嘴里“奪食”，本土對手又個個都在焦慮謀變，難度遠(yuǎn)不是一句“一億河南人，每人一百塊錢”那么簡單。
似乎是意識到正面拼產(chǎn)能、拼品牌短期內(nèi)幾乎不可能一蹴而就，鍋圈選擇從自己最熟悉、也最具破壞力的一環(huán)下手——渠道。
于是，在同一場發(fā)布會上，楊明超拋出了另一句擲地有聲、甚至更具爭議的重話。
“新官上任”放出狠話：煙酒店這個行業(yè)將消失
楊明超在發(fā)布會上斷言：“煙酒店這個行業(yè)將消失，將被具有數(shù)字化能力的酒飲折扣所替代?！?/p>
當(dāng)外界仍在質(zhì)疑“賣火鍋食材的為何要來拯救白酒企業(yè)”時，楊明超似乎已帶著一套完整的渠道重構(gòu)邏輯入場。而他劍鋒所指的，正是傳統(tǒng)白酒流通的命脈所在——煙酒店體系。
他所指的“煙酒店”，是自上世紀(jì)80年代末酒類專賣經(jīng)營權(quán)放開后，如雨后春筍般涌現(xiàn)的街頭夫妻店。它們構(gòu)成了白酒流通領(lǐng)域最龐大的“毛細(xì)血管”。
據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年此類店鋪數(shù)量約達(dá)490萬家，其規(guī)模之巨，正是楊明超意圖用“數(shù)字化”模式去顛覆和重塑的廣闊戰(zhàn)場。
快消前瞻拍攝煙酒店
以河南為例，業(yè)內(nèi)估計全省煙酒店保有量達(dá)數(shù)十萬家之多。多年來，煙酒店憑借貼近社區(qū)、服務(wù)熟客，一直是酒企深耕終端市場的重要渠道，許多老牌名酒的縣鄉(xiāng)銷量都離不開這些小店主們的辛勤“守店”。
然而近兩年，這一傳統(tǒng)渠道的日子越來越不好過。
消費趨勢方面，根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會聯(lián)合畢馬威發(fā)布《2025 中國白酒市場中期研究報告》，高端白酒市場增速放緩，2025年上半年動銷最好的反而是100~300元及100元以下的平價酒。不少千元級名酒出現(xiàn)價格“倒掛”，終端賣價甚至低于進(jìn)貨價，讓煙酒店利潤大幅攤薄。
客戶結(jié)構(gòu)方面，中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國煙酒行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展分析及投資前景可行性評估報告》指出，傳統(tǒng)煙酒店曾以地理位置優(yōu)勢和穩(wěn)定的企業(yè)團(tuán)購客戶為根基。過去十年間，許多店鋪通過服務(wù)周邊企事業(yè)單位的宴請、禮品采購需求，年均獲利可達(dá)數(shù)十萬元。因此，過去支撐煙酒店營收的60%~70%是企事業(yè)團(tuán)購、大客戶訂單，但今年以來經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響下，不少單位團(tuán)購需求銳減，消費檔次也紛紛降級。
渠道沖擊方面，《2025-2030年中國煙酒行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展分析及投資前景可行性評估報告》指出，隨著電商平臺滲透率超90%，企業(yè)采購模式徹底改變：線上比價便捷性與物流效率削弱了煙酒店的價格競爭力，而其有限的商品種類更難滿足多元化采購需求。近年來酒類電商平臺、社區(qū)團(tuán)購興起，消費者動動手機(jī)就能下單白酒送貨到家。美團(tuán)、餓了么等生活服務(wù)平臺也推出“30分鐘送酒上門”業(yè)務(wù)，很多煙酒店被迫接入平臺參與競爭甚至降價搶單。
中國煙酒流通協(xié)會預(yù)測，到2025年全國煙酒零售店數(shù)量將大幅減少約17%~22%，其中以個體夫妻店為代表的小型煙酒店將成為關(guān)店潮的重災(zāi)區(qū)?？梢娦袠I(yè)變局下，大量傳統(tǒng)煙酒店正走在命運的十字路口，面臨轉(zhuǎn)型抉擇。
在此背景下，楊明超高調(diào)宣稱“小店將消失，取而代之的是數(shù)字化的折扣酒飲店”，無疑戳中了無數(shù)煙酒店從業(yè)者的敏感神經(jīng)。
發(fā)布會言論傳出后，不少煙酒店店主在社交媒體上表達(dá)憤怒與不滿，認(rèn)為楊明超這是“新官上任三把火”，為了給自己的“酒倉”造勢而貶低現(xiàn)有渠道。有河南業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑：“楊總說傳統(tǒng)煙酒店會消失，這話可把全省幾十萬煙酒店老板給得罪了。渠道革命沒錯，但還沒起飛就先拆橋，是不是有點冒險？”
也有人擔(dān)心，鍋圈習(xí)慣的快消打法未必適用于白酒這個特殊行業(yè)——“最怕的就是用做速凍食品的思路來做酒，白酒講究的是文化和底蘊，快消模式能復(fù)制嗎？”
這些質(zhì)疑直指核心：白酒銷售不同于火鍋料等快消品，消費者對于酒的品牌價值、文化認(rèn)同和場景體有著更高要求。如果一味追求渠道效率、價格便宜，是否會傷害品牌長期價值？
面對爭議，楊明超并未在公開場合作過多回應(yīng)。不過，從鍋圈方面透露的信息看，他的用意并非徹底“消滅”煙酒店，而是希望提供一種數(shù)字化轉(zhuǎn)型的樣板。鍋圈計劃在河南全省建設(shè)800家“宋河數(shù)智酒倉”網(wǎng)點，通過整合線上線下流量提升單店盈利，為傳統(tǒng)煙酒店的升級探索路徑。
換言之，他希望未來的酒類終端店不再只是賣煙賣酒，而是通過數(shù)字工具和多品類運營，進(jìn)化為“小型酒飲便利店+體驗中心”。
快消模式嫁接白酒，鍋圈的“酒飲折扣店”設(shè)想
在楊明超看來，鍋圈是做“吃”的生意，宋河是“喝”的生意，兩者的消費人群和渠道存在重合，通過此次重整可將鍋圈打造成為“喝的鍋圈”。
與傳統(tǒng)煙酒店相比，鍋圈為宋河酒業(yè)規(guī)劃的是一種“多業(yè)態(tài)、強(qiáng)數(shù)字化”的終端形態(tài)——所謂“數(shù)智酒倉”：
一、店里不只賣白酒，還賣精釀啤酒、低度果酒、飲料、冰淇淋、烘焙、咖啡甚至早餐等九大品類，靠高頻品類引流；
二、借助自建系統(tǒng)采集銷售數(shù)據(jù)，摒棄了白酒行業(yè)傳統(tǒng)的壓貨分銷模式，用“終端開瓶率”而非進(jìn)貨量來考核渠道，減少“壓貨”；
三、通過外賣、即時配送平臺，形成“30分鐘送酒到家”的服務(wù)閉環(huán)，把宋河從“酒廠”推向“酒飲到家”的平臺型角色。
這套邏輯，本質(zhì)上是在借用鍋圈多年磨出來的“社區(qū)零售+即時消費”經(jīng)驗，試圖讓酒類終端從“一個貨架、一把鑰匙的夫妻店”，進(jìn)化為“小型酒飲便利店+體驗中心”。
對于宋河酒業(yè)這場跨界重整，業(yè)內(nèi)評價可謂褒貶不一。支持者認(rèn)為鍋圈的介入給這個老牌酒企帶來了互聯(lián)網(wǎng)時代的思維和效率，有望打破傳統(tǒng)白酒行業(yè)因循守舊的陳舊模式。
質(zhì)疑者則提醒：白酒畢竟不同于火鍋底料，它有自己“慢工出細(xì)活”的屬性和消費邏輯。鍋圈在餐飲零售積累的快消基因，能否真正與白酒融合，仍是未知數(shù)。
鍋圈&宋河酒業(yè)的野心能實現(xiàn)嗎？
放在更大的坐標(biāo)系里看，宋河的困局并不是一家的孤例。河南不缺喝酒的人，缺的是能在全國站得住的強(qiáng)勢品牌與產(chǎn)業(yè)組織能力；宋河酒業(yè)的復(fù)興，不只是一家老名酒的命運，也是豫酒能否擺脫“大而不強(qiáng)”標(biāo)簽的縮影。
鍋圈的算盤不算天真——它看到的是渠道與場景的變革機(jī)會；但如果忽略河南白酒市場幾十年形成的“煙酒店江湖”、外省名酒盤踞七成以上份額的現(xiàn)實，以及整個行業(yè)正處在深度調(diào)整期的宏觀背景，那么“百億宋河”就會從一條艱難但有可能的路徑，變成一則只適合在發(fā)布會上朗讀的故事。
歸根結(jié)底，真正決定結(jié)果的，仍然是那句老話：看長期，看現(xiàn)金流，看產(chǎn)品和渠道在一線市場的真實表現(xiàn)。眼下的宋河酒業(yè)，剛剛從債務(wù)泥潭中爬出，離“百億”的距離，遠(yuǎn)不止“每個河南人多喝一百塊錢那么簡單”。
再從現(xiàn)實約束看，鍋圈和宋河酒業(yè)面臨的核心難題可以概括為：舊品牌要重塑，新故事卻難落地。
一邊是宋河酒業(yè)在輔仁藥業(yè)“掏空”和多年沉寂后，品牌認(rèn)知在年輕人心中幾乎歸零，想從“十七大名酒”的歷史光環(huán)，重建成一個有社交屬性、能撐場面的現(xiàn)代品牌，注定是場需真金白銀和時間的持久戰(zhàn)；
一邊是河南白酒市場本就極度內(nèi)卷，本土酒企份額不足兩成、七成以上被茅臺、五糧液等全國名酒占據(jù)，省內(nèi)還有仰韶、杜康、寶豐等“六朵金花”在前，行業(yè)整體又處在量減價跌的存量博弈期，在這種環(huán)境下同時去做1699元的“宋河·紫”和9.9元的光瓶大曲，很容易在高端被強(qiáng)勢名酒碾壓、在低端卷進(jìn)血海價格戰(zhàn)；
再疊加鍋圈想用“砍SKU+萬店連鎖+數(shù)智酒倉”這套快消打法去改造一個高度依賴人情網(wǎng)絡(luò)和場景消費的白酒行業(yè)，其“酒飲平臺”“喝的鍋圈”愿景雖有想象力，但要跑通，前提是宋河先在品牌力、核心大單品和渠道關(guān)系上補完課。
否則，雄心勃勃的“百億宋河”，更像是一句提氣的口號，而不是一套經(jīng)得起市場和周期檢驗的商業(yè)解法。