界面新聞?dòng)浾?| 李香才

12月17日，上海金融法院開(kāi)庭審理了備受資本市場(chǎng)關(guān)注的“平安訴華夏幸福案”。

中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司、 平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司作為原告，華夏幸?；鶚I(yè)控股股份公司及王文學(xué)為被告，案由為“申請(qǐng)確認(rèn)仲裁協(xié)議效力”。

在聽(tīng)證會(huì)上，被申請(qǐng)人華夏控股以“涉及商業(yè)秘密及敏感信息”為由提出了不公開(kāi)審理的申請(qǐng)，并對(duì)本案管轄權(quán)問(wèn)題提出異議。申請(qǐng)人平安人壽及平安資管庭上未對(duì)案件審理方式發(fā)表明確意見(jiàn)。法院合議庭合議后決定審理暫不進(jìn)行，待審理方式和管轄權(quán)問(wèn)題明確后再行審理，雙方可于庭后進(jìn)一步提供書(shū)面材料和意見(jiàn)。

截至2025年9月30日，華夏控股持有上市公司華夏幸福11.56%股份，為華夏幸福單一第一大股東。

北京盈科（上海）律師事務(wù)所資產(chǎn)律師陸鼎接受界面新聞采訪時(shí)說(shuō)：“法律解決途徑常見(jiàn)的有兩個(gè)，即訴訟和仲裁。如果協(xié)議約定，若有法律爭(zhēng)議仲裁解決，則通過(guò)仲裁裁決；如果約定不明確，則通過(guò)法院訴訟解決。實(shí)體審理之前要先明確程序，那么現(xiàn)在之所以暫停審理，是因?yàn)槌绦騿?wèn)題沒(méi)有解決?！?/p>

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜對(duì)界面新聞分析指出，我國(guó)訴訟規(guī)則要求，只要被告在答辯期內(nèi)提出管轄權(quán)異議，法院就必須先就該異議作出裁定；當(dāng)事人對(duì)裁定不服還可以上訴。只有等管轄塵埃落定，法院才能進(jìn)入實(shí)體審理。華夏幸福此時(shí)提出異議，法院只能暫停開(kāi)庭，先走“管轄權(quán)審查”流程 。

柏文喜進(jìn)一步分析說(shuō)：“案件一旦進(jìn)入實(shí)體審理，華夏幸福將直面仲裁協(xié)議效力之爭(zhēng)；若被認(rèn)定無(wú)效，平安即可通過(guò)法院訴訟快速查封資產(chǎn)、公開(kāi)裁判，對(duì)華夏幸福聲譽(yù)和重整計(jì)劃造成二次沖擊。先用程序異議把節(jié)奏慢下來(lái)，可為其爭(zhēng)取談判時(shí)間或重整窗口 。”

時(shí)間回溯到2018年，平安人壽受讓華夏幸福19.7%股份，本次受讓后平安人壽及其一致行動(dòng)人平安資管受托管理資金共持有華夏幸福19.88%股份。對(duì)于此次收購(gòu)，平安人壽當(dāng)時(shí)表示，主要基于看好華夏幸福未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?，以獲得穩(wěn)定的股息分紅，分享長(zhǎng)期價(jià)值投資收益。

彼時(shí)，華夏控股向平安人壽、平安資管承諾，華夏幸福2018、2019、2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于114.15億元、144.88億元、180.01億元。如上市公司前述任一會(huì)計(jì)年度實(shí)際凈利潤(rùn)小于承諾凈利潤(rùn)的95%，則華夏控股應(yīng)予補(bǔ)償。

華夏幸福2018年和2019年達(dá)成業(yè)績(jī)承諾，不過(guò)，2020年則相差甚遠(yuǎn)，因此觸發(fā)補(bǔ)償條款。

在2024年報(bào)中，華夏幸福表示，主要受行業(yè)及信用環(huán)境等多重因素影響以及公司出現(xiàn)流動(dòng)性緊張后，雙方就補(bǔ)償金額尚未達(dá)成共識(shí)。

2025年12月2日，華夏幸福披露一則減持公告，從中可以看出平安方面的最新持股情況。本次減持前，平安人壽及其一致行動(dòng)人平安資管合計(jì)持有華夏幸福25.19%股份。本次減持后，平安人壽持股24.99%，平安資管不再持有華夏幸福股份。

近來(lái)，華夏幸福與平安方面的關(guān)系可謂“劍拔弩張”，導(dǎo)火索則是華夏幸福11月17日披露的一則公告。

11月17日，華夏幸福公告，債權(quán)人龍成建設(shè)工程有限公司向廊坊中院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整，同時(shí)申請(qǐng)啟動(dòng)對(duì)華夏幸福的預(yù)重整程序。而華夏幸福對(duì)此無(wú)異議。

隨后，平安方面派駐華夏幸福董事王葳發(fā)布聲明，稱(chēng)華夏幸福該行為嚴(yán)重違反了公司章程規(guī)定的董事會(huì)議事規(guī)則和公司治理的基本程序。王葳表示，不認(rèn)可該公告的發(fā)布程序及相關(guān)表述，公司對(duì)預(yù)重整事項(xiàng)是否無(wú)異議應(yīng)經(jīng)過(guò)董事會(huì)審慎研究審議表決后提交股東會(huì)表決。王葳稱(chēng)已就上述情況向監(jiān)管部門(mén)投訴。

對(duì)此，華夏幸福董事兼副總裁馮念一則表示，上市公司預(yù)重整有兩種申請(qǐng)模式，一種是被債權(quán)人申請(qǐng)，一種是上市公司主動(dòng)申請(qǐng)。被債權(quán)人申請(qǐng)的不需要開(kāi)董事會(huì)、股東會(huì)；只有上市公司主動(dòng)申請(qǐng)的，才需要提交董事會(huì)、股東會(huì)審議。

事態(tài)發(fā)展繼續(xù)升級(jí)，11月21日，華夏幸福金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)表決通過(guò)了一項(xiàng)議案，債委會(huì)工作組將自11月24日起進(jìn)駐華夏幸福，開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)財(cái)務(wù)盡調(diào)的前期準(zhǔn)備工作。

馮念一對(duì)此則稱(chēng)，華夏幸福正在依法積極配合臨時(shí)管理人開(kāi)展包括資產(chǎn)負(fù)債調(diào)查在內(nèi)的各項(xiàng)工作以確保預(yù)重整程序順利推進(jìn)，公司無(wú)法定義務(wù)配合金融債委會(huì)另行對(duì)公司開(kāi)展財(cái)務(wù)盡調(diào)。

從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，根據(jù)華夏幸福披露，公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.82億元，同比下降72.09%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)虧損98.29億元；截至2025年9月30日，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為-47.38億元，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和債務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)。

債務(wù)方面，截至2025年10月31日，華夏幸福債務(wù)重組計(jì)劃中金融債務(wù)通過(guò)簽約等方式實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計(jì)約為1926.69億元；公司以下屬公司股權(quán)搭建的“幸福精選平臺(tái)”及“幸福優(yōu)選平臺(tái)”股權(quán)抵償金融及經(jīng)營(yíng)債務(wù)合計(jì)金額約為236.28億元；公司累計(jì)未能如期償還債務(wù)金額合計(jì)為245.69億元。