文｜陸玖商業(yè)評論

從成立至今，深藍汽車經(jīng)歷了銷量快速增長的喜悅，也面臨著持續(xù)虧損的困境，其發(fā)展歷程折射出傳統(tǒng)車企向新能源轉(zhuǎn)型的艱難與挑戰(zhàn)。

即將邁入2026年的新能源汽車市場，正日漸從野蠻生長邁入精耕細作的競爭新階段，每一家車企的生存邏輯都在被重新定義，即便是孵化于傳統(tǒng)車企集團的新勢力品牌同樣如此。 

作為長安汽車押注新能源賽道的一大關鍵布局，深藍汽車憑借累計超70萬輛的交付成績，在市場中擁有了自己的姓名，但在光鮮的背后，繞不開的卻是持續(xù)虧損，以及超100%的資產(chǎn)負債率。 

在這樣的語境下，深藍汽車在12月啟動了第三次增資擴股，計劃募集資金用于技術研發(fā)與市場擴張，可這筆錢能否破解其盈利困局？ 

在外界有人認為其產(chǎn)品定位模糊、內(nèi)外競爭加劇等多方挑戰(zhàn)之下，深藍汽車要想在新能源競賽中突圍，需要的可能不只是資金，還有一條更加清晰且可持續(xù)的發(fā)展路徑。 

01 四年虧近80億，也不愿做華為“第六界” 

在諸多車企與華為密切相關的關系網(wǎng)絡中，深藍的定位有所不同，彼時還是深藍CEO的鄧承浩曾明確表示，“深藍不做華為第六界，只做華為最佳CP?！?nbsp;

回過頭來看此番表態(tài)，華為五界均基于各自定位走向差異化發(fā)展，尚界還把華為智駕直接帶入20萬以下價格地帶，問界則在多方面與華為形成深度合作，相關車型持續(xù)霸榜40萬級、50萬級豪車市場。 

由于引望（華為車BU業(yè)務的主體公司）是長安汽車投資的企業(yè)，深藍與華為的CP關系更多在技術合作層面，雙方還曾定制出簡化硬件配置的ADS SE方案，將成本壓縮至可接受范圍，以深藍S09為例，該車高階版本直接挺入到30萬以上價格地帶，相比理想L9明顯便宜不少，某些程度上算是實現(xiàn)了錯位競爭，而該車型20萬級的版本則讓智駕技術走向平權(quán)。 

只不過深藍S09的銷量距離穩(wěn)定上萬尚有很大距離，在稍微高端的地帶被理想、問界等把持的背景下，深藍S09的差異化競爭勢能還有待進一步佐證。相較而言，深藍S05、S07等車型銷量表現(xiàn)不凡，貢獻了一定規(guī)模的銷量。 

然而，總體來看深藍多年的投入并未換來對等的盈利回報。公開財務數(shù)據(jù)顯示，深藍近4年累計虧損89億元，此前深藍汽車有關負責人曾表示，有信心在2025年實現(xiàn)盈虧平衡和盈利。參考以前理想、問界和小米的案例，假設保持深藍當下月銷量超3萬的水平，內(nèi)部談到的盈利訴求的確會日漸實現(xiàn)。 

有意思的是，深藍年初的時候希望挑戰(zhàn)年銷50萬輛的目標，而后又把目標下調(diào)至36萬輛。圈內(nèi)人士王城（化名）認為，此番調(diào)整與深藍的年度銷售進度表現(xiàn)、行業(yè)競爭以及產(chǎn)品差異化壓力等有關，他認為，原先的目標需要摸準市場的脈，再加上自身產(chǎn)品、運營還有行業(yè)競爭均還有需要進步的地方，調(diào)整目標更為現(xiàn)實。 

按照中汽數(shù)研公布的數(shù)據(jù)，深藍汽車1-11月的年度目標完成率為83.9%，在新勢力品牌中表現(xiàn)尚可，如果基于11月的銷量規(guī)模以此推測，完成36萬的目標具備可能性。 

02 尷尬的“夾心層” 

在試圖完成銷量的任務規(guī)劃之際，深藍的增資計劃預計可以募資的規(guī)模約為61.22億元，該筆款項會用于新汽車研發(fā)，智能化、電動化核心技術創(chuàng)新，提升全球品牌力。但從長期看，資金并非深藍發(fā)展過程中的唯一挑戰(zhàn)，還伴隨來自產(chǎn)品力、市場定位、海外增長等多個層面的考驗。 

在產(chǎn)品層面，深藍汽車打出過“左手超級增程、右手華為乾崑”的口號，該模式可以為品牌帶來一定聲量與勢能，久而久之，要想在行業(yè)同質(zhì)化競爭中形成差異化優(yōu)勢的挑戰(zhàn)同樣在增加。 

在現(xiàn)實中深藍實際采用了多套輔助駕駛方案，既選華為也自研，還面向市場化進行采購。例如，深藍L06標配首發(fā)的DEEPAL AD Max系統(tǒng)，是地平線、深藍與長安三方合作的成果，而深藍S09為華為智駕方案。 

王城告訴陸玖商業(yè)評論，當下行業(yè)處于快速演進的一個時期，很多企業(yè)選擇多條腿走路，是多方觀察多方下注的體現(xiàn)。 

一位汽車媒體人李陽（化名）也提到，深藍有長安央企背書，其次是他確實喜歡搞一些創(chuàng)新類的，比如說最早動漫植入這種創(chuàng)新式的，也是深藍搞的，像B站往年三體的動漫版，它植入了很多的東西，就是創(chuàng)新的一大體現(xiàn)。 

總結(jié)下來在車型搭載上實操上選哪個方案，有基于自身利益的考慮，也會從產(chǎn)品定位和用戶人群考量。 

倘若就商業(yè)效果而言，行業(yè)中定價在10萬-15萬的車型，有的用戶本身對智駕方案需求以及為之付費的考慮有限，所以對于深藍來說，旗下更為高端一點的深藍S09的銷量又還不夠規(guī)模，雖然另外一個可以放大供給的深藍L06，在上市1小時訂單就突破20000輛，交付上還需要看后續(xù)訂單實際轉(zhuǎn)化情況。 

至于內(nèi)部定位上，外界曾有這樣一個說法，深藍面臨一個現(xiàn)實情況，會與阿維塔、啟源等產(chǎn)品定位重疊、導致資源分散。例如，阿維塔06上市時指導價20.99萬元起，權(quán)益后19.19萬元，與深藍某些車型重復。 

陸玖商業(yè)評論就此從接近深藍銷售端和阿維塔的人了解到，他們對此有不同看法。 

從事終端一線市場的徐先生強調(diào)，深藍的上述兩個品牌的定位還是區(qū)別的，像深藍S09還面對經(jīng)常帶家人周邊游或者旅游的人群。再比如說深藍的話就是定位人群年輕化，啟源的話，比深藍還要偏家用一點，給人印象也深，畢竟外觀設計上偏運動、年輕、時尚。 

接近阿維塔內(nèi)部的孔小姐（化名）則表示，阿維塔、深藍和啟源的戰(zhàn)略定位其實分得挺清晰，就是走的高端、中高端和中低端三條不同的路線。 

這三個品牌有一定的價差重疊是正常的，阿維塔的低配跟深藍的中高配版的價格會有一定重疊，啟源也會有更高端一點的產(chǎn)品跟深藍的價格相重合這并不奇怪。因為這三個品牌面向的是不同的人群，但是他們面向的這一類的人群里面肯定也會有一些差異化的點。 

她進一步指出，盡管價格檔看似有部分重疊，但本質(zhì)上是不同品牌的定位面對的客戶畫像群體不一樣，但是這一客戶畫像群體里面又能細分出不同消費層級，所以有重疊是為了滿足更多客戶多樣化的需求，加之有時可能促銷、折扣也是一種原因。 

看上去，關于內(nèi)部競爭是否影響深藍發(fā)展，各方人士觀點有不同看法，相較而言，業(yè)內(nèi)人士持有更為樂觀的態(tài)度。 

再看海外市場。 

據(jù)了解，深藍汽車的目標是到2030年，海外銷量占比達到35%，2025年海外市場銷量目標10萬輛，其中，S05和S07是當下全球市場的2大重要單品，事實上S05等產(chǎn)品在一些國家相對暢銷，只是今年以及未來的目標完成起來，壓力并非完全沒有。 

原因在于，在全球經(jīng)濟挑戰(zhàn)加劇、不確定性攀升的當下，國內(nèi)車企的產(chǎn)品直面復雜工況錘煉與多元用戶訴求檢驗。而且，參考其他企業(yè)，車企出海大多會在精細化的海外戰(zhàn)略布局，產(chǎn)品、品牌、技術、供應、制造等核心要素出海面臨硬骨頭，總歸來說機遇與挑戰(zhàn)并存在。 

03 手機界高管能否為其注入新活力？ 

如何進一步擴大產(chǎn)品競爭勢能，增強與市場用戶的溝通以及發(fā)力全球化增長，是業(yè)內(nèi)都面臨的難題。在此背景下，深藍也在今年迎來了新的跨界高管，曾在華為、榮耀任職過，現(xiàn)擔任深藍汽車CEO的姜海榮。 

據(jù)悉，拋開小米不談，這是業(yè)內(nèi)有手機行業(yè)人士擔任某一車企CEO的先例?；谛袠I(yè)特性，手機行業(yè)與新能源汽車行業(yè)存在諸多共同之處，都屬于技術密集型產(chǎn)業(yè)，都有成千上萬的終端渠道門店，注重用戶體驗與生態(tài)構(gòu)建，且面臨著激烈的市場競爭與快速的產(chǎn)品迭代。 

外界報道，姜海榮加入深藍后的一項工作就是研究市場、研究消費者、研究渠道，會從消費者、經(jīng)銷商的視角看深藍品牌還有哪些亟須改進的問題。其實，上文提及的技術資源、產(chǎn)品定位以及全球化市場增長問題皆屬其中。 

在手機行業(yè)擁有豐富經(jīng)驗的石明（化名）告訴陸玖商業(yè)評論，手機高管加入其中，相當于更能把手機終端的打法切換到汽車界，集中資源去攻破一個點。五界和小米已經(jīng)給出了最好的例子、榜樣，市場宣發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)流量、產(chǎn)品力，市場洞察和布局本來就是手機終端快消品的強項。至于是否存在不確定性，那么就是自身內(nèi)部的一些協(xié)同問題，尤其是團隊合作以及融入度的問題了。 

按此理解，在產(chǎn)品定義方面，手機行業(yè)“以用戶為中心”的迭代邏輯，可能會推動深藍汽車加強智能化配置與個性化服務，滿足年輕消費者的需求，在品牌營銷方面，手機行業(yè)的線上營銷與社群運營經(jīng)驗，或許能幫助深藍汽車降低營銷成本，提升用戶粘性。 

但手機與汽車有同，也有不同，一個明顯的例子是，汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈長度、技術復雜度、安全標準都遠高于手機行業(yè)，從研發(fā)制造到供應鏈管理，再到售后服務，都有著獨特的行業(yè)邏輯。消費電子行業(yè)人士的經(jīng)驗與汽車行業(yè)的技術積累與資源整合能力其實很有差異。 

當然，深藍汽車作為長安汽車的子公司，長安汽車同時布局三條新能源產(chǎn)品線，資源分配、戰(zhàn)略側(cè)重，或多或少都對深藍汽車的發(fā)展節(jié)奏產(chǎn)生密切相關的影響，相比之下這也許是更能影響深藍汽車發(fā)展的要素。 

回過頭來看深藍汽車的第三次增資，無疑緩解了短期的資金壓力，加之近期深藍汽車獲批進行L3技術測試，某種程度上亦有利于其構(gòu)建自身的品牌影響力。 

從成立至今，深藍汽車經(jīng)歷了銷量快速增長的喜悅，也面臨著持續(xù)虧損的困境，其發(fā)展歷程折射出傳統(tǒng)車企向新能源轉(zhuǎn)型的艱難與挑戰(zhàn)。對于未來，不妨讓時間給出答案。