新能源汽車(chē)行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。補(bǔ)貼退坡已成定局，行業(yè)增速?gòu)倪^(guò)去的爆發(fā)式增長(zhǎng)逐步回歸理性。在這樣的背景下，多數(shù)品牌選擇收縮戰(zhàn)線(xiàn)、審慎應(yīng)對(duì)。

然而，阿維塔科技卻在2025年11月27日向港交所遞交IPO申請(qǐng)，成為首家向港交所提交IPO申請(qǐng)的央企新能源車(chē)企。這一舉動(dòng)，展現(xiàn)出與行業(yè)截然不同的戰(zhàn)略姿態(tài)。這家背靠長(zhǎng)安、華為、寧德時(shí)代三大巨頭的車(chē)企，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭?！昂痂€匙出身”的背景，讓阿維塔從一開(kāi)始就具備了與眾不同的基因。

從數(shù)據(jù)上看，阿維塔確實(shí)交出了一份不俗的成績(jī)單。連續(xù)9個(gè)月銷(xiāo)量破萬(wàn)，2025年11月更是創(chuàng)下14057輛的歷史新高；130億現(xiàn)金儲(chǔ)備，四輪融資累計(jì)超190億元，2024年底的C輪融資110億元?jiǎng)?chuàng)下行業(yè)內(nèi)年度最大單筆融資紀(jì)錄；2025年上半年?duì)I收超122.08億元，同比增長(zhǎng)98.52%。

這些數(shù)字勾勒出一家高速狂奔的“新勢(shì)力”。而支撐其擴(kuò)張的背后，是長(zhǎng)安汽車(chē)、華為、寧德時(shí)代的全面賦能，讓阿維塔可以用輕資產(chǎn)的模式，快速、高質(zhì)量發(fā)展；更重要的，阿維塔持續(xù)加碼的研發(fā)投入：2024年研發(fā)投入超12億，同比增長(zhǎng)超80%；2025年上半年超8.3億，同比增長(zhǎng)超167%，不僅夯實(shí)了阿維塔“央企+科技+產(chǎn)業(yè)鏈”的生態(tài)壁壘，更通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新釋放出戰(zhàn)略動(dòng)能。輕資產(chǎn)模式的減法哲學(xué)與生態(tài)綁定的深度協(xié)同，共同構(gòu)建了其穿越周期的核心邏輯。

輕資做“減”：微笑兩端聚價(jià)值

在行業(yè)增速放緩的背景下，阿維塔的輕資產(chǎn)模式成為其穿越周期的關(guān)鍵。不同于其他新勢(shì)力車(chē)企自建工廠、自研平臺(tái)的重資產(chǎn)投入，這家車(chē)企選擇依托長(zhǎng)安汽車(chē)的成熟制造體系，專(zhuān)注于品牌塑造、產(chǎn)品定義與營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)“微笑曲線(xiàn)”兩端的價(jià)值聚焦。

這種模式的核心價(jià)值體現(xiàn)在兩個(gè)維度。一方面提升了資源整合能力，通過(guò)長(zhǎng)安現(xiàn)有成熟體系，阿維塔實(shí)現(xiàn)了對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的全覆蓋，以極低成本獲得工廠、代工等關(guān)鍵資源。這種輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式規(guī)避了重資產(chǎn)沉淀帶來(lái)的流動(dòng)性壓力，使企業(yè)具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

另一方面大幅優(yōu)化了成本結(jié)構(gòu)，2025年上半年財(cái)報(bào)顯示，其毛利率達(dá)10.1%，轉(zhuǎn)正速度遠(yuǎn)超同期新勢(shì)力。這種財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，印證了輕資產(chǎn)模式在控制單臺(tái)固定成本方面的顯著優(yōu)勢(shì)。

在行業(yè)變局中，這種模式顯現(xiàn)出獨(dú)特韌性。當(dāng)“蔚小理”等車(chē)企為產(chǎn)能利用率焦慮時(shí)，阿維塔通過(guò)輕資產(chǎn)模式將資源聚焦于核心競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)建，既避免了重資產(chǎn)沉淀，又保障了產(chǎn)品迭代效率，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

央企破“墻”：機(jī)制再造釋動(dòng)能

在輕資產(chǎn)模式構(gòu)筑成本優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，體制創(chuàng)新為這家車(chē)企注入了更強(qiáng)的戰(zhàn)略動(dòng)能。

2025年7月中國(guó)長(zhǎng)安汽車(chē)集團(tuán)升格為新央企后，阿維塔作為其高端化唯一載體，獲得了“要錢(qián)給錢(qián)、要人給人、要技術(shù)給技術(shù)、要生態(tài)給生態(tài)、要機(jī)制給機(jī)制”的特權(quán)式賦能。這種體制突破，使其在傳統(tǒng)國(guó)企轉(zhuǎn)型品牌普遍面臨的體制掣肘中脫穎而出。同時(shí)，阿維塔股權(quán)結(jié)構(gòu)高度市場(chǎng)化，既有長(zhǎng)安汽車(chē)、寧德時(shí)代等戰(zhàn)略投資方，也有國(guó)綠基金、國(guó)投集團(tuán)等國(guó)家級(jí)投資集團(tuán)，重慶、合肥、杭州等地方政府平臺(tái)等。

基于市場(chǎng)化機(jī)制，阿維塔擁有更為靈活高效的運(yùn)營(yíng)、決策機(jī)制，能夠迅速調(diào)整業(yè)務(wù)策略，以適應(yīng)不斷變化的消費(fèi)者偏好及市場(chǎng)需求，在決策效率、市場(chǎng)響應(yīng)、人才激勵(lì)等方面展現(xiàn)出科技公司的靈活性，為長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)筑獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在人才引進(jìn)方面，阿維塔同樣基于市場(chǎng)化和靈活化的機(jī)制，吸引了全球人才的聚集。在這種文化、團(tuán)隊(duì)和機(jī)制之下，阿維塔的品牌更創(chuàng)新、更獨(dú)特、更具差異化。

生態(tài)打“結(jié)”：資本深鎖護(hù)城河

在獲得央企支持的同時(shí)，阿維塔通過(guò)深度生態(tài)綁定，構(gòu)建起技術(shù)與供應(yīng)鏈雙輪驅(qū)動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

2024年8月，阿維塔以115億元入股華為引望10%，不僅完成財(cái)務(wù)投資，更通過(guò)資本紐帶鎖定未來(lái)技術(shù)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。ADS 4、鴻蒙座艙5等最新技術(shù)的首發(fā)搭載權(quán)，確保其在輔助駕駛與智能座艙體驗(yàn)領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先性。

在治理層面，作為引望第二大股東，阿維塔擁有董事會(huì)席位，直接參與華為車(chē)BU戰(zhàn)略決策。華為副董事長(zhǎng)徐直軍任引望董事長(zhǎng)，余承東和朱華榮任副董事長(zhǎng)的治理架構(gòu)，為雙方合作提供了制度保障。

這種“一個(gè)團(tuán)隊(duì)”機(jī)制遠(yuǎn)超普通供應(yīng)商關(guān)系。2025年9月戰(zhàn)略2.0發(fā)布后，雙方在團(tuán)隊(duì)協(xié)作、合作上市、聯(lián)合智造等維度深化融合，在用戶(hù)洞察、產(chǎn)品策略、營(yíng)銷(xiāo)推廣等業(yè)務(wù)鏈條實(shí)現(xiàn)敏捷迭代，形成“一個(gè)團(tuán)隊(duì)、一個(gè)目標(biāo)、一套打法”的協(xié)同發(fā)展模式。

在供應(yīng)鏈層面，阿維塔與寧德時(shí)代建立戰(zhàn)略級(jí)合作關(guān)系。寧德時(shí)代將阿維塔列為戰(zhàn)略客戶(hù)，承諾麒麟電池、固態(tài)電池的首批供應(yīng)，解決核心供應(yīng)鏈焦慮。相較于其他車(chē)企在供應(yīng)鏈中的被動(dòng)地位，阿維塔已穿透至生態(tài)頂層。

寧德時(shí)代CTO高煥表示，“我們將持續(xù)以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，與阿維塔共同打造高端智能電動(dòng)車(chē)的全球標(biāo)桿?！边@種深度綁定不僅保障了供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，更在芯片短缺、技術(shù)迭代等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)形成戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)。

招股書(shū)中“2027年銷(xiāo)量40萬(wàn)輛、2030年80萬(wàn)輛”的目標(biāo)，背后是華為、寧德時(shí)代同步配給的資源支撐。通過(guò)華為與寧德時(shí)代的雙重賦能，阿維塔構(gòu)建起“技術(shù)定義權(quán)+供應(yīng)鏈控制權(quán)”的生態(tài)護(hù)城河。當(dāng)行業(yè)陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，這種深度協(xié)同帶來(lái)的技術(shù)領(lǐng)先性與供應(yīng)鏈話(huà)語(yǔ)權(quán)，使其在高端市場(chǎng)形成難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

大考闖“關(guān)”：產(chǎn)品、出海成關(guān)鍵

盡管阿維塔的商業(yè)模式展現(xiàn)出多重優(yōu)勢(shì)，但2026年的挑戰(zhàn)仍不容忽視。當(dāng)補(bǔ)貼退坡成為行業(yè)共識(shí)，當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)從增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)向存量博弈，面臨如此“大考”，阿維塔的破局關(guān)鍵，或許在于新產(chǎn)品與全球化。

從產(chǎn)品維度看，阿維塔已經(jīng)在三年內(nèi)完成“四車(chē)雙動(dòng)力”產(chǎn)品矩陣布局，同時(shí)還衍生出皇家劇院版、限量聯(lián)名版車(chē)型，覆蓋20-70萬(wàn)價(jià)格區(qū)間的主流高端市場(chǎng)與豪華市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)“量?jī)r(jià)并舉”。

2026年將是阿維塔戰(zhàn)略升級(jí)的關(guān)鍵年份，可以用“產(chǎn)品大年”來(lái)形容。其計(jì)劃落地四款與華為聯(lián)合共創(chuàng)的重磅產(chǎn)品，包括對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行改款換代，以及全新的第二代產(chǎn)品，在延續(xù)高端感、原創(chuàng)感的同時(shí)，設(shè)計(jì)風(fēng)格實(shí)現(xiàn)傳承與差異化并存。這種產(chǎn)品戰(zhàn)略的進(jìn)階，既是對(duì)家庭用戶(hù)細(xì)分市場(chǎng)的精準(zhǔn)卡位，也預(yù)示著阿維塔正式向高端主流市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

在海外市場(chǎng)，阿維塔已展現(xiàn)出高舉高打的全球化雄心。自2024年9月啟動(dòng)出海以來(lái)，已成功進(jìn)入泰國(guó)、阿聯(lián)酋、新加坡等超過(guò)38個(gè)國(guó)家和地區(qū)，贏得包括不丹國(guó)王、卡塔爾皇室在內(nèi)的全球用戶(hù)認(rèn)可。

2030年計(jì)劃擴(kuò)展至80國(guó)、布局700+渠道觸點(diǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，配合2026年海外銷(xiāo)量占比10%、五年內(nèi)30%、十年內(nèi)40至50%的目標(biāo)，表明其正通過(guò)全球化布局對(duì)沖單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

如今，新能源車(chē)企的估值體系正在從單純依賴(lài)銷(xiāo)量規(guī)模，轉(zhuǎn)向成本控制力、盈利確定性與生態(tài)位稀缺性等維度，以輕資產(chǎn)模式保持財(cái)務(wù)彈性，以央企背書(shū)打通資本通道，以生態(tài)綁定獲取技術(shù)特權(quán)，阿維塔在這些維度均具備顯著優(yōu)勢(shì)。這種立體化優(yōu)勢(shì)的疊加效應(yīng)，使阿維塔IPO背后的深層價(jià)值，不僅在于融資本身，更在于其正在驗(yàn)證中國(guó)新能源汽車(chē)高端化路徑的可行性。當(dāng)行業(yè)進(jìn)入存量搏殺的白熱化階段，阿維塔的央企賦能、生態(tài)綁定與輕資產(chǎn)模式，或許將成為打開(kāi)高端市場(chǎng)、穿越周期波動(dòng)的關(guān)鍵武器。