界面新聞見習(xí)記者｜蔣習(xí)

近日，多家磷酸鐵鋰頭部企業(yè)相繼公布停產(chǎn)檢修計劃。

12月26日早間，德方納米(300769.SZ)公告稱，計劃進(jìn)行年度設(shè)備檢修與維護(hù)工作，檢修時間從2026年1月1日起，預(yù)計一個月。

該公司表示，本次檢修將對部分產(chǎn)線按既定安排進(jìn)行檢修，并對部分設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造，使生產(chǎn)設(shè)備達(dá)到最佳的運行水平。

此前一晚，湖南裕能(301358.SZ)、萬潤新能(688275.SH)也相繼宣布減產(chǎn)檢修安排。

湖南裕能計劃對部分生產(chǎn)線進(jìn)行檢修，檢修時間從2026年1月1日起，預(yù)計一個月。

該公司表示，從年初至今產(chǎn)能利用率超100%，本次檢修預(yù)計減少公司磷酸鹽正極材料產(chǎn)品產(chǎn)量1.5萬-3.5萬噸。

萬潤新能則表示，自2025年四季度以來，其磷酸鐵鋰產(chǎn)線一直處于超負(fù)荷運轉(zhuǎn)狀態(tài)。該公司計劃從2025年12月28日起對部分產(chǎn)線按計劃進(jìn)行減產(chǎn)檢修，預(yù)計為期一個月，期間磷酸鐵鋰產(chǎn)量將減少5000至2萬噸。

這三家企業(yè)均為磷酸鐵鋰行業(yè)頭部廠商，產(chǎn)能與市場占有率位居行業(yè)前列。據(jù)起點研究院（SPIR）統(tǒng)計，2025年1-9月中國鋰電池磷酸鐵鋰正極材料出貨量前十企業(yè)中，湖南裕能、萬潤新能、德方納米分別位列第一、第二及第四。

截至2025年6月末，湖南裕能已投產(chǎn)的磷酸鹽正極材料產(chǎn)能達(dá)85.8萬噸；萬潤新能也在今年4月回復(fù)投資者時披露，其在國內(nèi)已建成磷酸鐵鋰產(chǎn)能46.8萬噸/年；德方納米現(xiàn)有磷酸鹽系正極材料產(chǎn)能37萬噸/年。

正極材料是鋰電池四大主材之一，主要包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料四種技術(shù)路線。其中，磷酸鐵鋰和三元材料是當(dāng)前最為主流的兩種技術(shù)路線。

此次磷酸鐵鋰龍頭們集體按下“停產(chǎn)”鍵，發(fā)生在下游需求旺盛之際，因此備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

當(dāng)前，鋰電下游需求正面臨“爆發(fā)式”增長，尤其是儲能電池，業(yè)內(nèi)甚至一度出現(xiàn)“缺芯潮”現(xiàn)象。

高工產(chǎn)研儲能研究所(GGII)調(diào)研統(tǒng)計顯示，2025年第三季度中國儲能鋰電池出貨量達(dá)165GWh，同比增長65%；全年預(yù)計總出貨量達(dá)到580GWh，增速超過75%。

需求的增長直接反映在企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)上。例如，湖南裕能發(fā)布三季報顯示，前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤6.45億元，同比上升31.51%。其中，三季度歸母凈利潤高達(dá)3.4億元，同比增長235.31%。

下游需求大漲，為何磷酸鐵鋰龍頭卻紛紛減產(chǎn)？

“它們的核心目的在于增強(qiáng)與下游客戶協(xié)商漲價的談判籌碼?！币徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士對界面新聞表示。

公開信息顯示，12月以來，國內(nèi)多家頭部磷酸鐵鋰廠商掀起提價潮，自2026年1月起上調(diào)產(chǎn)品加工費。

湖南裕能宣布自2026年1月1日起，對公司全系列鐵鋰產(chǎn)品的加工費在現(xiàn)有基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)3000元/噸(未稅)。龍蟠科技(603906.SH/02465.HK)、萬潤新能等企業(yè)也紛紛跟進(jìn)漲價。

據(jù)上海有色網(wǎng)(SMM)調(diào)研，近期磷酸鐵鋰企業(yè)與下游電芯廠繼續(xù)展開漲價談判，頭部企業(yè)本次展開的是第二輪談漲，但大部分其他的材料廠第一輪談漲仍未落地。下游電芯廠整體仍處于接受原料漲價導(dǎo)致正極材料有漲價的趨勢，但實際漲價落地仍需進(jìn)一步等待上下游的談判結(jié)果。

該業(yè)內(nèi)人士表示，作為正極材料環(huán)節(jié)，磷酸鐵鋰企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)相對薄弱，與下游博弈漲價本身存在一定難度。

“傳統(tǒng)檢修多放在春節(jié)附近，今年1月并非慣常檢修時段。頭部企業(yè)集體選擇在1月行動，恰恰與其此前釋放的漲價信號形成呼應(yīng)?！彼硎?。

自2020年起，在技術(shù)突破、政策支持等多重因素的促進(jìn)下，國內(nèi)鋰電池行業(yè)迎來爆發(fā)。處于中游的正極材料市場也涌入大批企業(yè)，產(chǎn)能在短時間內(nèi)迅速擴(kuò)張，行業(yè)格局由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┻^于求，隨之而來的便是愈演愈烈的價格戰(zhàn)。

激烈的市場競爭以及原材料價格波動等因素，使得企業(yè)普遍面臨較大的經(jīng)營壓力。

中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年底至2025年8月，磷酸鐵鋰材料價格從17.3萬元/噸暴跌至3.4萬元/噸，跌幅達(dá)80.2%。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，12月26日，磷酸鐵鋰(動力型)均價為每噸4.54萬元。

協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)連續(xù)虧損超36個月，六家上市企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)67.81%，行業(yè)盈利企業(yè)占比僅16.7%。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)整體對修復(fù)利潤、改善經(jīng)營狀況的訴求非常強(qiáng)烈。

針對是否會有更多企業(yè)跟進(jìn)減產(chǎn)，她表示，當(dāng)前檢修雖未成為全行業(yè)統(tǒng)一行動，但已釋放出一種趨勢性信號——可以將其看作“星星之火”，它反映出磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)提升議價能力、爭取合理利潤的共同訴求。

近期碳酸鋰價格持續(xù)上漲，對磷酸鐵鋰形成成本支撐，也增強(qiáng)磷酸鐵鋰龍頭的漲價欲望。

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，12月26日，MMLC碳酸鋰(電池級)均價為每噸12.04萬元，較上一個工作日上漲3.93%。碳酸鋰主力合約盤中一度突破13萬元/噸關(guān)口，最終收于12.8萬元/噸，日內(nèi)漲超7.6%，年內(nèi)累計漲超超六成。

碳酸鋰的價格每上漲1萬元/噸，磷酸鐵鋰正極材料成本約增加2300-2500元/噸。

此次減產(chǎn)檢修也與行業(yè)近期“反內(nèi)卷”倡議相呼應(yīng)。

2025年11月，湖南裕能、萬潤新能、德方納米等七家磷酸鐵鋰企業(yè)的代表，應(yīng)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會邀請參加《磷酸鐵鋰材料行業(yè)成本研究》研討會。

隨后，磷酸鐵鋰材料分會下發(fā)《關(guān)于參考磷酸鐵鋰成本指數(shù)及規(guī)范行業(yè)發(fā)展的通知》，明確提出，各會員單位應(yīng)將協(xié)會11月18日披露的行業(yè)平均成本區(qū)間作為報價的重要參考，不要突破成本紅線開展低價傾銷；同時，建議各企業(yè)強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新，謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)與低水平重復(fù)建設(shè)。

從供需基本面看，該業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞，此次集中檢修對行業(yè)實際供需的影響可能較為有限。

她表示，從公告內(nèi)容來看，企業(yè)普遍強(qiáng)調(diào)“預(yù)計不會對公司2026年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響”，且具體產(chǎn)線和實際減量尚未完全確定，整體收縮幅度并不算大。

對于后市磷酸鐵鋰價格走勢，該業(yè)內(nèi)人士表示，主要受兩方面驅(qū)動：一是企業(yè)強(qiáng)烈的盈利修復(fù)訴求，行業(yè)長期虧損狀態(tài)亟待改變；二是短期價格仍顯著受碳酸鋰成本波動影響。

她表示，磷酸鐵及磷酸鐵鋰行業(yè)已持續(xù)虧損近三年，無論是行業(yè)倡議還是主動減產(chǎn)，本質(zhì)上都反映出企業(yè)希望改變長期虧損局面、逐步回歸合理盈利水平的共同意愿。

其指出，當(dāng)前市場也關(guān)注到如寧德時代(300750.SZ;03750.HK)旗下項目可能復(fù)產(chǎn)等潛在供應(yīng)增量，這或許會對碳酸鋰價格帶來一定壓力。磷酸鐵鋰短期價格仍將隨碳酸鋰行情波動，在當(dāng)前成本支撐較強(qiáng)的環(huán)境下，預(yù)計價格向下空間有限。

截至12月26日收盤，德方納米股價報收46.19元/股，漲幅為3.91%；湖南裕能股價報收70.92元/股，漲幅為6.49%；萬潤新能股價報收82元/股，漲幅為7.56%。