天風(fēng)證券指出，看好化妝品、黃金珠寶、免稅在高端消費復(fù)蘇趨勢中的成長性。美護(hù)受益于國貨品牌價值突圍、核心技術(shù)升級和渠道變革，黃金珠寶中高端金飾品牌正在快速崛起、破圈并有望實現(xiàn)中國傳統(tǒng)工藝、中國傳統(tǒng)文化出海，免稅受益于國內(nèi)政策紅利有望延續(xù)景氣度。