文 | 伯虎財經(jīng) All too well 

第二季度的劇情，但第四季度仍然在上演。

1月30日凌晨，蘋果在美股收盤后發(fā)布2026財年第一財季（自然年2025年第四季度）業(yè)績，營收又創(chuàng)新高了。這個季度，蘋果營收高達1437.56億美元，同比增長16%。

賺錢能力更是讓人眼紅：上季度毛利率達48.2%，凈利潤420.97億美元，同比增長16%。

再來用一張圖感受一下蘋果的“高處不勝寒”：

Counterpoint 公布的 2025 年 Q4 全球智能手機市場數(shù)據(jù)顯示，蘋果的平均售價達到 1011 美元，大約7019元；而同期 OPPO、三星、vivo、小米的均價，分別在 200 美元出頭，甚至更低。

而業(yè)績起飛的原因也是類似的，主要的原因之一，iPhone和中國市場。

上季度，iPhone 收入同比大增 23%，達到 852.7 億美元，不僅超過市場預期，也超過了蘋果自己的內(nèi)部預期，創(chuàng)下單季新高。蘋果雖然沒有披露具體銷量，但按約 1000 美元的均價推算，自新 iPhone 發(fā)布以來，幾乎相當于每天賣出近百萬臺 iPhone。

所有人都在討論新iPhone 賣得不錯，但沒想到它會賣到這個程度。

更出人意料的是中國市場。此前連續(xù)幾個季度表現(xiàn)承壓的大中華區(qū)，在新一代iPhone 推出后明顯回暖，上季度收入 255.26 億美元，同比增長 38%。

財報是很漂亮的，但是外界真正關心的問題，蘋果似乎也沒有回答。

01 關于內(nèi)存漲價帶來的顧慮

17 系列賣得太好了，庫克在財報電話會上是這么說的：“這是我們有史以來最強勁的iPhone產(chǎn)品線，也是迄今為止最受歡迎的產(chǎn)品線。整個季度，消費者對iPhone的熱情空前高漲，用戶對其各項功能都表現(xiàn)出極大的興奮?！?/p>

但這次賣得好不是因為創(chuàng)新，蘋果還是因為缺少“革命性技術”被外界詬病。而是在于iPhone 17標準版由于配置全面升級，性價比突出。這一點在中國市場，效果尤其明顯。

但現(xiàn)在的情況下，蘋果還能這么賺錢嗎？

TrendForce數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度一般型DRAM合約價環(huán)比漲55%-60%，NAND閃存漲33%-38%。 

造成的直接結果是，內(nèi)存成本在手機BOM占比從10%-15%飆升至20%-30%，中低端機型更達34%。

換算到單臺手機，內(nèi)存成本同比增加大約16 美元，漲幅接近 37%。對中低端機來說，這部分新增成本，已經(jīng)接近整機均價的 6%，幾乎沒有消化空間。

而這輪漲價周期多長，誰也說不清。

這輪上漲潮根本原因在于生成式AI 的爆發(fā)：AI 服務器對 DRAM 和 NAND 的消耗是普通服務器的 8–10 倍，單個大模型訓練項目往往需要數(shù) TB 內(nèi)存，迅速吞噬產(chǎn)能。

更關鍵的是HBM。其單位容量消耗的晶圓產(chǎn)能約為傳統(tǒng) DDR5 的 3 倍，工藝復雜、良率偏低，但利潤更高。在高收益驅動下，三星、SK 海力士和美光已將大量產(chǎn)能與研發(fā)資源轉向 HBM 和企業(yè)級 DDR5，用于滿足 AI 數(shù)據(jù)中心需求，直接擠壓了消費級 DDR4、DDR5 的供給，形成“供給斷崖”，成為本輪內(nèi)存價格暴漲的核心原因。

而內(nèi)存漲價所帶來的沖擊，已經(jīng)波及手機、電腦和智能汽車等多個市場。

小米、OPPO、榮耀等品牌，自 2025 年底以來，多款新機起售價上調 100–600 元；有的則通過“降配保價”方式轉移成本，比如把 16GB 內(nèi)存縮回 12GB。連雷軍都發(fā)出感慨：“內(nèi)存實在漲太多。”

相對于同行，蘋果雖然受傷較輕，但也避免不了。

庫克透露，這一季度，內(nèi)存價格對產(chǎn)品毛利率的影響還比較小，但預計下個季度的影響會更明顯，蘋果內(nèi)部也正在評估內(nèi)存價格不斷上漲的應對方案。

目前的情況是，iPhone 的內(nèi)存采購已從半年一談改為按季談判，今年第二季度，iPhone 內(nèi)存報價還會經(jīng)歷一次大漲。韓媒 ZDNET Korea 爆料，三星電子、SK 海力士已經(jīng)與蘋果進行談判，決定大幅上調 iPhone 手機所用 LPDDR 內(nèi)存的價格，漲幅最高達 100%。

分析師郭明錤表示，今年下半年推出的 iPhone 18 系列，蘋果的定價策略定調為盡可能不漲價，至少維持起始價不變，以保持產(chǎn)品市場份額。

漲價很有可能影響銷量，不漲價影響利潤，蘋果會怎么選，待定。

02 蘋果的AI怎么樣了？

但外界對于蘋果的期待，遠不止于賣出更多iPhone，大多數(shù)人更關心蘋果AI究竟怎么樣了。

在過去一波AI浪潮中，蘋果似乎 “慢半拍”。當微軟、谷歌、亞馬遜紛紛加大對云計算和大模型的投入時，蘋果表現(xiàn)始終很克制。

這種謹慎源于“隱私保護”這個核心價值觀 。

蘋果堅信AI 的未來必須建立在守護用戶數(shù)據(jù)的基礎上。這意味著，它無法像其他公司那樣，將海量用戶數(shù)據(jù)集中到云端進行訓練和推理，而是選擇了一條更復雜的路線，以設備端推理為基礎，輔以私有云計算作為補充。

假如你讓 Siri 提醒你明天開會。其他公司可能會把你的日程上傳到云端，由服務器處理。蘋果則盡量在你的 iPhone 上處理這個提醒，不把你的信息上傳到云端。只有遇到非常復雜的情況，才會用蘋果自己的云輔助計算，但原始信息不會被保存。

但受限于手機芯片的算力、功耗和散熱條件，設備端 AI 很難流暢運行參數(shù)規(guī)模龐大的大模型，這直接導致早期的 Apple Intelligence在功能豐富度和響應速度上，根本沒法和云端大模型抗衡。

隨著時間推移，外界對蘋果 AI 落后的質疑不斷放大，Siri 甚至逐漸演變成調侃對象。所以在內(nèi)部 AI 模型推進受阻、新版 Siri 多次延期的情況下，蘋果最終放棄了完全依賴自研模型的路徑，轉而與谷歌展開更深層次合作。

在1月中旬，蘋果與谷歌達成協(xié)議，下一代蘋果基礎模型將基于谷歌Gemini大模型和云技術構建，為即將上線的個性化 Siri 提供核心支持。

不過并非是谷歌接管Siri,庫克透露，Gemini 的作用主要體現(xiàn)在訓練和能力增強層面，用于幫助蘋果改進自家的基礎模型，而真正面向 iPhone 用戶運行的，仍然是蘋果自己的模型與系統(tǒng)體驗。

他同時強調，蘋果仍將獨立推進部分自主研發(fā)工作，繼續(xù)采用設備端與云端并行的架構，并堅持既有的隱私標準。至于雙方的財務安排，蘋果并未作出披露。

從效果來看，蘋果借助谷歌在大模型領域的頂尖技術，快速補齊了生成式 AI 的能力短板，讓新版 Siri 能夠處理更復雜的語義和指令。另一方面，蘋果依然可以守住自己的隱私底線，讓用戶的數(shù)據(jù)存儲在本地或蘋果私有云里，谷歌完全接觸不到任何用戶隱私數(shù)據(jù)，只是通過授權模型賺取技術服務費。

據(jù)彭博社報道，蘋果將在 2 月下半月推出由 Gemini 支持的新版本 Siri。并將首次兌現(xiàn)蘋果在2024年6月做出的承諾，即能夠通過訪問用戶的個人數(shù)據(jù)和屏幕內(nèi)容來完成任務。

更大規(guī)模的升級將在今年6月的全球開發(fā)者大會上公布。據(jù)彭博報道，代號為Campos的全新Siri將隨iOS 27推出，采用對話式交互，功能可與ChatGPT和Gemini競爭，并可能直接運行在谷歌云基礎設施上。

但蘋果AI表現(xiàn)具體怎么樣？又是待定。

03 2026年，蘋果很忙

2026年很可能是蘋果近年來新品最為密集的一年，多方消息顯示，蘋果計劃在2026年推出超過20款新品，全面覆蓋手機、電腦、家庭設備等多個領域，在缺乏“現(xiàn)象級產(chǎn)品”的當下，通過多線布局鞏固市場地位也是不錯的決定。

首先，傳了多年的折疊屏iPhone終于迎來實質性進展。關于2026年推出的iPhone Fold，已有更多細節(jié)曝光：采用寬折疊設計，頂部保留音量鍵，電池容量達到5500mAh，堪稱“史上電池容量最大的iPhone”，有望填補蘋果在折疊屏領域的空白。

其次是產(chǎn)品升級和市場擴張。

產(chǎn)品升級方面，蘋果延續(xù)了每年迭代的節(jié)奏。例如，今年新款MacBook Pro將搭載臺積電2nm工藝的M6芯片，而“換?！备潜环磸吞峒啊獧C身更薄、邊框更窄，采用全新散熱設計，同時首次配備OLED屏幕。此次升級并非單純的性能提升，而是蘋果試圖在外觀設計、顯示效果與核心性能之間找到新的平衡點，以更優(yōu)質的產(chǎn)品體驗留住核心消費者。

市場擴張方面，最值得關注的是MacBook產(chǎn)品線的“下沉”：一款價格更親民的MacBook，已讓市場期待多年，而2026年，這款平價MacBook將正式登場。該機型將搭載A系列芯片，主攻學生、輕辦公及基礎內(nèi)容消費用戶，不追求極致性能，但將保證系統(tǒng)完整性、續(xù)航能力和運行穩(wěn)定性，讓入門級用戶也能體驗到蘋果生態(tài)的優(yōu)勢，從而擴大用戶基數(shù)。

除此之外，家庭設備也成為戰(zhàn)略重點之一。HomePod和首款安防攝像頭不僅補齊了家庭入口，更在搶占家庭中心地位。攝像頭能識別不同用戶，自動切換桌面和偏好；Siri升級成可執(zhí)行復雜指令的家庭管家，進一步完善家庭生態(tài)體驗。

值得關注的是，TechCrunch報道，蘋果以近20億美元收購這家以色列AI初創(chuàng)企業(yè)收購Q.ai，這是其史上第二大并購案。Q.ai在成像和機器學習方面頗有建樹，尤其是耳語識別、嘈雜環(huán)境音頻增強和面部微表情檢測，將強化AirPods、Vision Pro等設備的交互體驗，讓消費者得到更好的體驗。

整體看下來，蘋果2026年產(chǎn)品布局似乎很“穩(wěn)”，不把雞蛋放在一個籃子里——在拿不出下一個Iphone的時候，這不失為一個好方法。但“穩(wěn)”肯定不是外界對蘋果的期待。

參考來源：

1、字母榜：蘋果iPhone又雙叒賣爆了，但庫克到底啥時候退休？

2、雷科技：蘋果2026爆發(fā)式更新：換模Mac、重塑iPhone形態(tài)，為下一個十年鋪路？

3、鎂客網(wǎng)：從對手到盟友，蘋果與谷歌的AI新戰(zhàn)事

4、國際商報：內(nèi)存價格飆升引發(fā)消費電子行業(yè)震蕩