文｜IT時(shí)報(bào) 沈毅斌
編輯｜郝俊慧 孫妍
以后喝庫迪不能閉眼沖9.9元了。
2026年2月開始，庫迪咖啡官宣，僅在特價(jià)專區(qū)保留3~7款產(chǎn)品延續(xù)該低價(jià)，其余所有非特價(jià)產(chǎn)品恢復(fù)到11.9~16.9元常規(guī)售價(jià)，部分核心單品漲幅達(dá)30%~60%。
2025年，瑞幸、奈雪的茶、卡旺卡等咖啡茶飲品牌都先后進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。而庫迪此次漲價(jià)，不僅讓消費(fèi)者感嘆“咖啡自由”縮水，也意味著咖啡茶飲行業(yè)持續(xù)多年的價(jià)格戰(zhàn)迎來尾聲。
不卷價(jià)格，新茶飲行業(yè)的下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)又將是什么？
告別“全場(chǎng)9.9元”
2月4日，《IT時(shí)報(bào)》記者打開庫迪咖啡小程序時(shí)發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)“全場(chǎng)9.9元不限量”的醒目標(biāo)語已替換為“特價(jià)專區(qū)9.9元”。專區(qū)里僅有6款美式和拿鐵咖啡，多數(shù)新品和生椰拿鐵等經(jīng)典款，價(jià)格已上漲至11.9~16.9元區(qū)間。
作為9.9元咖啡“價(jià)格戰(zhàn)”的發(fā)起者，2023年2月，庫迪以“全場(chǎng)9.9元”橫空出世，隨后將咖啡飲品價(jià)格降至8.8元，以極致低價(jià)成功躋身全球連鎖咖啡品牌前三，也讓“老前輩”瑞幸感到壓力，不得不推出9.9元優(yōu)惠券應(yīng)戰(zhàn)。
但這種“賠本賺吆喝”的模式暗藏隱憂。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員、服務(wù)經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展研究室副主任黃浩在公開文章中指出，激戰(zhàn)之下，需求暴增也可能推高原材料成本，這進(jìn)一步擠壓了小品牌的利潤(rùn)空間，甚至將壓力傳遞到更上游的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)帶。比如2025年4月以來，檸檬的批發(fā)價(jià)格就開始出現(xiàn)上漲趨勢(shì)。
咖啡豆同樣面臨類似的市場(chǎng)波動(dòng)。據(jù)咖啡金融網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年12月，云南咖啡生豆市場(chǎng)綜合平均價(jià)同比上漲約13.8%；全年來看，《2025中國(guó)咖啡產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，咖啡生豆ICE（咖啡生豆交易基準(zhǔn)價(jià)）突破430美分/磅，創(chuàng)下47年新高。
咖啡從業(yè)者陳凱（化名）告訴《IT時(shí)報(bào)》記者，一般一杯咖啡，咖啡豆、牛奶、糖漿等原材料成本在5元左右，人工成本2元，再加上門店租金、水電等費(fèi)用，單杯咖啡綜合成本大約在9~11元。
“全場(chǎng)9.9元”幾乎是成本倒掛，讓不少加盟商坦言賣得越多虧得越多，關(guān)店也成了常態(tài)。極海品牌監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，庫迪在90天內(nèi)新開1655家、關(guān)閉1009家，關(guān)店數(shù)超過了開店數(shù)的六成。1.8萬家的門店總數(shù)，也與曾經(jīng)喊出的“2025年底開店5萬家”的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。
反觀瑞幸，似乎早已察覺價(jià)格戰(zhàn)的不可持續(xù)性，2024年開始就有意收縮9.9元補(bǔ)貼范圍，將核心產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定在10.9~13.9元，加上自營(yíng)+聯(lián)營(yíng)、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)模式，以及2.9萬家門店體量，讓其在成本控制上更具優(yōu)勢(shì)。
瑞幸發(fā)布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，總凈收入152.87億元，同比增長(zhǎng)50.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也同比增長(zhǎng)12.9%，達(dá)到17.77億元。據(jù)投中網(wǎng)測(cè)算，2025年三季度，庫迪營(yíng)收規(guī)模只有瑞幸的20%~30%。跟上調(diào)價(jià)步伐，成為庫迪當(dāng)下的選擇。
庫迪方表示，外賣平臺(tái)的補(bǔ)貼活動(dòng)還會(huì)繼續(xù)參與，部分飲品到手價(jià)還是會(huì)低于9.9元。
加盟商補(bǔ)貼收縮
庫迪的盈利模式從來都不是靠賣出單一咖啡，而是采用與加盟商的利益緊密相連的聯(lián)營(yíng)模式，從加盟店的毛利潤(rùn)中抽取服務(wù)費(fèi)，毛利越高，抽成比例越大。
初期為了能快速搶占瑞幸的市場(chǎng)和客流，庫迪曾推出“貼身肉搏”的開店補(bǔ)貼：距離瑞幸門店100~200米，加盟商每賣出一杯咖啡補(bǔ)貼1元；100米以內(nèi)的門店，加盟商每賣出一杯咖啡補(bǔ)貼1.5元。
隨著門店密度激增，庫迪也將“貼錢換點(diǎn)位”政策轉(zhuǎn)向高房租、下沉市場(chǎng)等能提升門店存活率的補(bǔ)貼方向。
《IT時(shí)報(bào)》記者從社交平臺(tái)獲得一份最新的庫迪加盟政策，其中明確提到庫迪會(huì)為加盟商提供高房租補(bǔ)貼和下沉市場(chǎng)的低杯量培養(yǎng)補(bǔ)貼，例如月房租在4.5萬元以上的門店，加盟商每賣一杯補(bǔ)貼4元；縣城及下轄鄉(xiāng)鎮(zhèn)日均銷量在40杯以下的門店，每賣一杯補(bǔ)貼2元。
不過，門店保底回收、建店費(fèi)用分期、建店全款付享9折優(yōu)惠、贈(zèng)送5萬元營(yíng)銷包等開店優(yōu)惠政策均已取消。
“這意味著，開店的門檻提升，自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，能不能‘活下去’就靠門店自身的運(yùn)營(yíng)能力了。”廣東江門的庫迪加盟商王磊（化名）告訴記者，1月9日，他的新店開張，從選址到裝修前后花費(fèi)28萬元左右，開店優(yōu)惠的縮減讓他不得不投入更多自有資金。
保底回收政策的取消是他最為擔(dān)憂的一點(diǎn)。據(jù)王磊介紹，此前6~9個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，若門店經(jīng)營(yíng)未達(dá)預(yù)期，加盟商可以選擇退出，庫迪總部會(huì)回收設(shè)備、門店等相關(guān)資產(chǎn)，并退還保證金、裝修費(fèi)、設(shè)備費(fèi)等部分費(fèi)用，相當(dāng)于有兜底保障。但現(xiàn)在，前期一旦經(jīng)營(yíng)不善，所有投入都可能打水漂。
好在王磊申請(qǐng)了高房租補(bǔ)貼，根據(jù)政策4萬元~4.5萬元的月房租，每賣一杯單價(jià)超過13.4元的咖啡，庫迪總部會(huì)補(bǔ)貼3.5元。
對(duì)此，王磊對(duì)新店還是充滿信心，他給記者算了一筆賬，每月的門店租金為4300元，加上員工工資、水電、原料費(fèi)等，月固定成本大約在3萬元，如果按照新調(diào)整的11.9~16.9元/杯售價(jià)，每天賣80杯以上就能回本，百杯以上就能盈利。
咖啡茶飲還能卷什么？
2025年以來，各咖啡茶飲品牌相繼漲價(jià)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年5月，奈雪的茶上調(diào)了廣深地區(qū)門店的早餐價(jià)格，價(jià)格從原本的9.9元起上漲至15.9元起。9月，安徽本土茶飲品牌卡旺卡，上調(diào)多款熱門產(chǎn)品的價(jià)格，整體漲幅在1~2元。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，2025年12月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.8%。
2026年，庫迪作為最初發(fā)起者的調(diào)價(jià)行為，讓持續(xù)已久的9.9元價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)入尾聲。在咖啡茶飲行業(yè)除了卷價(jià)格之外，還能講出哪些新故事？
從連鎖咖啡品牌來看，供應(yīng)鏈與成本控制將成為核心壁壘。庫迪已通過自建馬鞍山原料基地，把糖漿等原料成本降下來；瑞幸則憑借規(guī)模化采購和成熟的聯(lián)營(yíng)模式，優(yōu)化單店成本結(jié)構(gòu)。上游咖啡豆鎖源、中游生產(chǎn)提效、下游輕量化門店布局，或?qū)⒊蔀樾乱惠喥放票绕吹年P(guān)鍵。
此外，加盟生態(tài)的重構(gòu)也至關(guān)重要，從“跑馬圈地”到“提質(zhì)增效”，短期內(nèi)對(duì)加盟門店的洗牌在所難免，長(zhǎng)期則會(huì)轉(zhuǎn)向在門店規(guī)模之上建立穩(wěn)定的盈利機(jī)制。
消費(fèi)端，艾媒咨詢發(fā)布的《2025年中國(guó)咖啡市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r與消費(fèi)行為調(diào)查數(shù)據(jù)》顯示，中國(guó)消費(fèi)者在日常學(xué)習(xí)或工作時(shí)喝咖啡的比例已達(dá)47.89%?？Х纫褟拇砭律畹摹吧缃幌M(fèi)”變?yōu)槠胀ㄉ畹摹叭粘ＯM(fèi)”。
2025年以來，各咖啡茶飲品牌相繼漲價(jià)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年5月，奈雪的茶上調(diào)了廣深地區(qū)門店的早餐價(jià)格，價(jià)格從原本的9.9元起上漲至15.9元起。9月，安徽本土茶飲品牌卡旺卡，上調(diào)多款熱門產(chǎn)品的價(jià)格，整體漲幅在1~2元。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，2025年12月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.8%。
2026年，庫迪作為最初發(fā)起者的調(diào)價(jià)行為，讓持續(xù)已久的9.9元價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)入尾聲。在咖啡茶飲行業(yè)除了卷價(jià)格之外，還能講出哪些新故事？
從連鎖咖啡品牌來看，供應(yīng)鏈與成本控制將成為核心壁壘。庫迪已通過自建馬鞍山原料基地，把糖漿等原料成本降下來；瑞幸則憑借規(guī)模化采購和成熟的聯(lián)營(yíng)模式，優(yōu)化單店成本結(jié)構(gòu)。上游咖啡豆鎖源、中游生產(chǎn)提效、下游輕量化門店布局，或?qū)⒊蔀樾乱惠喥放票绕吹年P(guān)鍵。
排版／ 季嘉穎