界面新聞記者 | 張蕊

界面新聞編輯 | 任雪松

近日，安德瑪（Under Armour）公布了2026財年第三季度財務(wù)業(yè)績。報告顯示，截至2025年12月31日，安德瑪實現(xiàn)營收13.3億美元，同比下降5%；毛利率下降3.1個百分點至44.4%。這意味著，安德瑪已經(jīng)連續(xù)九個季度陷入營收負(fù)增長。

分區(qū)域來看，安德瑪?shù)臉I(yè)績壓力依舊集中于核心的北美市場。作為總營收占比超過56%的基本盤，該區(qū)域本季度銷售額同比銳減10%至7.57億美元，并且北美本土市場已經(jīng)多個季度出現(xiàn)下滑。

公司總裁兼首席執(zhí)行官凱文·普朗克（Kevin Plank）在財報中將這一時期定義為北美業(yè)務(wù)重塑進(jìn)程中“最具挑戰(zhàn)性的階段”。不過，財報電話會中透露的積極信號是，盡管零售端依然承壓，但批發(fā)渠道的訂單簿正在改善，市場普遍將此解讀為最困難的去庫存周期或許已接近尾聲。

盡管北美零售端依舊承壓，公司在財報電話會上透露，批發(fā)渠道的訂單簿正在改善，這被市場視為最困難的去庫存階段可能接近尾聲的積極信號。

與北美市場的深度調(diào)整相比，國際市場則展現(xiàn)出一定的復(fù)蘇韌性，本季度貢獻(xiàn)營收5.77億美元，同比增長3%。

細(xì)看各地區(qū)，拉丁美洲市場表現(xiàn)最為亮眼，營收同比大增20%；EMEA（歐洲、中東和非洲）地區(qū)也實現(xiàn)了6%的穩(wěn)健增長。值得關(guān)注的是，中國市場所在的亞太地區(qū)，本季度錄得營收1.9億美元，雖然同比仍有5%的下滑，但相較去年同期的降幅已明顯收窄。在全球第二大運動消費市場，這一止跌企穩(wěn)的信號，讓市場看到了安德瑪在經(jīng)歷長期調(diào)整后觸底回升的可能性。

渠道層面，安德瑪直接面向消費者的銷售額整體下滑4%至6.47億美元，其中自有門店收入下降2%；而電商渠道跌幅更為明顯，達(dá)到7%，顯示出線上流量紅利正在退潮；批發(fā)渠道雖有所回溫，但整體批發(fā)收入仍同比下滑6%至6.6億美元。

品類表現(xiàn)則構(gòu)成了更值得警惕的信號。作為品牌核心的服裝業(yè)務(wù)收入下降3%至9.34億美元；配飾業(yè)務(wù)下滑3%至1.08億美元。這之中，鞋類業(yè)務(wù)則成為各品類中表現(xiàn)最弱的一環(huán)，營收驟降12%至2.65億美元。

目前安德瑪?shù)那蛐F(xiàn)狀是，籃球鞋線正處在新舊產(chǎn)品過渡期，且與庫里品牌的“分手”已成定局；跑鞋領(lǐng)域雖持續(xù)發(fā)力推新，卻尚未跑出真正意義上的絕對爆款。在運動品牌“得鞋類者得天下”的競爭邏輯下，安德瑪鞋類業(yè)務(wù)的持續(xù)疲軟，是其復(fù)蘇之路上需要直面的一道必答題。

不過，在國際市場展現(xiàn)出的韌性支撐下，安德瑪?shù)墓芾韺舆€是用“超出預(yù)期”來定義這一季度。普朗克表示：“公司三季度調(diào)整后的經(jīng)營業(yè)績超出預(yù)期。盡管受部分偶發(fā)且不可重復(fù)因素的影響，我們?nèi)詫ζ放普衽d取得的階段性成果表示認(rèn)可。隨著全球業(yè)務(wù)持續(xù)擴展，我們有信心在未來實現(xiàn)更高水平的穩(wěn)定發(fā)展?！?/span>

對于2026財年的業(yè)績展望，安德瑪也給出了更為積極的業(yè)績指引。公司上調(diào)了多項核心指標(biāo)預(yù)期，將全年營業(yè)收入降幅收窄至4%左右，優(yōu)于此前4%至5%的下滑預(yù)期；在剔除訴訟準(zhǔn)備金支出及預(yù)期的轉(zhuǎn)型重組費用后，調(diào)整后的運營收入預(yù)計約為1.1億美元，處于此前給出的9500萬至1.1億美元指引區(qū)間的上限。

將視線進(jìn)一步聚焦到中國市場，事實上，安德瑪在中國的“求生欲”遠(yuǎn)比數(shù)據(jù)展現(xiàn)得更為強烈。一直以來，安德瑪在中國的布局從未懈怠，近幾個月更是動作頻頻，透露出想要重塑增長引擎的市場信號。

2025年11月，安德瑪任命擁有超過30年跨國企業(yè)管理經(jīng)驗的陳嘉寧為中國區(qū)副總裁、總經(jīng)理。分析認(rèn)為，這是其加速本土化決策、貼近中國消費者的關(guān)鍵落子。

品牌營銷方面，安德瑪繼續(xù)深化與張偉麗的綁定，2025年11月，在其主動升重挑戰(zhàn)UFC蠅量級冠軍的背景下，推出以“不等誰邀請”為核心主題的態(tài)度影片，強化品牌鼓勵突破邊界的基因。與此同時，面對中國持續(xù)升溫的戶外熱潮，安德瑪戶外線邀請謝霆鋒、張震岳出任代言人，試圖在專業(yè)運動之外，拓展更廣泛的大眾影響力。

近兩年，安德瑪在中國市場加速賽事布局，聚焦跑步、橄欖球及青少年領(lǐng)域展開體系化深耕。跑步方面，品牌越野與路跑并進(jìn)：2025年8月，冠名贊助國內(nèi)頂級耐力賽事“雄關(guān)330”長城越野賽；同年11月，成為無錫環(huán)蠡湖半程馬拉松官方合作伙伴；2026年，繼續(xù)為上海黃浦半程馬拉松提供頂級專業(yè)支持。

橄欖球領(lǐng)域，2024年成為中國腰旗及七人制橄欖球隊官方合作伙伴，隨后推出覆蓋全學(xué)段的校園挑戰(zhàn)賽；青少年層面，同步舉辦粵港澳大灣區(qū)高校女足聯(lián)賽及UA NEXT COMBINE體能挑戰(zhàn)賽，以數(shù)據(jù)化測試助力青少年運動發(fā)展。

此外，今年1月，安德瑪全球首家智能運動社交空間“廣州熱練會館”落戶廣州，界面新聞從安德瑪處獲悉，作為其全球首家智能運動社交空間，該門店是安德瑪對新一代運動家在科技體驗和社群互動方面需求的洞察與回應(yīng)，也是品牌在中國市場加速推進(jìn)創(chuàng)新零售模式與社群運營的新起點。

據(jù)界面新聞了解，該門店配置了基于RFID、傳感器與數(shù)據(jù)分析技術(shù)的智能系統(tǒng)，可實時采集消費者在店內(nèi)的動線與產(chǎn)品互動行為，并反饋至中臺進(jìn)行分析。安德瑪中國區(qū)副總裁、總經(jīng)理陳嘉寧介紹，這些數(shù)據(jù)有助于門店動態(tài)調(diào)整陳列與服務(wù)重點，幫助銷售團隊更準(zhǔn)確地識別消費者需求，使店員能夠從單純的銷售角色轉(zhuǎn)向更具專業(yè)性的運動顧問。

根據(jù)規(guī)劃，會館將定期邀請明星主理人、本地運動達(dá)人與專業(yè)教練，組織跑步、籃球、腰旗橄欖球等主題課程與互動體驗。普朗克表示，希望將門店打造為兼具智能體驗、沉浸氛圍和社群溫度的運動主場，并視其為對未來運動零售模式的一次嘗試性探索。

這樣看來，廣州熱練會館承擔(dān)著安德瑪零售創(chuàng)新的測試功能，其運營成效將在一定程度上影響安德瑪未來線下門店的調(diào)整方向。