銀河證券研報(bào)表示，本周末美伊沖突升級，美軍與以軍聯(lián)合對伊朗發(fā)動代號為“史詩怒火”的大規(guī)模空襲與導(dǎo)彈打擊，目標(biāo)涵蓋了伊朗的導(dǎo)彈體系、重要軍工與海軍設(shè)施乃至最高權(quán)力中樞，美國總統(tǒng)特朗普表示對伊朗的不間斷打擊將持續(xù)一周甚至更長時間；伊朗隨即回應(yīng)對美國和以色列展開“毀滅性”的回?fù)?，宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽。歷史上看，中東沖突升級，往往會因油價(jià)上漲推升通脹預(yù)期，疊加避險(xiǎn)情緒升溫刺激金價(jià)的上漲。2025年6月以色列與美國對伊朗的軍事襲擊升級刺激金價(jià)在沖突前期上漲3%。而在第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)后OPEC宣布石油禁運(yùn)致使1973.10-1974.3期間油價(jià)大漲217%，避險(xiǎn)和抗通脹需求帶動倫敦金現(xiàn)大漲68%。且在年初美國突襲委瑞內(nèi)拉與本次美國襲擊伊朗表明國際局勢的緊張與地緣沖突仍在加劇，或?qū)⑼苿尤蜓胄信c投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增持黃金資產(chǎn)，利好金價(jià)的中期上漲。此外，美國對伊朗的軍事行動，將進(jìn)一步引發(fā)各國的軍費(fèi)支出增長以及對武器裝備的補(bǔ)庫，形成對應(yīng)用于軍工領(lǐng)域的上游鎢、鉬、鍺等金屬原材料的新增需求，建議關(guān)注軍工戰(zhàn)略金屬龍頭。