界面新聞?dòng)浾?| 高菁

碳酸鋰今日大跌。

截至3月3日收盤(pán)，碳酸鋰期貨主力合約下跌12.99%，報(bào)收于15.09萬(wàn)元/噸。

現(xiàn)貨方面，上海鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，3月3日，電池級(jí)碳酸鋰早盤(pán)市場(chǎng)價(jià)格為16.26萬(wàn)元/噸，較上一工作日下調(diào)1.13萬(wàn)元。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀向界面新聞表示，當(dāng)前局勢(shì)下，市場(chǎng)對(duì)于中東儲(chǔ)能需求的預(yù)期不樂(lè)觀，認(rèn)為存在回落可能，資金有較強(qiáng)的避險(xiǎn)需求，導(dǎo)致碳酸鋰期貨價(jià)格下滑。

近年來(lái)，在國(guó)家層面的戰(zhàn)略支撐下，中東地區(qū)逐漸成為全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)黑馬。

中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟(下稱(chēng)儲(chǔ)能聯(lián)盟)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)新增海外訂單規(guī)模366 GWh，同比增長(zhǎng)144%。儲(chǔ)能聯(lián)盟特別指出，中東等新興市場(chǎng)潛力釋放。

2025年，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)出海訂單量前五的國(guó)家中，包含了沙特、阿聯(lián)酋兩個(gè)中東國(guó)家，分別位居第三及第五位。

當(dāng)前，在伊以硝煙再起，霍爾木茲海峽面臨關(guān)閉的背景下，市場(chǎng)對(duì)當(dāng)?shù)貎?chǔ)能需求回落產(chǎn)生擔(dān)憂情緒。李攀指出，若當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)提高，更多將在中期層面影響需求量，后續(xù)減量風(fēng)險(xiǎn)將達(dá)到15-20 GWh。

在宏觀地緣沖突的背景下，今日國(guó)內(nèi)多個(gè)金屬品種價(jià)格也出現(xiàn)了下跌。

截至3月3日收盤(pán)，滬銅主力合約下跌1.4%，報(bào)收于10.21萬(wàn)元/噸；滬鋁主力合約下跌0.58%，報(bào)收于2.39萬(wàn)元/噸。

此外，滬鋅主力合約下跌0.89%，報(bào)收于2.44萬(wàn)元/噸；滬鎳主力合約下跌3.16%，報(bào)收于13.55萬(wàn)元/噸；滬錫主力合約下跌12%，報(bào)收于39.49萬(wàn)元/噸。

值得注意的是，上述期貨品種在前一個(gè)工作日均有所上漲。

銅方面，上海金屬網(wǎng)指出，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍一般，庫(kù)存高企疊加進(jìn)口補(bǔ)充，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕對(duì)升水施壓，期貨維持月差有小幅收斂，持貨商交割意愿持續(xù)。

鋁方面，南華期貨分析稱(chēng)，美伊局勢(shì)升級(jí)為熱戰(zhàn)，中東地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)出口將受到影響，同時(shí)大幅上漲的天然氣等能源類(lèi)產(chǎn)品也將導(dǎo)致歐洲電價(jià)上升，影響電解鋁成本，因此昨日電解鋁價(jià)格大幅上漲。但夜盤(pán)隨著避險(xiǎn)情緒有所緩和，美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，滬鋁價(jià)格承壓，出現(xiàn)回調(diào)。

鋅方面，南華期貨則指出，伊朗鋅精礦供給擔(dān)憂導(dǎo)致鋅價(jià)在上一交易日上漲，夜盤(pán)跟隨板塊下墜，收回日內(nèi)漲幅。

錫方面，據(jù)生意社分析，緬甸局部地緣態(tài)勢(shì)變動(dòng)對(duì)當(dāng)?shù)劐a礦生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)暫未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性沖擊，與此同時(shí)，長(zhǎng)期制約緬甸礦區(qū)發(fā)展的難題取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，佤邦地區(qū)或有望實(shí)現(xiàn)全面復(fù)產(chǎn)。此外，中東地緣局勢(shì)不斷升級(jí)，市場(chǎng)恐慌情緒擴(kuò)散，導(dǎo)致滬錫價(jià)格觸及跌停。

鎳方面，上海金屬網(wǎng)指出，地緣沖突打壓價(jià)格走勢(shì)，短期市場(chǎng)看多意愿維持，貿(mào)易商出貨不多，似有持貨待漲之意，因此市況活躍度不高，交易量受限。另外，印尼再傳下半年或增配額消息，價(jià)格趨勢(shì)或再受影響，波動(dòng)加劇。

除中東地緣風(fēng)險(xiǎn)影響外，卓創(chuàng)資訊富寶鋰電分析師蘇津儀還向界面新聞指出了造成碳酸鋰價(jià)格下跌的其他原因。

“3月下游排產(chǎn)預(yù)期較佳，為價(jià)格提供一定支撐，但供應(yīng)端也恢復(fù)迅速，車(chē)企新能源車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，基本面驅(qū)動(dòng)較前期有所減弱，市場(chǎng)上行動(dòng)能不足，對(duì)利空因素的敏感度相應(yīng)提升。”蘇津儀表示。

中汽數(shù)研最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月，國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)終端銷(xiāo)量?jī)H為56.5萬(wàn)輛，環(huán)比降57.6%，同比下滑19.7%，市場(chǎng)滲透率從2025年12月的45%以上降至36.2%。

中汽數(shù)研指出，造成這一現(xiàn)象的核心原因主要有兩點(diǎn)。

其一為透支效應(yīng)顯現(xiàn)，即各大車(chē)企在去年年底為沖刺年度目標(biāo)掀起大規(guī)?！耙?xún)r(jià)換量”促銷(xiāo)潮，透支了1月的消費(fèi)需求。此外，春節(jié)假期也對(duì)消費(fèi)需求造成了一定負(fù)面影響。

在蘇津儀看來(lái)，碳酸鋰價(jià)格這波下跌，更傾向于短期回調(diào)，主要體現(xiàn)為前期溢價(jià)的部分修復(fù)。她指出，前期市場(chǎng)情緒較為積極，對(duì)部分利空因素計(jì)價(jià)不足，當(dāng)前價(jià)格逐步回歸基本面運(yùn)行。

碳酸鋰基本面目前呈現(xiàn)供需雙增格局。蘇津儀稱(chēng)，從初步調(diào)研來(lái)看，3月下游排產(chǎn)預(yù)期較佳，而鋰鹽企業(yè)開(kāi)工亦有所提升，部分檢修企業(yè)節(jié)后快速?gòu)?fù)產(chǎn)，部分企業(yè)計(jì)劃于3月增產(chǎn)。

進(jìn)口方面，受1月智利鋰鹽發(fā)運(yùn)量上升影響，3月到港量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，疊加2月節(jié)假日可能帶來(lái)清關(guān)延后。

總體來(lái)看，3月基本面預(yù)計(jì)較2月相對(duì)寬松。

展望后市，蘇津儀認(rèn)為，短期來(lái)看，價(jià)格以估值修復(fù)和回調(diào)整理為主；中期，約未來(lái)兩個(gè)月左右，預(yù)計(jì)需求端仍能提供一定支撐，但向上突破動(dòng)能相對(duì)有限，除非供給端出現(xiàn)較大擾動(dòng)。

后續(xù)價(jià)格變動(dòng)，需重點(diǎn)關(guān)注津巴布韋政策動(dòng)向、中東地緣局勢(shì)、需求端支撐三方面因素。

津巴布韋上月末宣布暫停鋰精礦和原礦出口，受此影響，碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格一度逼近19萬(wàn)元/噸關(guān)口。目前，相關(guān)交易已階段性消化。

蘇津儀表示：“津政策實(shí)際影響存在不確定性，由于鋰礦庫(kù)存尚有一定緩沖，影響時(shí)點(diǎn)可能延后，實(shí)際程度亦取決于暫停時(shí)長(zhǎng)。”

目前，部分相關(guān)上市公司已表示，正在積極推進(jìn)新出口申請(qǐng)。若短期恢復(fù)出口，預(yù)計(jì)對(duì)整體供應(yīng)影響有限，但代理及貿(mào)易商渠道的礦石供給預(yù)計(jì)將有所收縮。

中東地緣局勢(shì)的影響則呈現(xiàn)兩面性。

蘇津儀指出，一方面，短期可能對(duì)供應(yīng)鏈形成干擾，阿聯(lián)酋經(jīng)霍爾木茲海峽的訂單或有延后，其他中東主要儲(chǔ)能市場(chǎng)暫未出現(xiàn)明顯變化。

另一方面，近期化石燃料運(yùn)輸受阻推升油氣價(jià)格，對(duì)歐洲影響較大，中長(zhǎng)期看反而凸顯能源轉(zhuǎn)型的重要性。

在需求端，當(dāng)前儲(chǔ)能領(lǐng)域維持火熱，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電芯仍處于偏緊狀態(tài)，后續(xù)關(guān)注需求持續(xù)性。

“今年市場(chǎng)普遍預(yù)期儲(chǔ)能將是碳酸鋰需求的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，但動(dòng)力市場(chǎng)仍是碳酸鋰需求基本盤(pán)，兩者需結(jié)合考量。”蘇津儀說(shuō)。