界面新聞?dòng)浾?| 秦李欣

界面新聞編輯 | 任雪松

近日，旗下?lián)碛兄トA士、馬爹利、皇家禮炮等烈酒品牌的國(guó)際酒業(yè)集團(tuán)保樂力加公布了2026財(cái)年上半年業(yè)績(jī)。期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)凈銷售額總計(jì)52.53億歐元，有機(jī)凈銷售額同比下降5.9%；持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為16.14億歐元，有機(jī)同比下降7.5%。中國(guó)市場(chǎng)有機(jī)凈銷售額同比大幅下滑28%，成為拖累集團(tuán)整體表現(xiàn)的重要因素之一。公司管理層將2026財(cái)年定位為“過渡之年”，并寄望下半年趨勢(shì)改善。

從品牌組合來看，2026財(cái)年上半年，保樂力加國(guó)際戰(zhàn)略品牌銷售額同比下降7%，戰(zhàn)略性本土品牌下降2%，特色品牌下降7%，即飲飲料（RTD）則同比增長(zhǎng)12%。

核心品牌馬爹利（Martell）受中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱影響，銷售出現(xiàn)明顯下滑，但在南非、尼日利亞和美國(guó)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)；愛爾蘭威士忌品牌尊美醇（Jameson）在美國(guó)市場(chǎng)下滑，但終端銷售動(dòng)能有所改善，在印度和德國(guó)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；絕對(duì)伏特加（Absolute）在印度、中國(guó)、土耳其和加拿大實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)；香檳品牌巴黎之花（Perrier-Jou?t）在各大區(qū)域均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

從區(qū)域來看，2026財(cái)年上半年，保樂力加中國(guó)市場(chǎng)有機(jī)凈銷售額同比下降28%。保樂力加表示，監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)對(duì)高端現(xiàn)飲渠道形成明顯影響，同時(shí)整體消費(fèi)環(huán)境偏弱。美國(guó)市場(chǎng)則下跌15%，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，美國(guó)消費(fèi)者健康意識(shí)提升以及錢包收緊，正在持續(xù)壓縮酒類消費(fèi)。

在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，保樂力加董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Alexandre Ricard特別強(qiáng)調(diào)，剃除美國(guó)和中國(guó)兩大后，公司上半年銷售額總體表現(xiàn)穩(wěn)定。

分季度看，公司有機(jī)凈銷售額在第一季度下降約8%，第二季度降幅收窄至約5%，已呈現(xiàn)改善跡象。CEO進(jìn)一步透露，第二季度，在不包含中國(guó)和美國(guó)的情況下，全球其他地區(qū)的增長(zhǎng)率為1%。他將這種表現(xiàn)視為保樂力加全球布局多元化優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)。Alexandre Ricard指出，集團(tuán)約有一半業(yè)務(wù)分布在新興市場(chǎng)，其中土耳其市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出，上半年有機(jī)凈銷售額同比增長(zhǎng)27%。

然而，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍難以完全對(duì)沖核心市場(chǎng)下滑帶來的沖擊。目前，保樂力加凈銷售額排名前三的市場(chǎng)分別為美國(guó)（占比17%）、印度（13%）和中國(guó)（7%）。盡管印度市場(chǎng)上半年有機(jī)凈銷售額同比增長(zhǎng)4%，集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?nèi)允艿街袊?guó)和美國(guó)兩大關(guān)鍵市場(chǎng)下滑的明顯拖累。

談及中國(guó)市場(chǎng)，CEO表示當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境依然偏弱，但從長(zhǎng)期來看，基本面仍具吸引力，且保樂力加在中國(guó)擁有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。

在經(jīng)營(yíng)層面，保樂力加正專注于通過提高效率來增加現(xiàn)金生成并削減成本。保樂力加已啟動(dòng)一項(xiàng)重組計(jì)劃，目標(biāo)是在2026年至2029年間節(jié)省10億歐元成本。

事實(shí)上，保樂力加所面臨的壓力，并非個(gè)案。全球烈酒行業(yè)整體正進(jìn)入調(diào)整周期，消費(fèi)趨勢(shì)也在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

根據(jù)國(guó)際葡萄酒及烈酒研究機(jī)構(gòu)（IWSR）針對(duì)20個(gè)主要市場(chǎng)的最新數(shù)據(jù)，2025年上半年，酒類總消費(fèi)量同比下降1%，其中，中國(guó)下降2%、美國(guó)下降4%、德國(guó)下降5%。

IWSR指出，酒類消費(fèi)正在向“便利性、口味創(chuàng)新、價(jià)格親民”轉(zhuǎn)變。即飲飲料在20個(gè)主要市場(chǎng)的表現(xiàn)超過了大多數(shù)飲料品類，同比增長(zhǎng)3%。烈酒細(xì)分領(lǐng)域，多項(xiàng)品類仍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。愛爾蘭威士忌整體銷量同比增長(zhǎng)2%。以龍舌蘭為基礎(chǔ)的烈酒在2025年上半年繼續(xù)保持增長(zhǎng)，整體同比增長(zhǎng)1%，增長(zhǎng)主要集中在高端及以上價(jià)格帶，該價(jià)格帶同比增長(zhǎng)2%。

在此次財(cái)報(bào)會(huì)上，保樂力加也明確提出，正圍繞上述消費(fèi)變化，對(duì)產(chǎn)品與營(yíng)銷策略進(jìn)行系統(tǒng)性調(diào)整，包括：強(qiáng)化便利性與價(jià)格友好型產(chǎn)品布局；進(jìn)一步發(fā)揮高端及多層級(jí)品牌矩陣優(yōu)勢(shì)；加快以消費(fèi)者為核心的大規(guī)模創(chuàng)新；提升品牌文化關(guān)聯(lián)度和消費(fèi)體驗(yàn)。保樂力加已推出諸如小包裝、多款即飲、無酒精新品的具體措施。

展望未來，Alexandre Ricard表示，保樂力加對(duì)行業(yè)的良好基本面、公司戰(zhàn)略及運(yùn)營(yíng)模式仍保有絕對(duì)信心。

他將2026財(cái)年定義為“過渡之年”，預(yù)計(jì)全年有機(jī)凈銷售額走勢(shì)將逐步改善，但恢復(fù)主要集中在下半年。對(duì)于2027至2029財(cái)年，公司維持中期目標(biāo)不變，預(yù)計(jì)有機(jī)凈銷售額年均增長(zhǎng)3%至6%，并實(shí)現(xiàn)有機(jī)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的持續(xù)提升。