界面新聞記者 | 秦李欣

界面新聞編輯 | 任雪松

接連處置親子戶外業(yè)務(wù)，三夫戶外追償1.21億元，將“松鼠部落”項(xiàng)目相關(guān)方送上法庭。對于這家起步很早、卻幾次錯失窗口的老牌戶外公司而言，親子業(yè)務(wù)的退場只是止損的開始，真正的考驗(yàn)或許在于，它能否在新一輪戶外消費(fèi)浪潮中，不再“趕晚集”。

2月11日，三夫戶外發(fā)布公告稱，因其控股的子公司上海悉樂文化發(fā)展有限公司（下稱“上海悉樂”）沒有完成2022-2024年度的業(yè)績承諾，根據(jù)相關(guān)協(xié)議，成都樂投幫企業(yè)管理咨詢中心（下稱“成都樂投幫”）需承擔(dān)業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任，成都樂投幫普通合伙人宋勇需承擔(dān)無限連帶責(zé)任。三夫戶外就此提起上訴，北京市第一中級人民法院已立案。截至公告披露日，一審尚未開庭審理。

2018年，除了銷售戶外運(yùn)動用品、組織戶外賽事，運(yùn)營親子戶外樂園也是三夫戶外的主營業(yè)務(wù)之一。在2018年的年度報(bào)告中，三夫戶外表示，希望通過三大不同的業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)客群轉(zhuǎn)化，構(gòu)建完整的戶外產(chǎn)業(yè)循環(huán)。擁有“松鼠部落”品牌的親子戶外樂園運(yùn)營管理公司上海悉樂就此成為三夫戶外的投資目標(biāo)公司。

2018年3月29日，三夫戶外與成都樂投幫、上海悉地簽署協(xié)議，用自有資金3400萬元，以增資方式取得上海悉樂31.1927%股權(quán)。同年12月25日，三夫戶外持有上海悉樂股權(quán)擴(kuò)增至54.7778%，成為其控股股東，并與成都樂投幫進(jìn)行了業(yè)績承諾約定。

三夫戶外在《2018年度報(bào)告》表示了對此業(yè)務(wù)的良好預(yù)期：在成功設(shè)計(jì)運(yùn)營成都“松鼠部落”后，2018年10月，武漢“松鼠部落”正式開園，鄭州“松鼠部落”啟動規(guī)劃，同時，成都“松鼠部落”二期和武漢“松鼠部落”二期項(xiàng)目也已開工建設(shè)，隨著各地項(xiàng)目的密切簽約籌劃，“松鼠部落”連鎖模式初步形成。

2020年，三夫戶外進(jìn)一步擴(kuò)大對上海悉樂持股至77%。2021年，三夫戶外調(diào)整了之前簽訂的業(yè)績承諾約定，同意將承諾期由“2019年、2020年、2021年”，更改為“2022年、2023年、2024年”。根據(jù)協(xié)議，成都樂投幫承諾在2022年至2024年度內(nèi)，上海悉樂需分別實(shí)現(xiàn)凈利潤400萬元、500萬元、600萬元。

然而，受到新生兒出生率下滑、大眾消費(fèi)需求發(fā)生變化、市場低價(jià)競爭壓力等影響，親子樂園業(yè)務(wù)沒有帶來預(yù)期的增長，反而越虧越多。

在《三夫戶外關(guān)于上海悉樂文化發(fā)展有限公司業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)情況的專項(xiàng)說明》中，經(jīng)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，2022年至2024年，實(shí)際扣除非經(jīng)常損益后上海悉樂歸屬于股東的凈利潤為-1097.81萬元、-2202.78萬元、-7322.51萬元。三年累計(jì)虧損1.06億元，與簽訂的業(yè)績承諾協(xié)議差1.21億元。

2025年10月，三夫外發(fā)布公告，同意上海悉樂債務(wù)人身份或公司以債權(quán)人身份向法院申請上海悉樂破產(chǎn)清算。

界面新聞記者注意到，三夫戶外另一與親子業(yè)務(wù)有關(guān)的控股公司，也在2月13日有了最新進(jìn)展。

2022年度，三夫戶外增資控股貴州鷹極體育旅游有限責(zé)任公司。該公司以青少年綜合安全教育為主營業(yè)務(wù)。三夫戶外希望借此打造“松鼠部落親子戶外樂園+鷹極安全教育培訓(xùn)+SANFO HOOD野奢營地+三夫小勇士”親子青少年綜合素質(zhì)教育IP。

2月13日，三夫戶外發(fā)布公告，已與上述公司簽訂補(bǔ)充協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，雖然鷹極體育在2022-2024年度累計(jì)虧損342.79萬元，未完成業(yè)績承諾，但協(xié)議同意，三夫戶外不再支付原本約定應(yīng)給鷹極體育的300萬元投資款項(xiàng)，同時鷹極體育原始股東“承諾累計(jì)凈利潤未達(dá)標(biāo)情況下的補(bǔ)償”也被豁免。重新計(jì)算后，三夫戶外對鷹極體育的持股比例由 55%變更為 47.82%。

急于剝離親子戶外業(yè)務(wù)，三夫戶外稱是要“聚焦主業(yè)，持續(xù)推進(jìn)‘自有品牌+獨(dú)家代理品牌’”的發(fā)展戰(zhàn)略。界面新聞記者以投資者身份撥打三夫戶外董秘電話，得到回應(yīng)稱，親子戶外已不是公司重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)，目前公司主要開展品牌運(yùn)營業(yè)務(wù)，深入品牌的設(shè)計(jì)、研發(fā)、渠道等運(yùn)營全方面。

看好戶外市場，三夫戶外在1997年便成立，早期以零售多品牌、多品類的專業(yè)戶外用品為主營業(yè)務(wù)，是國內(nèi)規(guī)模較大的、首批設(shè)立專業(yè)戶外用品的連鎖零售商之一。但在近幾年戶外市場火熱的大背景下，三夫戶外卻頻頻虧損。

在最近的五年內(nèi)，三夫戶外在2020年度至2022年度間，分別虧損6545萬元、2617萬元、3294萬元，2023年度短暫扭虧為盈、賺得3653萬元后，又在2024年度虧損2149萬元。

三夫戶外董事長、創(chuàng)始人張恒在采訪中表示，其觀察到中國戶外行業(yè)正經(jīng)歷第二個黃金發(fā)展期，且風(fēng)格進(jìn)一步細(xì)分，行業(yè)內(nèi)的公司正加速從零售商向品牌運(yùn)營商轉(zhuǎn)變。三夫戶外業(yè)曾在2011年通過授權(quán)引入瑞典戶外品牌火柴棍、2016年通過集合店形式引入挪威戶外品牌老人頭，但均草草收場。

2020年前后，三夫戶外押寶瑞士黑科技運(yùn)動奢侈品牌X-BIONIC，從2019年度的該品牌中國區(qū)唯一戰(zhàn)略合作伙伴、到2021年“X-BIONIC”、“X-SOCKS”品牌商標(biāo)及相關(guān)專利在中國區(qū)的所有權(quán)人，并表示X-BIONIC品牌的設(shè)計(jì)、研發(fā)、推廣、運(yùn)營、銷售將是公司未來幾年的核心戰(zhàn)略，成為公司業(yè)務(wù)的重中之重。

時尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄曾對北京商報(bào)表示，三夫戶外重金押注X-BIONIC品牌，從渠道商轉(zhuǎn)型為品牌商，確實(shí)有機(jī)會在國內(nèi)戶外市場蓬勃發(fā)展之際有所突圍。

然而，面對激烈的市場競爭，品牌運(yùn)營之路顯然沒有那么好走。雖然“2025年的品牌經(jīng)營在磕磕絆絆中小有收獲”，但張恒坦言，直到2025年12月初，他仍覺得“一團(tuán)亂麻”、“摸不到品牌運(yùn)營的脈絡(luò)”。

在最新的2025年度業(yè)績預(yù)告中，三夫戶外預(yù)計(jì)凈利潤為正值且屬于扭虧為盈情況，歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)4500萬元至6750萬元。其表示，2025年重點(diǎn)發(fā)展的運(yùn)動黑科技品牌 X-BIONIC 營業(yè)收入同比持續(xù)增長，獨(dú)家代理品牌 CRISPI、HOUDINI、MYSTERY RANCH、LA SPORTIVA 等均取得了良好的銷售業(yè)績。