據(jù)韓國證券存托結(jié)算院旗下SEIBro數(shù)據(jù)，截至2026年3月9日，最近一個月韓國投資者凈買入創(chuàng)新藥ETF（代碼：159992）達148.09萬美元，成為其重點加倉的A股相關(guān)標(biāo)的之一。（數(shù)據(jù)來源：SEIBro，截至2026.3.9；資料參考：中國基金報《利器來了，韓國股民一鍵買入中國AI半導(dǎo)體》，2026.3.10）
引起海外投資者關(guān)注的創(chuàng)新藥板塊有哪些積極的變化？
政策端|創(chuàng)新藥再迎政策暖風(fēng)
今年政府工作報告再次提出“推動創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械高質(zhì)量發(fā)展”，同時也要“加快發(fā)展商業(yè)健康保險”，這將如何利好創(chuàng)新藥？（資料參考：第一財經(jīng)《政府工作報告連續(xù)三年點名“創(chuàng)新藥”，今年聚焦商保支付保障》，2026.3.5）
定位升級
在2026年政府工作報告中，生物醫(yī)藥首次以新興支柱產(chǎn)業(yè)的定位被提出。機構(gòu)認為，這一表述背后體現(xiàn)的是國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)質(zhì)量和規(guī)模的快速提升。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)兼具民生屬性和產(chǎn)業(yè)屬性，本次定位的提出有望進一步加強生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)屬性，其戰(zhàn)略地位有望進一步提升。（資料參考：平安證券《醫(yī)藥行業(yè)點評：生物醫(yī)藥列為新興支柱產(chǎn)業(yè) 戰(zhàn)略地位提升》，2026.3.6）
支付保障完善
此次政府工作報告也進一步強調(diào)，加快發(fā)展商業(yè)健康保險，推動創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械高質(zhì)量發(fā)展，更好滿足人民群眾多元化就醫(yī)用藥需求。有行業(yè)人士指出，基本醫(yī)保的定位是“?；尽?，而商保則更偏重于前沿、高值的藥物，兩者互補既有利于推動創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，也可以滿足群眾多重健康需求的目標(biāo)。（資料參考：澎湃新聞《打造生物醫(yī)藥等新興支柱產(chǎn)業(yè)，培育發(fā)展腦機接口等未來產(chǎn)業(yè)，傳遞了哪些信號》，2026.3.5）
產(chǎn)業(yè)環(huán)境優(yōu)化
2025年政府工作報告就提出“優(yōu)化藥品和耗材集采政策”，而最新的政府工作報告再次延續(xù)了“優(yōu)化”的集采基調(diào)，提出“優(yōu)化醫(yī)藥集中采購和價格治理”。（資料參考：澎湃新聞《打造生物醫(yī)藥等新興支柱產(chǎn)業(yè)，培育發(fā)展腦機接口等未來產(chǎn)業(yè)，傳遞了哪些信號》，2026.3.5）
有機構(gòu)認為，優(yōu)化醫(yī)藥集采有望進一步降低群眾支付負擔(dān)，改善民生同時亦提升醫(yī)保使用效率，為臨床價值付費，推動醫(yī)保“價值購買”，從而進一步引導(dǎo)藥企創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。（資料參考：中郵證券《打造生物醫(yī)藥等新興支柱產(chǎn)業(yè)，健全醫(yī)療保障體系，推動商保和創(chuàng)新發(fā)展》，2026.3.9）
產(chǎn)業(yè)端|創(chuàng)新藥的核心邏輯未變
除了政策支持外，從產(chǎn)業(yè)層面看，當(dāng)前港股創(chuàng)新藥核心邏輯未變。
隨著商業(yè)化能力提升，創(chuàng)新藥企迎來扭虧為盈的關(guān)鍵拐點。從已披露的2025年業(yè)績快報數(shù)據(jù)來看，不少企業(yè)2025年實現(xiàn)凈利潤增長或減虧。新藥放量及BD授權(quán)收入成為主要因素，多家創(chuàng)新藥頭部企業(yè)已率先實現(xiàn)扭虧為盈。（資料參考：證券日報《“出?！碧崴?創(chuàng)新藥企迎業(yè)績拐點》，2026.3.9）
2026年，國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海持續(xù)升溫、勢頭強勁。醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)顯示，截至2026 年3月6日，2026年中國創(chuàng)新藥出海BD交易已累計達成總包金額568億美元、首付款33億美元。其中，總包金額已達到2025年全年的41%，超過2024年全年水平；首付款金額相當(dāng)于2025年全年的46%。分析稱，從行業(yè)BD持續(xù)兌現(xiàn)和已經(jīng)BD管線持續(xù)推進的角度看，短期股價波動并未改變創(chuàng)新藥出海長期成長邏輯，在國內(nèi)工程師紅利和政策支持下，中國創(chuàng)新藥出海是長周期產(chǎn)業(yè)趨勢，堅定看好2026年BD持續(xù)兌現(xiàn)。（資料參考：東吳證券《醫(yī)藥生物行業(yè)跟蹤周報：兩會將創(chuàng)新藥列為新興支柱產(chǎn)業(yè)，26年BD出海再提速》，2026.3.8）
市場端|外資借道ETF“逆勢布局”
二級市場方面，A股、港股醫(yī)藥板塊自去年9月開始進入階段調(diào)整期，較2025年高點已出現(xiàn)顯著回撤，經(jīng)過持續(xù)的估值消化，當(dāng)前關(guān)注性價比或凸顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2026年3月9日，港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（987018.CNI）、CS創(chuàng)新藥指數(shù)（931152.CSI）的市盈率（TTM）為33.81倍、42.94倍，近十年歷史分位點僅為21.87%和50.06%，性價比或較高。同時，疊加持續(xù)向好的基本面變化，創(chuàng)新藥板塊吸引了國際投資者進行布局。
（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2016.3.10至2026.3.9）
有機構(gòu)表示，創(chuàng)新藥企業(yè)扭虧節(jié)點或到來，全年臨床數(shù)據(jù)催化密集，疊加已BD出海管線海外臨床進展順利，看好創(chuàng)新藥板塊機會。（資料參考：國金證券《創(chuàng)新器械進入加速階段，看好國產(chǎn)龍頭發(fā)展機遇》，2026.3.1）
對于長期看好中國創(chuàng)新藥前景的投資者，可關(guān)注銀華基金旗下相關(guān)ETF工具：
港股創(chuàng)新藥ETF（代碼：159567）及其聯(lián)接基金（A類：023929；C類：023930）
創(chuàng)新藥ETF（代碼：159992）及其聯(lián)接基金（A類：012781；C類：012782）
風(fēng)險提示：
港股通創(chuàng)新藥指數(shù)基日為2018年12月31日，2021-2025年收益率分別為-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、66.52%。
CS創(chuàng)新藥基日為2014年12月31日，2021-2025年收益率分別為-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、19.34%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.31；指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。
港股創(chuàng)新藥ETF、創(chuàng)新藥ETF費率情況詳見基金產(chǎn)品資料概要，請以屆時最新基金公告、基金法律文件為準(zhǔn)。
港股創(chuàng)新藥ETF產(chǎn)品管理費0.50%/年，托管費0.10%/年。投資人在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構(gòu)等收取的相關(guān)費用。
創(chuàng)新藥ETF產(chǎn)品管理費0.50%/年，托管費0.05%/年。投資人在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構(gòu)等收取的相關(guān)費用。
銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF發(fā)起式聯(lián)接基金財產(chǎn)中投資于目標(biāo)ETF的部分不收取管理費、托管費；本基金管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除所持有目標(biāo)ETF基金份額部分的基金資產(chǎn)凈值后的余額（若為負數(shù)，則取 0）的0.50%年費率計提；本基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除所持有目標(biāo)ETF基金份額部分的基金資產(chǎn)凈值后的余額（若為負數(shù)，則取0）的0.10%年費率計提；本基金交易證券、基金等產(chǎn)生的費用和稅負，按實際發(fā)生額從基金資產(chǎn)扣除。
銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接基金交易證券、基金等產(chǎn)生的費用和稅負，按實際發(fā)生額從基金資產(chǎn)扣除。審計費、信息披露費為基金整體承擔(dān)費用，且年金額為預(yù)估值，最終實際金額以基金定期報告披露為準(zhǔn)。本基金基金財產(chǎn)中投資于目標(biāo)ETF的部分不收取管理費。本基金基金財產(chǎn)中投資于目標(biāo)ETF的部分不收取托管費。基金管理費率、托管費率、銷售服務(wù)費率（若有）為基金現(xiàn)行費率，其他運作費用以最近一次基金年報披露的相關(guān)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)測算。
投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；鹗且环N長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險揭示：
一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。
二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險揭示：
1、請投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風(fēng)險。聯(lián)接基金投資于標(biāo)的ETF，請投資者關(guān)注聯(lián)接基金跟蹤偏離風(fēng)險、與目標(biāo)ETF業(yè)績差異的風(fēng)險、其他投資于目標(biāo)ETF的風(fēng)險、跟蹤誤差控制未達約定目標(biāo)的風(fēng)險等聯(lián)接基金投資的特有風(fēng)險。
2、港股創(chuàng)新藥ETF及其聯(lián)接基金可投資于港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。
五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。
六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。