文 | 玩世代
泡泡瑪特CEO王寧說，做到300億，很輕松。
2026年公司年會(huì)，COO司德透露，2025年增速創(chuàng)歷史新高。
這一年，LABUBU銷量突破1億只，榮登頂流。
緊隨其后，星星人Twinkle Twinkle走紅，24年簽約，25年上半年就達(dá)成3.9億銷售額。
泡泡瑪特的IP造星故事，不僅塑造了驚艷的增長，也讓市場潛移默化達(dá)成一種共識(shí)
——藝術(shù)家IP與大眾消費(fèi)有天然的鏈接，可被規(guī)模化復(fù)制。
但實(shí)際上，IP孵化打造，沒有什么是100%，也并非一蹴而就。即便是泡泡瑪特。
新IP首發(fā)，當(dāng)日只賣了200+
2026年伊始，泡泡瑪特加大IP上新節(jié)奏，史無前例。
接連推出的三個(gè)新IP ”放學(xué)后的Merodi”“ SUPER TUTU”和“keyA”，三者前后官宣間隔不到一個(gè)月。
三者均曾在2025年P(guān)TS展會(huì)亮相(前兩者也曾參加2024年P(guān)TS)，小規(guī)模發(fā)行限定和初步人氣驗(yàn)證，最終推出盲盒系列量產(chǎn)上市。
市場表現(xiàn)，也有點(diǎn)“史無前例”。
SUPER TUTU被指“審美滑坡”，Merodi反響遇冷。爭議更大的是KeyA。
網(wǎng)友吐槽爆沖官方評論區(qū)，“太像藝術(shù)家OC”“撞臉某明星”“形象與服飾爭議”等；還深扒社媒，把藝術(shù)家背景履歷翻了個(gè)底朝天。
3月19日產(chǎn)品首發(fā)當(dāng)日，泡泡瑪特旗艦店抖音銷售僅200+（截至當(dāng)日夜間）；天貓、小紅書官旗店分別售出100+（發(fā)售三天后）。興趣交易社區(qū)千島上，該產(chǎn)品“想要”數(shù)量寥寥。
KeyA「未境之夢」線下特別企劃定檔3月20日。能否帶來口碑修復(fù)，仍有待觀察。
事實(shí)上，KeyA這類帶有「賽博+少女+機(jī)械」元素題材，在電影、動(dòng)漫、游戲等諸多領(lǐng)域并不罕見。典型如空山基的機(jī)械姬。
泡泡瑪特過往也曾有近似風(fēng)格嘗試，例如LABUBU與橫山宏、MOLLY與鐮田光司的合作。再退一步講，更尖銳的小眾表達(dá)也在收藏市場中長期存在。
為什么廣大網(wǎng)友這次不買賬？是值得深思的。
在媒體記敘中，陳嫣冉常被定義為“現(xiàn)象級”“藝術(shù)超新星”，其履歷也非常光鮮：8歲在東京舉辦個(gè)展，跨界展覽和品牌合作邀約不斷。上到奢侈品Gucci、Balenciaga等合作，下到潮流文化場域，一路走來成績斐然。
但在精英敘事破碎的今天，已然很難在大眾層面建立價(jià)值認(rèn)同。
我們觀察到的一個(gè)鮮明反差：2025年P(guān)TS展會(huì)，核心潮玩圈層的聚集地，KeyA展位上圍觀拍照不算少。但放到大眾傳播語境中，反饋出現(xiàn)明顯分化。
香港complexcon VS 商店：兩種場域，兩種評價(jià)
當(dāng)潮玩泛客群擴(kuò)張，變?yōu)榇蟊娀氖袌?，包容度反比下降?/p>
有十余年IP與海外藝術(shù)家經(jīng)紀(jì)經(jīng)驗(yàn)的李超指出，盡管市場規(guī)模已顯著擴(kuò)張，但整體認(rèn)知還未發(fā)展到穩(wěn)定期；特別是潮玩收藏語境中，類似于藝術(shù)品的成熟收藏體系尚未形成。在缺乏認(rèn)知錨點(diǎn)的情況下，輿論更容易受到外部雜音與情緒波動(dòng)的影響。
長期以來，潮玩類IP塑造的情緒性敘事，很大程度建立在“商品&視覺”層面，讓人一眼看上去就喜歡，不需要太多理由。倘若“無法一眼就心領(lǐng)神會(huì)”，那么基本結(jié)局已成定局。
而泡泡瑪特的藝術(shù)家孵化模式，接近于經(jīng)紀(jì)人模式：團(tuán)隊(duì)協(xié)助藝術(shù)家，為IP提煉視覺DNA、規(guī)劃產(chǎn)品路徑，并確保其具備進(jìn)入規(guī)?；袌龅臈l件。
但在早期階段，公司通常不會(huì)進(jìn)行重資源投入，而是用零售體系跑市場，快速試錯(cuò)，做篩選。
這就決定了：貨架，就是藝術(shù)家IP的試煉場。無論藝術(shù)家的核心理念和世界觀如何豐富構(gòu)建，都會(huì)被壓縮，變成貨架上的一件商品。
KeyA的爭議，正是上述多重摩擦的集中體現(xiàn)。
藝術(shù)家IP，沒有簡單通路
回到泡泡瑪特角度。合作青年藝術(shù)家陳嫣冉本是一件利好雙方的好事，也符合其階段性目標(biāo)：打破品牌原有IP屬性的局限，豐富多元性涉獵，以新穎風(fēng)格來拓展用戶覆蓋。
市場上存在一種評價(jià)，泡泡瑪特在「追求調(diào)性」，「而非商業(yè)目的」。這一觀點(diǎn)，從靠近泡泡瑪特人士得到了類似驗(yàn)證。
但這難以令人信服。
泡泡瑪特當(dāng)下的核心命題是：擴(kuò)充IP梯隊(duì)，穩(wěn)頭部、扶植中腰部，從頂流&爆款為驅(qū)動(dòng)，向健康平穩(wěn)矩陣做過渡。
這里面，重點(diǎn)不在于打造「下一個(gè)LABUBU」。而是要在LABUBU爆發(fā)式增長后，需要維穩(wěn)、坐實(shí)IP價(jià)值的關(guān)鍵階段，通過多元化來支撐階段性健康增長。當(dāng)然，如果這里面跑出超級新星，是再好不過。
從我們的長期觀察（并不一定對）——
比起拉品牌格調(diào)、去棲身藝術(shù)領(lǐng)域，從當(dāng)代藝術(shù)收藏市場開辟一條優(yōu)質(zhì)IP供給資源鏈，更有利可圖。
青年藝術(shù)家已經(jīng)在藝術(shù)流通市場獲得一定市場驗(yàn)證，有一定辨識(shí)度、有內(nèi)容持續(xù)性。部分藝術(shù)家自帶社交媒體影響力，與年輕文化適配度高。
陳嫣冉即屬于這一類型：她擁有跨界與品牌合作經(jīng)驗(yàn)，有社媒粉絲基礎(chǔ)（40萬ins粉絲），具備一定市場認(rèn)知度。
此次合作會(huì)是一個(gè)切入口，將更多藝術(shù)類型引入消費(fèi)市場。
泡泡瑪特對藝術(shù)領(lǐng)域是有執(zhí)念的。
2021年，青年當(dāng)代藝術(shù)運(yùn)營機(jī)構(gòu)inner flow成立，后落地北京798藝術(shù)區(qū)。
當(dāng)時(shí)，該機(jī)構(gòu)主要以畫廊的身份運(yùn)作，對接藏家與銷售。合作青年藝術(shù)家包括，殷越、馬軻、曾健勇、孫一鈿、Ashley Wood 等，不乏影響力人物；也曾自主培養(yǎng)“沒影”等青年藝術(shù)家，累計(jì)合作近100位藝術(shù)家。
2025年，inner flow線下空間經(jīng)過短暫調(diào)整。2026年初，迎來泡泡瑪特旗下IP，Zsiga的首展。
早期，這一體系與潮玩業(yè)務(wù)相對獨(dú)立，并沒有真正將藝術(shù)家IP資源對接到泡泡瑪特的零售體系內(nèi)。
而KeyA，無疑前進(jìn)了一步。
如果泡泡瑪特能將這類藝術(shù)家納入IP供給體系，構(gòu)建一條從藝術(shù)創(chuàng)作到消費(fèi)市場的持續(xù)供給鏈，是值得長期投入的。
眾所周知的頂流案例，諸如村上隆和“太陽花”、草間彌生的“波點(diǎn)”， 已實(shí)現(xiàn)從藝術(shù)市場向大眾文化的跨越，具備廣泛商業(yè)應(yīng)用與公眾認(rèn)知。
但深究來看，這類頂流藝術(shù)家在下沉消費(fèi)市場并沒有規(guī)模鋪開。零售商品多是以藝術(shù)周邊為定位，有限銷售，渠道集中在畫廊和藝術(shù)館。
李超分析指出，“按照金額結(jié)構(gòu)劃分來看，頂級藝術(shù)市場中，幾十萬甚至上百萬美金藝術(shù)品與大眾消費(fèi)之間存在巨大斷層，難以進(jìn)入下沉市場；中層梯隊(duì)則持續(xù)進(jìn)化，有新興的青年藝術(shù)家不斷涌現(xiàn)。其中一些具備市場沉淀和國際經(jīng)驗(yàn)，是有商業(yè)化的潛力和機(jī)會(huì)的。”
藝術(shù)家IP還未能真正走出畫廊、進(jìn)入消費(fèi)層級。這里面，沒法套用「模板」，仍是從0到1。
快既是慢，慢既是快
當(dāng)速度和效率變成時(shí)代的主旋律，藝術(shù)家也無法置身事外。
傳統(tǒng)畫廊體系下，藝術(shù)家成長周期往往以10—20年計(jì)。迪士尼娛樂工業(yè)，以影視來塑造IP，IP的生命周期壓縮至約8年左右。如今，這一周期被進(jìn)一步縮短。
社媒環(huán)境、資本和商業(yè)機(jī)構(gòu)的介入，改寫了玩法和規(guī)則：藝術(shù)家不必經(jīng)歷傳統(tǒng)學(xué)院派教育體系的老路，也可以更早進(jìn)入公眾視野，更快接入商業(yè)化。
這套“加速機(jī)制”帶來了前所未有的機(jī)會(huì)，但也同步放大了市場檢驗(yàn)：更早進(jìn)入市場化競爭、更透明的公眾檢視、更快的被市場篩選。
這種商業(yè)加速，并不等同于價(jià)值的沉淀。
藝術(shù)沒有度量衡，但商業(yè)領(lǐng)域非也。它追求商業(yè)回報(bào)、增長效率、可復(fù)制性。
商業(yè)機(jī)構(gòu)企圖構(gòu)建一套IP的工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)，用商品零售模型去為藝術(shù)家IP做市場化放大。
但問題在于，當(dāng)藝術(shù)的自由表達(dá)被納入市場規(guī)訓(xùn)、當(dāng)消費(fèi)邏輯介入藝術(shù)生產(chǎn)時(shí)，速度效率也可能是一種透支。
李超也提到一點(diǎn)，藝術(shù)家孵化本應(yīng)是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程：在維護(hù)核心藏家與拓展新用戶之間保持動(dòng)態(tài)平衡。若節(jié)奏過快、商業(yè)化推進(jìn)過度，反而可能透支藝術(shù)家的藝術(shù)生涯及既有信任基礎(chǔ)；且一旦核心藏家開始流失，其修復(fù)成本遠(yuǎn)高于新藏家。相比之下，穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的成長路徑更為關(guān)鍵。
對于泡泡瑪特和所有IP企業(yè)而言，一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的命題是：如何借助現(xiàn)代管理工具進(jìn)行用戶分層與精細(xì)化運(yùn)營，使藝術(shù)家IP能夠找到匹配的興趣群體。
當(dāng)然，也要看到，消費(fèi)大眾投出的“公眾票”，也在改變藝術(shù)的定價(jià)規(guī)則。
2025年，LABUBU在潮玩市場爆發(fā)，明星、社媒廣泛擴(kuò)散，IP價(jià)值共識(shí)帶動(dòng)創(chuàng)作者龍家升作品價(jià)格上行。同年，其作品創(chuàng)下了108萬的拍賣紀(jì)錄。IP也可以是藝術(shù)定價(jià)體系中的新變量。
“藝術(shù)家的作品的形象衍生出來的IP與商業(yè)體系形成有效銜接，當(dāng)IP形成廣泛認(rèn)知與規(guī)模影響力時(shí)，也可以反向能一定程度上擴(kuò)大藝術(shù)價(jià)值。這種承接與放大的機(jī)制，能夠形成新的傳導(dǎo)通路，提升其整體價(jià)值表現(xiàn)”，李超談到。
“藝術(shù)延展是IP，IP的升華就是藝術(shù)”。
在藝術(shù)與市場化之間，速度未必是答案。