界面新聞記者 | 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
近日，界面新聞走訪北京豐臺一家社區(qū)超市看到，特侖蘇、伊利金典等常溫牛奶正在進行39.9元的促銷活動。而日常情況下，這些牛奶產(chǎn)品的零售價格通常在49.9元左右。
一名牛奶經(jīng)銷商告訴界面新聞，正常情況下，特侖蘇、金典這類產(chǎn)品的出貨價在32元左右，如果銷量不佳，還會對下游客戶進行搭贈甚至降價，根據(jù)他的經(jīng)驗，往年時高端產(chǎn)品走量不好，今年普通產(chǎn)品走量也不如以往，和經(jīng)濟環(huán)境不景氣、可替代禮盒增多，以及今年春節(jié)時間太晚等多個因素有關(guān)。
蒙牛最新發(fā)布的財報中也提到，支撐其業(yè)績的液態(tài)奶出現(xiàn)了下滑，尤其是常溫奶的下滑拖累了整個集團業(yè)績。背后很大的原因在于，行業(yè)奶源階段性過剩導(dǎo)致的原奶價格低迷，低價產(chǎn)品沖擊市場后，頭部品牌被迫跟進降價。
追溯至牛奶原料上游，原奶價格仍在持續(xù)下滑。界面新聞查詢農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局監(jiān)測的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年3月以來，內(nèi)蒙古、河北等10個主產(chǎn)省份生鮮乳平均價格在3.03元/公斤，與去年3月3.1元/公斤的水平相比再次小幅下跌，與2024年3月3.5元/公斤的水平相比則下滑13%，對比全國生鮮乳價格2021年8月4.37元/公斤的高峰值，更是下降30.9%。
本輪原奶下跌周期已持續(xù)超過三年，創(chuàng)下近十年以來最長下行周期紀(jì)錄，遠超行業(yè)此前預(yù)期的18-24個月調(diào)整周期，行業(yè)供需失衡問題持續(xù)凸顯。
原料奶連續(xù)3年多的下滑，讓上游企業(yè)連續(xù)虧損。界面新聞獲得的一份投資者報告顯示，當(dāng)前國內(nèi)規(guī)?；翀龅木C合成本線普遍在3.2-3.5元/公斤，當(dāng)前3.03元/公斤的奶價已全面跌破行業(yè)成本，中小牧場虧損幅度尤為嚴(yán)重，行業(yè)整體虧損面超過八成。
原奶上市公司現(xiàn)代牧業(yè)(HK:01117)的業(yè)績也印證了這一趨勢。
現(xiàn)代牧業(yè)2025年業(yè)績顯示，該集團去年取得收入約126億元，同比減少4.9%；凈虧損11.29億元，原因在于國內(nèi)原奶市場供大于求、奶價持續(xù)低迷、優(yōu)化的飼料成本未能抵消價格下行帶來的盈利缺口等因素。
傳導(dǎo)到下游，乳品加工和零售環(huán)節(jié)的價格也非常卷。
上述乳制品經(jīng)銷商告訴界面新聞，目前在零售環(huán)節(jié)，常溫乳制品的價格很難拉開距離。尤其是在日常購買行為中，性價比仍然是消費者選擇的首要因素，去年40元左右（16盒裝）的常溫奶產(chǎn)品為性價比之王，今年價格戰(zhàn)還在持續(xù)，就連定位高端的產(chǎn)品也為了走量犧牲了利潤。而小品牌、地方品牌以及一些電商定制品牌的打折就更為兇猛。
此外，商超的自有品牌可能也吃掉了一小部分市場份額。部分國內(nèi)商超自有品牌乳制品增速甚至超過行業(yè)平均水平，憑借渠道費用低、供應(yīng)鏈靈活的優(yōu)勢，成為傳統(tǒng)乳企不可忽視的增量競爭對手。
界面新聞走訪市場看到，一些規(guī)模相對小的乳制品公司容易被大型零售商找來合作。例如沃爾瑪自有品牌“沃集鮮”4.0純牛奶委托廣西石埠乳業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)加工，該產(chǎn)品1L裝的售價為9.9元，而另一款3.3克乳蛋白的同樣規(guī)格產(chǎn)品，售價僅為7.99元。
常溫奶同樣如此，在京東旗下的七鮮超市，其正在售賣的七鮮4.0沙漠有機純牛奶產(chǎn)品，由內(nèi)蒙古和盛合吉泰奶業(yè)有限公司定制生產(chǎn)，10盒一箱裝售價僅29.9元。
中國農(nóng)墾乳業(yè)聯(lián)盟專家組組長宋亮向界面新聞分析，正因為奶價陷入低谷，許多牧場的原料奶會出售給小型乳品廠，這些乳品廠會通過價格優(yōu)勢接一些零售商的自有品牌訂單，在某種程度上，這種競爭也是對大型品牌在零售渠道份額的一種蠶食。
國內(nèi)一家上市乳企相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴界面新聞，由于價格戰(zhàn)，自家品牌也只能犧牲利潤空間下場參與，如果不參與，份額會更難維持。
大企業(yè)也都不得不參與到代工牛奶的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中。
伊利為永輝超市生產(chǎn)的950毫升規(guī)格的鮮牛乳，售價7.9元。北京三元牛奶為盒馬定制生產(chǎn)的日日鮮牛奶，950毫升的規(guī)格也只賣7.8元。頭部乳企通過為商超代工盤活閑置產(chǎn)能，同時也能穩(wěn)定與核心零售渠道的合作關(guān)系，成為行業(yè)下行周期里的無奈選擇。
不過奶價有望回升。宋亮分析，每年2-3月份是原料奶的低谷期，2025年國內(nèi)淘汰了大概20萬-30萬頭奶牛，2026年可能還會繼續(xù)淘汰10萬頭以上，這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整會對供需關(guān)系有所改善，等到2026年下半年奶價會緩慢爬升，預(yù)計到2027年應(yīng)該會有大幅度的攀升。