文|車(chē)圈層

4月18日，蔚來(lái)汽車(chē)（9866.HK）換電站南京江寧歐尚正式上線(xiàn)。據(jù)其公布的數(shù)據(jù)，截至目前，蔚來(lái)汽車(chē)已在全國(guó)累計(jì)建成900座換電站，用戶(hù)累計(jì)換電超800萬(wàn)次。

積極布局換電賽道，是造車(chē)新勢(shì)力蔚來(lái)汽車(chē)身上眾多鮮明的標(biāo)簽之一。然而，在其換電業(yè)務(wù)亮麗的背后，公司也正在遭遇整車(chē)停產(chǎn)困境。根據(jù)4月9日蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布的聲明，因?yàn)橐咔樵?，供?yīng)鏈合作伙伴陸續(xù)停產(chǎn)，導(dǎo)致蔚來(lái)整車(chē)生產(chǎn)已經(jīng)暫停，近期不少用戶(hù)的車(chē)輛會(huì)推遲交付。

事實(shí)上，這并非是蔚來(lái)汽車(chē)首次受到來(lái)自供應(yīng)鏈層面的沖擊，而公司產(chǎn)品的延期交付也早有先例。如今，整車(chē)停產(chǎn)也使得黑貓投訴平臺(tái)上出現(xiàn)關(guān)于蔚來(lái)汽車(chē)消費(fèi)者退費(fèi)退款的投訴。

從最新交付量來(lái)看，今年3月份，小鵬汽車(chē)（9868.HK）、哪吒汽車(chē)、理想汽車(chē)（2015.HK）和零跑汽車(chē)四家造車(chē)新勢(shì)力車(chē)企的月銷(xiāo)量均已超過(guò)萬(wàn)輛，而蔚來(lái)汽車(chē)單月銷(xiāo)量不足萬(wàn)輛，僅9985輛，作為“蔚小理”中的一員，蔚來(lái)汽車(chē)3月銷(xiāo)量已跌出新勢(shì)力造車(chē)企業(yè)前三，市場(chǎng)表現(xiàn)并不樂(lè)觀。如今疊加整車(chē)停產(chǎn)，對(duì)于2021年凈利潤(rùn)虧損高達(dá)40億元的蔚來(lái)汽車(chē)而言，產(chǎn)品普遍漲價(jià)是否能緩解公司今年的經(jīng)營(yíng)壓力？

整車(chē)停產(chǎn)

4月9日，蔚來(lái)汽車(chē)在其APP上發(fā)布《近期生產(chǎn)與交付情況的說(shuō)明》稱(chēng)，自3月份以來(lái)，因?yàn)橐咔樵?，公司位于吉林、上海、江蘇等多地的供應(yīng)鏈合作伙伴陸續(xù)停產(chǎn)，目前尚未恢復(fù)。受此影響，零部件無(wú)法湊齊，導(dǎo)致蔚來(lái)整車(chē)生產(chǎn)已經(jīng)暫停。由于上述原因，近期不少用戶(hù)的車(chē)輛會(huì)推遲交付。

蔚來(lái)汽車(chē)方面表示，公司會(huì)與供應(yīng)鏈合作伙伴一道，在滿(mǎn)足防疫要求的前提下，爭(zhēng)取早日恢復(fù)生產(chǎn)。

對(duì)此，蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌曾表示，“受長(zhǎng)春和河北疫情影響，3月中旬蔚來(lái)有些零部件就斷供了，靠著一些零部件庫(kù)存勉強(qiáng)維持。最近又碰上上海和江蘇等地疫情，很多合作伙伴供不了貨，只能暫停生產(chǎn)?！?/p>

隨著蔚來(lái)汽車(chē)停產(chǎn)、推遲交付，黑貓投訴平臺(tái)出現(xiàn)關(guān)于消費(fèi)者退費(fèi)退款的投訴。今年4月，有消費(fèi)者在黑貓投訴上表示，“（購(gòu)買(mǎi)蔚來(lái)汽車(chē)）支付定金后，想要退款；聯(lián)系銷(xiāo)售顧問(wèn)后，銷(xiāo)售顧問(wèn)反饋必須只能7天以后進(jìn)行退款，并給我展示協(xié)議內(nèi)容，且表明他們?yōu)樯鲜泄?，及其他原因，設(shè)定用戶(hù)支付定金后，必須7天以后，且在車(chē)輛未排產(chǎn)的情況下才給退?！?/p>

黑貓投訴平臺(tái)關(guān)于蔚來(lái)汽車(chē)的投訴

而關(guān)于延期交付，早在去年10月29日，蔚來(lái)汽車(chē)也曾發(fā)布一則“關(guān)于近期車(chē)輛交付的說(shuō)明”。蔚來(lái)汽車(chē)表示，由于生產(chǎn)線(xiàn)改造升級(jí)，部分計(jì)劃于10月交付的車(chē)輛訂單將晚于原計(jì)劃交付，延期交付后將一次性贈(zèng)送2888積分。如今，蔚來(lái)汽車(chē)又因供應(yīng)鏈停產(chǎn)將導(dǎo)致延期交付。

不過(guò)，目前疫情之下，幾乎所有車(chē)企都在面臨著來(lái)自供應(yīng)鏈層面的壓力。今年3月疫情以來(lái)，位于上海、吉林、長(zhǎng)春、廣州等國(guó)內(nèi)主要的汽車(chē)生產(chǎn)基地，都受到了影響。而上述地方均是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)。據(jù)華福證券研報(bào)，吉林、上海和廣東三地汽車(chē)產(chǎn)量占到全國(guó)約33%。

嘉之道汽車(chē)數(shù)據(jù)庫(kù)資料顯示，2021年全球排名前20的汽車(chē)零部件企業(yè)中，有17家在上海建設(shè)了34個(gè)生產(chǎn)基地，9家企業(yè)在中國(guó)的公司總部位于上海，其中包括博世、大陸、采埃孚等在內(nèi)的巨頭型汽車(chē)零部件公司。

同樣面臨疫情及供應(yīng)鏈沖擊壓力，蔚來(lái)汽車(chē)作為率先被迫停產(chǎn)的車(chē)企之一，也再次暴露出其供應(yīng)鏈問(wèn)題。事實(shí)上，蔚來(lái)汽車(chē)并非首次遭受供應(yīng)鏈制約影響。2021年8月，其交付車(chē)輛5880輛，環(huán)比下滑近26%，跌出造車(chē)新勢(shì)力前三甲。

彼時(shí)，對(duì)于交付量的環(huán)比大跌，蔚來(lái)汽車(chē)方面稱(chēng)，8月受馬來(lái)西亞、國(guó)內(nèi)南京等地區(qū)的疫情影響，導(dǎo)致公司個(gè)別零部件供應(yīng)嚴(yán)重受限，生產(chǎn)端受到制約，特別是車(chē)型ES6和EC6生產(chǎn)端嚴(yán)重受限，影響了8月的交付量。

銷(xiāo)量跌出前三

此次蔚來(lái)汽車(chē)再次面臨供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧奶魬?zhàn)，停產(chǎn)也將給公司銷(xiāo)量帶來(lái)考驗(yàn)。

資料顯示，蔚來(lái)汽車(chē)旗下的車(chē)型主要有2017年12月推出的高端智能電動(dòng)旗艦SUV ES8，2018年12月推出的五座高性能高端智能電動(dòng)SUV ES6，2019年12月推出的五座高端智能電動(dòng)轎跑SUV EC6，以及2021年1月推出的高端智能電動(dòng)旗艦轎車(chē)ET7，在2022年3月開(kāi)始交付。此外還有2021年12月推出中型高端智能電動(dòng)轎車(chē)ET5。

蔚來(lái)汽車(chē)的主要在售車(chē)型為ES8、ES6和EC6，每輛最低起步價(jià)在35萬(wàn)元以上。蔚來(lái)汽車(chē)表示，智能電動(dòng)旗艦轎車(chē)ET7已開(kāi)啟交付，截至3月31日已交付163臺(tái)。預(yù)計(jì)5月下旬發(fā)布搭載最新智能座艙硬件的2022款ES8、ES6和EC6，以及現(xiàn)有用戶(hù)智能座艙升級(jí)方案；誕生于NT2平臺(tái)的全新大五座SUV ES7也將同步發(fā)布。

根據(jù)4月1日蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布的3月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，2022年3月，蔚來(lái)汽車(chē)交付新車(chē)9985輛，同比增長(zhǎng)37.6%。2022年一季度，蔚來(lái)汽車(chē)交付新車(chē)25768輛，同比增長(zhǎng)28.5%；蔚來(lái)汽車(chē)車(chē)輛已累計(jì)交付192838臺(tái)。

乍看之下，蔚來(lái)汽車(chē)的銷(xiāo)量表現(xiàn)良好。但是從行業(yè)對(duì)比來(lái)看，作為新勢(shì)力造車(chē)的領(lǐng)頭羊，蔚來(lái)汽車(chē)3月的銷(xiāo)量已經(jīng)被“后來(lái)者”趕超，銷(xiāo)量排名跌出行業(yè)前三。數(shù)據(jù)顯示，今年3月，小鵬汽車(chē)銷(xiāo)量為15414輛，在造車(chē)新勢(shì)力品牌銷(xiāo)量榜中位居首位，哪吒汽車(chē)銷(xiāo)量為12026輛，理想汽車(chē)和零跑汽車(chē)的銷(xiāo)量分別為11034輛、10059輛，蔚來(lái)汽車(chē)的月銷(xiāo)量不足萬(wàn)輛，僅為9985輛。

而從2022年一季度累計(jì)銷(xiāo)售量來(lái)看，銷(xiāo)量從高到低依次排序的企業(yè)為小鵬汽車(chē)（34561輛）、理想汽車(chē)（31716輛）、哪吒汽車(chē)（30152輛）、蔚來(lái)汽車(chē)（25768輛）、零跑汽車(chē)（21579輛）。需要注意的是，蔚來(lái)旗下車(chē)型售價(jià)是這五家當(dāng)中最高的，品牌定位也會(huì)影響銷(xiāo)售規(guī)模。

如今，蔚來(lái)汽車(chē)還對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了漲價(jià)。繼4月9日蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布整車(chē)停產(chǎn)公告后，4月10日，蔚來(lái)汽車(chē)在其官方微博宣布多款車(chē)型將漲價(jià)。

蔚來(lái)汽車(chē)稱(chēng)，受全球原材料價(jià)格上漲影響，2022年5月10日起，蔚來(lái)將對(duì)旗下產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整：ES8、ES6及EC6各版本車(chē)型每輛起售價(jià)上調(diào)10000元，ET7、ET5起售價(jià)不變。2022年5月9日(含)前支付ES8、ES6、EC6、ET7定金或ET5預(yù)訂金，購(gòu)車(chē)價(jià)及電池租用服務(wù)費(fèi)不受此次調(diào)整影響。

虧損超40億元

蔚來(lái)汽車(chē)產(chǎn)品漲價(jià)，或許是為了扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)壓力。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)目前仍處于凈利潤(rùn)虧損階段。3月25日，蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布2021年年報(bào)稱(chēng)，蔚來(lái)汽車(chē)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入361.4億元，同比增長(zhǎng)122.3%；凈虧損40.2億元，同比收窄24.3%。

從行業(yè)對(duì)比來(lái)看，2021年，小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)量為9.8萬(wàn)輛，蔚來(lái)汽車(chē)為9.1萬(wàn)輛，理想汽車(chē)為9萬(wàn)輛，三家企業(yè)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)表現(xiàn)追趕緊密，而凈利潤(rùn)虧損表現(xiàn)卻迥異。2021年，小鵬汽車(chē)虧損48.6億元，理想汽車(chē)虧損3.2億元，蔚來(lái)汽車(chē)則虧損40億元，虧損額高于理想汽車(chē)。

在2021年第四季度，理想汽車(chē)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)單季度扭虧為盈，凈利潤(rùn)為2.96億元；對(duì)比之下，蔚來(lái)汽車(chē)卻陷入了“賣(mài)的越多，虧的越多”的窘境。2021年第四季度，蔚來(lái)汽車(chē)的營(yíng)業(yè)收入為99億元，同比增長(zhǎng)49.1%；凈虧損為21.434億元，同比增長(zhǎng)54.4%。

對(duì)于長(zhǎng)期虧損的原因，蔚來(lái)汽車(chē)方面表示主要來(lái)自長(zhǎng)期研發(fā)及在歐洲市場(chǎng)上的投入。在2021年，蔚來(lái)汽車(chē)的研發(fā)支出45.9億元，同比增長(zhǎng)84.6%，占營(yíng)收比例為12.7%。而在2018-2020年，蔚來(lái)汽車(chē)的研發(fā)投入分別為39.98億元、44.29億元、24.88億元，而同期，理想汽車(chē)為7.94億元、11.69億元、11億元，小鵬汽車(chē)為10.51億元、20.7億元、17.26億元。成立7年的蔚來(lái)汽車(chē)，近四年的研發(fā)投入已超過(guò)155億元。

此外，換電業(yè)務(wù)也在持續(xù)“燒錢(qián)”。據(jù)紅星資本報(bào)道，蔚來(lái)汽車(chē)換電站值守人員表示，內(nèi)部估計(jì)一座換電站的成本在300萬(wàn)元左右。而目前蔚來(lái)已建成900座換電站。這樣看來(lái)，蔚來(lái)?yè)Q電站成本已高達(dá)27億元。

蔚來(lái)汽車(chē)方面表示，銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，2022年計(jì)劃在中國(guó)新增不少于100個(gè)蔚來(lái)中心和50個(gè)授權(quán)服務(wù)中心。補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)方面，2022年計(jì)劃部署30條PowerUpPlan目的地加電路線(xiàn)，在中國(guó)累計(jì)建成超1300座換電站、6000根超充樁和10000根目的地充電樁。

持續(xù)的資金投入，離不開(kāi)蔚來(lái)汽車(chē)不斷獲得的融資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前蔚來(lái)汽車(chē)已完成12次融資，融資金額443億元。在今年，蔚來(lái)完成了四筆累計(jì)175億元融資，且有近30億元的可轉(zhuǎn)債融資。

今年3月，蔚來(lái)汽車(chē)還在港股二次上市，至此，“蔚小理”三家頭部造車(chē)新勢(shì)力齊聚港股，均實(shí)現(xiàn)在美國(guó)、香港兩地上市。但值得注意的是，此前小鵬汽車(chē)和理想汽車(chē)均為“雙重上市”的方式登陸港交所，并均實(shí)現(xiàn)了再次融資，而蔚來(lái)汽車(chē)此次為“二次上市”，并采用介紹上市的方式，不涉及新股發(fā)行及資金募集。

海通國(guó)際在研報(bào)中指出，2022年蔚來(lái)汽車(chē)計(jì)劃研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張至9000人，疊加新車(chē)型推出節(jié)奏加速以及海外市場(chǎng)擴(kuò)張帶來(lái)相關(guān)適配調(diào)整，預(yù)計(jì)研發(fā)相關(guān)投入將保持較高增速。與此同時(shí)，該研究機(jī)構(gòu)還提出蔚來(lái)汽車(chē)“原材料價(jià)格大幅上漲、供應(yīng)鏈短缺無(wú)法緩解、居民消費(fèi)意愿下滑、在建工程不及預(yù)期導(dǎo)致產(chǎn)能爬坡低于預(yù)期”等風(fēng)險(xiǎn)提示。