文｜投資界PEdaily

騰訊，殺入一條你可能沒聽說過的賽道。

這源于一則極為低調(diào)的工商變更。投資界獲悉，深圳云豹智能有限公司（簡稱“云豹智能”）近日發(fā)生工商變更，新增股東廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資有限公司。其中，騰訊是最大股東。

這是一家DPU創(chuàng)業(yè)公司，創(chuàng)始人蕭啟陽曾任美國麻省理工學院講座副教授，在半導體為人熟知。值得一提的是，這家看似名不經(jīng)傳公司身后出現(xiàn)了紅杉中國、深創(chuàng)投、五源資本、蔚來資本、正心谷資本、中芯聚源等一眾知名機構。

DPU，一條媲美GPU的千億賽道正在崛起。從2021年起，VC/PE爭搶DPU項目的一幕令人印象深刻。更罕見的是，這個戰(zhàn)場上互聯(lián)網(wǎng)大廠云集——除了騰訊、阿里、字節(jié)跳動、美團、百度都來了，甚至字節(jié)跳動還投了一個天使輪。這是互聯(lián)網(wǎng)大廠最熱鬧的投資賽道。

紅杉投了，騰訊為最大股東

騰訊出手，這是一家什么樣的公司？

官網(wǎng)顯示，深圳云豹智能有限公司是一家專注于云計算和數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)處理器芯片(DPU)和解決方案的科技公司。核心團隊來自Broadcom、Intel、Arm、華為海思、阿里等，公司創(chuàng)始團隊擁有平均超過20年的芯片行業(yè)及大規(guī)模商用落地經(jīng)驗。

公司身后站著一位技術大牛——創(chuàng)始人兼CEO蕭啟陽，他曾以最高榮譽同時拿到紐約大學的數(shù)學和計算機科學學士學位和紐約庫珀大學電子工程學士學位，后來在斯坦福大學取得了電子工程博士和碩士學位。讀博期間，蕭啟陽還攻克了人工智能領域十余年來未解決的理論難題，并憑此榮獲美國國家科學基金會青年研究員獎。

不僅如此，蕭啟陽還是物聯(lián)網(wǎng)研究領域的先驅之一，他于1998年在美國麻省理工學院(MIT)創(chuàng)立了自動識別研究中心，為該中心的創(chuàng)始研究主任。而后，他擔任過美國麻省理工學院的講座副教授，長期專注于網(wǎng)絡和分布式計算研究領域。

離開學術界后，蕭啟陽開始了創(chuàng)業(yè)生涯。2002年，他在美國硅谷創(chuàng)立了一家研發(fā)高性能多核處理器的公司RMI，產(chǎn)品廣泛應用在無線基站、基站控制器、核心網(wǎng)、路由器、智能網(wǎng)卡等設備上，客戶覆蓋了國內(nèi)外知名通訊網(wǎng)絡設備商。2009年，RMI被美國上市公司NetLogic收購，蕭啟陽轉而進入NetLogic任亞太區(qū)總裁兼總經(jīng)理。

在蕭啟陽帶領下，NetLogic亞太區(qū)團隊曾一舉擊敗還在全球領先的半導體公司Freescale，拿下了彼時國內(nèi)最大的4G基站CPU項目。一個有趣的細節(jié)是，當時與蕭啟陽一同競爭的還有半導體圈赫赫有名的女強人——蘇姿豐。2012年，蕭啟陽又促成了一筆收購案——博通Broadcom以37億美元現(xiàn)金高價并購NetLogic。并購完成后，他在博通擔任處理器和無線基礎設施事業(yè)部大中華區(qū)總經(jīng)理，直至2015年才正式離開。

在半導體行業(yè)浸潤20余年，蕭啟陽并不打算退休。2020年，隨著算力需求爆發(fā)性增長，DPU賽道瞬間火起來。于是，蕭啟陽再度創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了云豹智能。

上海一位不具名投資人透露，蕭博（蕭啟陽）和團隊非常低調(diào)，不曾官宣任何融資消息。不過官網(wǎng)信息顯示，云豹智能集齊了一個超級豪華的投資天團——騰訊、紅杉中國、蔚來資本、中芯聚源、深創(chuàng)投、五源資本、正心谷資本、耀途資本、ACE Equity Partners、華業(yè)天成、OBN CAPITAL等一眾知名VC/PE。

根據(jù)天眼查顯示，騰訊是云豹智能的大股東，持股比例為24.32%。成立兩年，5人的團隊迅速擴充為超過300人。

這是一條隱秘賽道，字節(jié)跳動、美團、百度都來了

隨著騰訊入場，我們看到了一個全新賽道——DPU。

所謂DPU，即Data Processing Unit（數(shù)據(jù)處理單元），最早由硅谷創(chuàng)業(yè)公司Fungible提出。一開始，DPU并未在業(yè)內(nèi)引起太多關注。直到2020年，英偉達創(chuàng)始人黃仁勛將DPU與 CPU、GPU 并列稱為“未來計算三大支柱”。此后，DPU瞬間被帶火了。

從2021年開始，國內(nèi)VC/PE很多人都在搶DPU項目。北京一位此前關注文娛賽道的投資人為了看懂DPU，硬生生去上了幾個月的課才敢去聊項目。彼時的投資人有多瘋狂，芯啟源感受應該深有體會。

成立于2015年，芯啟源是國內(nèi)一家針對超大規(guī)模電信和企業(yè)級的智能網(wǎng)絡提供國產(chǎn)DPU芯片的公司。創(chuàng)始人盧笙本科畢業(yè)于上海交通大學，并取得美國Lamar University工程科學碩士學位，在半導體領域深耕了20多年，擁有極其豐富的行業(yè)經(jīng)驗和廣泛的產(chǎn)業(yè)資源。

僅在2021年，芯啟源便完成了3輪融資，投資方包括軟銀中國、SIG海納亞洲、中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、華潤資本潤科基金、興旺投資等知名投資方。一個位于上海的FA坦言，去年很多投資機構都在爭取芯啟源份額，競爭太激烈。

同一時間，大禹智芯、中科馭數(shù)、星云智聯(lián)、益思芯等公司也成為了VC/PE圍獵的對象。其中，大禹智芯、中科馭數(shù)都在2021年完成了兩輪數(shù)億融資。

然而一個有趣的現(xiàn)象是，不止財務型VC/PE，騰訊、美團、字節(jié)跳動、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也涌入了DPU賽道。

2021年10月，成立不久的DPU新秀——云脈芯聯(lián)宣布完成數(shù)億元天使輪融資，投資方除了IDG資本和壁仞科技外，還出現(xiàn)了字節(jié)跳動的身影。據(jù)悉，云脈芯創(chuàng)始團隊由數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡領域的領軍人物和世界名企的軟硬件系統(tǒng)和芯片研發(fā)資深專家組成。今年4月，云脈芯聯(lián)再融資數(shù)億元人民幣，投資方包括光速中國、國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金旗下子基金超越摩爾戰(zhàn)略投資、云九資本。

此外，美團和百度也看中了同一個項目——星云智聯(lián)。位于珠海的星云智聯(lián)，也是一家專注于數(shù)據(jù)中心基礎互聯(lián)通信架構和DPU芯片研發(fā)的企業(yè)。自2021年成立起，星云智聯(lián)身后集結了高瓴創(chuàng)投、鼎暉投資、華登國際、BAI資本、嘉御資本、松禾資本等知名投資機構。

令人印象深刻的一筆融資是2021年8月，星云智聯(lián)宣布完成數(shù)億元A輪融資，美團獨家投資。當時美團戰(zhàn)略與投資副總裁朱文倩曾表示，期待美團與星云團隊在基礎架構領域有更多的協(xié)同與配合。無獨有偶，星云智聯(lián)不久后再次宣布引入百度完成新一輪戰(zhàn)略融資，加速推進DPU芯片研發(fā)和市場推廣進程。

悄然間，DPU成為了互聯(lián)網(wǎng)大廠“兵家必爭之地”。

互聯(lián)網(wǎng)大廠為何投DPU？

我們先從DPU的應用場景說起。

從技術層面來看，DPU主要是承接CPU的網(wǎng)絡數(shù)據(jù)運維、調(diào)度工作，旨在滿足網(wǎng)絡側專用計算需求，尤其適用于服務器量多、對數(shù)據(jù)傳輸速率要求嚴苛的場景?？偠灾?，DPU 可以釋放CPU 算力資源，帶動整體數(shù)據(jù)中心的降本增效。

從具體場景來看，DPU主要應用于數(shù)據(jù)中心、通信及網(wǎng)絡安全等領域，客戶群體大多是大型互聯(lián)網(wǎng)公司、大型公有云服務商以及大型電信運營商。在初創(chuàng)公司大批涌現(xiàn)之前，中國移動、阿里云等下游數(shù)據(jù)中 商早已經(jīng)在積極部署DPU產(chǎn)品。2017年，阿里云的神龍架構橫空出世，被業(yè)界視作最成功的DPU芯片之一。

通常意義上講，互聯(lián)網(wǎng)大廠、云計算廠商對自身的需求、使用場景最為熟悉，自研DPU芯片更為合理。但一個現(xiàn)實的問題擺在了他們面前——時間。

某互聯(lián)網(wǎng)大廠的技術負責人曾解釋，自主開發(fā)一款像DPU的大芯片難度大，耗費時間長。如果沒有長時間的芯片人才和經(jīng)驗積累，自主開發(fā)芯片也很難滿足計算需求。一般而言，DPU從設計到真正硬件系統(tǒng)成型至少也需要2-3年。

另一個不可忽視的要素是，DPU市場的發(fā)展是與數(shù)據(jù)中心的升級換代密切相關，而數(shù)據(jù)中心的帶寬升級周期約為3年。按這個周期節(jié)奏，明年開始即將進入下一代數(shù)據(jù)中心設備的更換期。尤其在東數(shù)西算大潮的驅動下，數(shù)據(jù)中心的建設進程也大大提前。由此，互聯(lián)網(wǎng)大廠下場投資DPU公司，反而更利于業(yè)務發(fā)展。

當然，互聯(lián)網(wǎng)大廠投芯片是一件多方共贏的事情——不僅能直接提供大量訂單，DPU初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)始人還希望和產(chǎn)業(yè)資本一同突破技術瓶頸，推進產(chǎn)品商業(yè)化落地。

場景測試，是各大DPU初創(chuàng)公司商業(yè)化進程中最關鍵的環(huán)節(jié)。上海一位戰(zhàn)投背景投資人坦言，DPU是軟件定義的計算架構，不適合走通用路線。初創(chuàng)公司要與實際業(yè)務場景緊密綁定，才能更好地實現(xiàn)商業(yè)化落地。

除了技術壁壘之外，初創(chuàng)公司還需不斷迭代，尤其是配合開源軟件不斷升級去適配客戶快速變化的軟硬件環(huán)境。一家新成立的DPU公司創(chuàng)始人直言：“我們選擇投資投資人的時候，會關注他們是否懂行業(yè)、能不能給項目導入產(chǎn)業(yè)資源、給業(yè)務帶來實質性的幫助?！?/p>

因此，DPU初創(chuàng)公司創(chuàng)始人在選擇投資人時往往會專門預留一些份額給產(chǎn)業(yè)投資人。

DPU是一個充滿想象空間的大賽道。正如一位創(chuàng)業(yè)者分享，未來DPU的數(shù)量可能會超過GPU。每臺服務器可能沒有GPU，但一定會有一顆或者多顆DPU，好比每臺服務器都必須配網(wǎng)卡一樣。

據(jù)統(tǒng)計，2020年全球DPU產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達30.5億美元，預計到2025年將超過245.3億美元（約合1665億人民幣）。更為關鍵的是，誰占領了這片領地，誰就把握住整個數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡中心的重要關口。眼下，DPU尚是一片藍海市場，無論是VC/PE還是產(chǎn)業(yè)資本都不愿錯過上船的機會。

曾幾何時，互聯(lián)網(wǎng)大廠的投資主陣地還是消費、娛樂、互聯(lián)網(wǎng)等流量行業(yè)。如今，自帶業(yè)務場景的他們，開始集體轉身殺入硬科技戰(zhàn)場。給錢給訂單，這可能是中國半導體最好的年代。