文|面包財經
作為鋰電池、新能源汽車領域中的巨頭，寧德時代坐擁超萬億元的市值，2022年以來，其董監(jiān)高合計以“左手倒右手”的方式“減持”公司股票，總金額超過9億元。
近日，寧德時代發(fā)出公告澄清“寧德時代今年半年報可能會確認一季度發(fā)生的十余億元的期貨投資損失”、“寧德時代二號人物黃世霖近期瘋狂減持套現”等市場傳聞。
在2021年年報和2022年一季報中，寧德時代披露大股東持股情況時，均未明示黃世霖與其一致行動人的持股情況，信披欠妥或是公司身陷“董監(jiān)高大額減持”輿論風波的直接原因。
2022年年初以來，在寧德時代產業(yè)鏈中，恩捷股份、星云股份和廣汽集團均發(fā)生較大金額的董監(jiān)高減持。
2019年至2021年，隨著鋰電池、新能源汽車行業(yè)站上熱門賽道，上市公司的股價波動較大。報告期間，延安必康、恩捷股份、比亞迪的董監(jiān)高減持金額分別為17.9億元、10.43億元和33.07億元。其中，比亞迪三年內的董監(jiān)高減持金額均較高且呈明顯上升趨勢。
“寧茅”業(yè)績不達預期股價大跌，信披問題引發(fā)市場輿論？
2022年年初至今，寧德時代的股價表現不甚理想。期間，公司前復權股價的整體跌幅超過兩成，最大回撤更是超過四成。
寧德時代的業(yè)績表現未達預期或為其股價下跌的重要原因之一。2022年一季度，公司的歸母凈利潤14.93億元，同比下降23.62%。當期，公司的銷售毛利率下跌至14.48%，較上年水平減少約11個百分點，期間正極材料、電解液等原材料的市價上漲較明顯。
而身為公司第二大股東、副董事長兼副總經理的黃世霖于報告期間“減持”公司股份或亦影響了市場情緒。
黃世霖于2022年1月4日與其持有100%份額的6只私募證券投資基金產品簽訂《一致行動人協(xié)議》，約定黃世霖以大宗交易方式轉讓不超過200萬股（含本數）公司股份給前述6只私募證券投資基金產品。自2022年1月11日至2022年6月1日期間，黃世霖已通過大宗交易方式轉讓公司199萬股股份至上述6只私募證券投資基金產品，該等股份轉讓計劃已實施完畢。
圖1：寧德時代就董監(jiān)高減持做出澄清說明
寧德時代稱黃世霖的“減持”實質為一致行動人之間內部的股份轉讓，股份的受讓方為該股東持有100%份額的私募基金，“不涉及向市場減持”。
但觀察寧德時代2021年年報和2022年一季報，黃世霖的持股數量分別為26090.07萬股和25985.01萬股。2022年第一季度，黃世霖減少持股105.06萬股，但定期報告中寧德時代未明確“黃世霖與其一致行動人”的整體持股情況。由此猜測，未及時、清晰地披露該大股東擁有一致行動人的事實，或是造成公司陷入市場輿論風波的直接原因。
圖2：2021年年報及2022年一季報披露黃世霖持股情況
產業(yè)鏈相關企業(yè)恩捷股份、星云股份、廣汽集團董監(jiān)高接連減持
寧德時代產業(yè)鏈中其他上市公司的董監(jiān)高亦實施“減持”。
2022年年初至6月10日，恩捷股份、星云股份、廣汽集團均發(fā)生董監(jiān)高減持，減持金額分別為1.35億元、0.56億元和0.09億元。與寧德時代不同，上述三家公司的董監(jiān)高均為實質性減持。
恩捷股份向寧德時代供應濕法鋰離子隔膜產品，2022年4月底以來，恩捷股份的股價整體上揚，該公司2022年一季度的歸母凈利潤同比增長111.92%。
寧德時代均與廣汽集團和星云股份共同投資下屬參股公司，分別有時代廣汽動力電池有限公司、福建時代星云科技有限公司等。2022年一季度，廣汽集團歸母凈利潤同比增長27.17%，同期營收同比增長45.21%；星云股份歸母凈利潤同比由盈轉虧，營收同比增長2.07%。
鋰電池、新能源汽車行業(yè)股價大起大落，董監(jiān)高減持或成常態(tài)
2019年初至2022年6月10日收盤，新能源汽車、鋰電池行業(yè)站上熱門賽道，行業(yè)內上市公司的股價波動較為顯著。
行業(yè)內約92家上市公司中，主營六氟磷酸鋰產品的延安必康于2020年年初股價一度站上24.8元/股的高位，又于2021年2月跌至3.71元/股，最大回撤超過80%。
另外，東旭光電、星云股份等10家公司股價的最大回撤超過70%。中科三環(huán)、當升科技、寧德時代等22家上市公司股價的最大回撤不足50%。
圖3：新能源汽車、鋰電池行業(yè)上市公司最大回撤前25家公司
一定程度上，股價波動或為董監(jiān)高減持公司股票的動因。
數據顯示，2019年至2021年，行業(yè)內上市公司董監(jiān)高減持股票的總金額分別為50.64億元、58.65億元和68.14億元。各報告期間，減持金額最高的上市公司分別為延安必康、恩捷股份和比亞迪。
圖4：2019年至2022年6月10日行業(yè)內董監(jiān)高減持金額較大的公司
數據顯示，2019年至2021年，比亞迪董監(jiān)高減持金額持續(xù)較高，且有顯著提高趨勢。從公司前復權股價的走勢，2020年中旬以來，比亞迪的股價呈現較明顯的波動上行趨勢，比亞迪的董監(jiān)高大額減持或出于高價套現的考量。而恩捷股份董監(jiān)高減持的高峰出現在2020年，此后減持規(guī)模有所萎縮。