記者 | 王勇

編輯 | 張慧 楊悅

巍峨的安第斯山脈，從南美洲最北面的加勒比海岸貫穿而下，一直達到最南端。

山脈經(jīng)過劇烈地殼運動后從海底隆起，也因此形成了眾多鹽沼。雨季時，鹽沼被雨水注滿，形成淺湖；旱季時，湖水逐漸干涸，留下一層以鹽為主的礦物質(zhì)硬殼。

阿根廷東北部卡塔馬卡省的Laguna Caro鹽沼，就是其中之一。這處海拔4000米的鹽湖，此前一直靜靜地躺在高山間，仿佛一塊被人遺忘的翡翠。

但隨著新能源汽車熱潮漸起，這里熱鬧了起來，地質(zhì)勘探人員陸續(xù)到來——它們都是為了鹽沼里的鋰而來。鋰是制造鋰電池的重要原材料。

看中此處的也有中國企業(yè)。

7月17日，欣旺達（300207.SZ）宣布，其參股的合資公司浙江金恒旺鋰業(yè)有限公司（下稱金恒旺），擬斥資2700萬美元（約合1.8億元人民幣），收購了Laguna Caro礦權(quán)項目。金恒旺的另兩大出資方為以建材主業(yè)的金圓股份（000546.SZ），及磷化工企業(yè)川恒股份（002895.SZ）。

Laguna Caro項目原為阿根廷第三大鋰礦企業(yè)GOLDINKA ENERGY S.A.持有，占地4514公頃。與此前的收購不同，該項目只取得了初步勘探許可，是一個儲量尚不明確的鋰礦。

這起“盲盒式收購”，只是鋰資源爭奪日漸激烈的一個縮影。

“鋰資源的重要性不亞于石油等戰(zhàn)略性資源，一旦鋰資源開采出現(xiàn)瓶頸，可能會跟石油一樣成為戰(zhàn)爭的導火索?！?019年，97歲高齡的“鋰電池之父”約翰·古迪納夫獲得諾貝爾化學獎的同時表示了憂慮。

作為全球最大的動力電池生產(chǎn)制造國，中國對上游鋰資源的掌控能力，也決定了未來的競爭力。

搶鋰升級

最初參與爭奪海外鋰資源的中國企業(yè)，多為資本雄厚的鋰產(chǎn)業(yè)鏈上游公司，目標多為澳洲、“鋰三角”等地的超大型鋰礦。鋰三角指玻利維亞、智利、阿根廷交界地區(qū)，占據(jù)全球鋰資源儲量的56%。

贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）和寧德時代（300750.SZ）對加拿大鋰業(yè)公司千禧鋰業(yè)的收購，是搶鋰大戰(zhàn)中的經(jīng)典案例。

千禧鋰業(yè)的核心資產(chǎn)為阿根廷薩爾塔省的Pastos Grandes鹽湖項目和胡胡伊省的Cauchari East鹽湖項目。

2021年9月，寧德時代出價3.77億加元（約合19.82億元人民幣），對千禧鋰業(yè)提出收購要約。較贛鋒鋰業(yè)的報價高出約6.8%。贛鋒鋰業(yè)最終放棄競購，并獲得1000萬美元合作終止費。

然而，寧德時代遭遇了美洲鋰業(yè)狙擊。當年11月，后者以4億美元（約25.5億元人民幣）的價格，收購了千禧鋰業(yè)。這一價格較寧德時代的報價高出約35%。贛鋒鋰業(yè)則是美洲鋰業(yè)的最大股東，持股11.2%。

近年來，中國企業(yè)圍繞鋰資源端的投資此起彼伏，參與方涵蓋了產(chǎn)業(yè)鏈上的各個環(huán)節(jié)，包括礦企、鋰鹽廠、材料廠、電池廠、整車廠等，一些傳統(tǒng)行業(yè)巨頭及眾多跨界玩家，也紛紛加入爭奪行列。

千萬噸級、百萬噸級的海外超大型鋰礦與鹽湖逐漸被各大龍頭分食，氧化鋰資源量超過10萬噸的鋰礦成為搶購主流。

隆眾資訊新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師羅曉莉，接受界面新聞記者采訪時表示，不少企業(yè)開始通過股權(quán)收購、包銷協(xié)議等擴大資源布局。

今年以來，已有多起直接或間接的公司股權(quán)收購，最終之意均在海外鋰礦。

進行“盲盒式”收購的，還有藏格礦業(yè)（000408.SZ）。6月16日，該公司以5000萬美元，收購了ULT持有的Laguna Verde鹽湖鋰項目65%的股權(quán)。該鹽湖位于阿根廷卡塔馬卡省，占地面積為75.69平方公里，目前正在進行鉆井勘探，鋰離子濃度、碳酸鋰儲量等尚未公布。

鋰企業(yè)從業(yè)者張?zhí)煜蚪缑嫘侣動浾弑硎荆壳颁嚨V爭奪可以分為兩方面，一是鋰強相關(guān)企業(yè)因原材料焦慮導致的鋰資源布局，鋰需求逐漸從政策帶動的偽需求變?yōu)檎嫘枨?，電池商等產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)加速上游布局；二是一些外部企業(yè)存在投機行為，趁熱度有意向鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

東北證券分析稱，下游巨頭加入搶鋰，短期內(nèi)難以直接刺激供給放量，但可能產(chǎn)生鯰魚效應。更重要的是，這印證了鋰資源短缺絕非一兩年的短期現(xiàn)象，而將成為一種常態(tài)。

搶奪背后

鋰資源爭奪愈發(fā)激烈的背后，是鋰價暴漲、增產(chǎn)有限。

早年，鋰被稱為“工業(yè)味精”，用途廣泛但是用量稀少。例如，工業(yè)級碳酸鋰曾用于玻璃、陶瓷釉料、連續(xù)鑄造、電解鋁等；工業(yè)級氫氧化鋰用于潤滑脂；金屬鋰用于鋁鋰合金/鎂鋰合金；丁基鋰用于醫(yī)藥、合成橡膠。

湘財證券指出，這些傳統(tǒng)領(lǐng)域?qū)︿嚨男枨罅坎淮螅倚枨罅吭鲩L緩慢。2015年之前，碳酸鋰鋰價基本穩(wěn)定在4萬元/噸左右。

直至2015年，中國新能源汽車放量帶動鋰需求激增，鋰價開啟快速上漲，最高漲至18萬元/噸。但隨著Pilbara、Altura兩家澳洲鋰礦公司的產(chǎn)線在2018年投產(chǎn)，鋰價快速回落至8萬元/噸左右。

湘財證券報告指出，2019年下半年開始的去庫存，引發(fā)鋰市場殺跌探底，疊加2020年疫情沖擊，鋰價一度跌回十年前的水平。

但2020年下半年起，全球新能源汽車銷售火爆拉動鋰需求激增，鋰行業(yè)基本面狀況發(fā)生扭轉(zhuǎn)。EV Sales數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年全球新能源乘用車累計銷量為94.71萬輛，下半年銷量超過200萬輛。

湘財證券稱，由于此前鋰價低迷，礦山紛紛減產(chǎn)停產(chǎn)，更無新增產(chǎn)能投放；疫情則導致人力密集的鹽湖產(chǎn)能建設(shè)被迫中斷，新增產(chǎn)能投放延遲。

鋰資源有三種存在形式：鋰輝石、鋰云母和鹽湖。據(jù)國際能源署統(tǒng)計，南美鹽湖從發(fā)現(xiàn)至投產(chǎn)平均耗時七年，澳大利亞鋰輝石礦山從發(fā)現(xiàn)至投產(chǎn)平均耗時四年。

產(chǎn)能投放不及預期，導致鋰價強勢上漲。今年3月初，國內(nèi)電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價突破50萬元大關(guān)，在不到兩個月內(nèi)漲至歷史高點。后有所下滑，但目前仍維持在47萬元/噸左右的高位。

鋰從名不見經(jīng)傳的小金屬，轉(zhuǎn)變成了具有戰(zhàn)略意義的能源金屬，完成了從“工業(yè)味精”到“白色石油”的顛覆式轉(zhuǎn)變。

2021年底，位于南美“鋰三角”的玻利維亞、阿根廷和智利，有意建立“產(chǎn)鋰國協(xié)會”組織，功能類似于石油輸出國組織（OPEC）。

渤海證券指出，若“鋰OPEC”得以實現(xiàn)，上述三國可能對鋰礦開采實行統(tǒng)一限定的配額制，從而控制和維護鋰價及其產(chǎn)量。

羅曉莉?qū)缑嫘侣劚硎?，“鋰三角國家或采取類似印尼對鎳資源控制的發(fā)展模式，即簽署附帶協(xié)議，要求在當?shù)亟ㄒ睙捚髽I(yè)或者配套下游產(chǎn)業(yè)，用資源吸引投資、帶動經(jīng)濟?！?/span>

“長期看，‘產(chǎn)鋰國協(xié)會’的成立，能夠在一定程度上穩(wěn)定供給?！睆?zhí)鞂缑嫘侣劚硎?，目前全球鋰產(chǎn)量的主力地區(qū)為澳大利亞，南美鋰資源的補充，將對市場會發(fā)揮正面影響。

澳大利亞金融服務公司Barrenjoey預測，未來十年鋰供應將持續(xù)緊張，供應缺口會不斷擴大，到2030年，供需缺口將達到120萬噸碳酸鋰當量。

華西證券指出，下游需求旺盛、上游供應緊張，全球鋰資源爭奪局勢升級，越來越多企業(yè)將會加入搶鋰大戰(zhàn)。

哪里還有礦？

傳統(tǒng)的鋰資源地區(qū)為澳洲鋰輝石礦與智利鹽湖資源，這兩地的優(yōu)勢資源已基本被鎖定。非洲及南美其他地區(qū)，成為近兩年企業(yè)搶奪鋰資源的焦點。

從非洲看，寧德時代、天華超凈、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、中礦資源及新玩家康隆達均已確定了項目布局。

今年5月31日，澎湃新聞報道稱，比亞迪在非洲覓得六座鋰礦礦山，目前均已達成收購意向，涵蓋的碳酸鋰產(chǎn)量達100萬噸。但該消息尚未得到比亞迪官方確認。

在南美的鹽湖項目中，天齊鋰業(yè)旗下SQM已處于在產(chǎn)狀態(tài)；青山控股、西藏珠峰、贛鋒鋰業(yè)、紫金礦業(yè)等，均有項目處于不同階段。

招商證券分析認為，當前全球已開采資源集中于澳洲和南美地區(qū)，地緣政治或貿(mào)易政策變更，都將對全球供給造成較大的沖擊。國內(nèi)多數(shù)企業(yè)高度依賴澳洲鋰輝石，原材料供應易受地緣政治影響。

中信證券也分析指出，傳統(tǒng)鋰生產(chǎn)國開發(fā)環(huán)境日趨復雜，布局歐美鋰資源有助于中企分散國別風險。

該機構(gòu)進一步指出，相較于目前投資熱度較高的澳大利亞、非洲、南美等地，歐洲和北美的鋰資源項目關(guān)注度相對較低，未來可能成為中國企業(yè)鋰資源布局的突破點，有助于中國鋰生產(chǎn)企業(yè)分散原料供應的國別風險。

據(jù)中信證券不完全統(tǒng)計，歐美地區(qū)已經(jīng)入勘探開發(fā)階段的鋰資源項目達39個，其中在產(chǎn)項目4個，在建或重啟項目3個。

在北美，贛鋒鋰業(yè)已獲得墨西哥項目Sonora一半股權(quán)，項目預計 2023年開始投產(chǎn)，目標每年生產(chǎn)1.75萬噸 碳酸鋰當量；中礦資源也持有加拿大Tanco礦區(qū)全部權(quán)益，現(xiàn)有鋰輝礦12萬噸/年處理能力

在歐洲地區(qū)，贛鋒鋰業(yè)持有愛爾蘭Avaloni項目55%權(quán)益，該項目仍處于初步勘探階段。

張?zhí)旄嬖V界面新聞記者，中企在海外布局項目，政治和環(huán)境風險需格外注意。

政治風險主要是指當?shù)卣咦兓蛘叩鼐壵螞_突等；環(huán)境風險主要是指因開采對環(huán)境影響受到當?shù)厣鐓^(qū)抵制、被當?shù)卣幜P甚至關(guān)停，以及引發(fā)下游客戶對非綠色產(chǎn)品的拒絕采購。

羅曉莉也表示，海外搶鋰的風險，包括政權(quán)變更導致的合同毀約、當?shù)刈诮痰纫蛩兀€有鋰礦、鹽湖的先天條件、技術(shù)匹配、融資情況等。