文 | 英才雜志 張延陶 

業(yè)績(jī)至暗時(shí)刻，ST眾泰股價(jià)卻屢次演繹妖股走勢(shì)。和特斯拉、比亞迪相繼傳出的“緋聞”推波助瀾、功不可沒(méi)。

然而金玉其外的蒙布被揭下，應(yīng)建仁沒(méi)有成為李書(shū)福，ST眾泰更無(wú)法企及吉利?！懊c利”最終成為江湖往事，地方政府成為ST眾泰求生的港灣。

募資60億、再戰(zhàn)新能源。塵埃落定后，ST眾泰究竟是涅槃還是還魂？

高開(kāi)低走

應(yīng)建仁登臨高光、ST眾泰走向沒(méi)落。

沒(méi)人知道在2017年成為金華首富的應(yīng)建仁是否已經(jīng)開(kāi)始謀劃退路。憑借2016年“復(fù)刻”保時(shí)捷Macan，ST眾泰徹底走紅。極致的低價(jià)策略，收割了一眾擁有“豪車(chē)夢(mèng)”，卻沒(méi)有與之相襯財(cái)富的車(chē)主。當(dāng)年，ST眾泰銷(xiāo)量突破 33 萬(wàn)輛，躋身國(guó)內(nèi)自主品牌銷(xiāo)量前十。隨后的2017年，ST眾泰的市值上漲到240億，應(yīng)建仁夫婦憑借140億身家位列胡潤(rùn)百富榜第239位，成為了金華首富。

2017年的時(shí)間回轉(zhuǎn)14年，應(yīng)建仁通過(guò)引進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)、收購(gòu)汽車(chē)零部件廠商，搭建起了ST眾泰的“溫床”。給予他這份勇氣的，很有可能就是同樣出身“草莽”的同鄉(xiāng)李書(shū)福。2001年，李書(shū)?！榜{駛”吉利汽車(chē)正式進(jìn)入中國(guó)汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品名錄公告，這也打開(kāi)了民營(yíng)造車(chē)的先河。

因此，浸淫汽車(chē)產(chǎn)業(yè)多年的應(yīng)建仁又怎會(huì)不知道，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)悄然邁過(guò)合資時(shí)代，駛?cè)爰夹g(shù)自主之路。

在產(chǎn)業(yè)路徑上，ST眾泰的“模仿”之路越走越順，這也促使ST眾泰愈發(fā)背離發(fā)展自主技術(shù)；與此同時(shí)，在資本市場(chǎng)層面，應(yīng)建仁也通過(guò)一系列騰挪之術(shù)完成了ST眾泰的新能源概念鍍金以及左手倒右手的借殼上市。

模仿和借鑒在中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期是自主品牌很難繞過(guò)的階段。吉利、長(zhǎng)城都曾被貼上模仿的標(biāo)簽，但與ST眾泰不同的是，通過(guò)模仿、借鑒，甚至是收購(gòu)、整合。吉利一舉成為自主品牌龍頭，如今自主品牌汽車(chē)也實(shí)現(xiàn)了優(yōu)秀的銷(xiāo)售成績(jī)。

2017年，同為鐵牛集團(tuán)實(shí)控的金馬股份以116億完成了對(duì)ST眾泰汽車(chē)的收購(gòu)。而刨除新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼才勉強(qiáng)盈利的ST眾泰，如果扣除財(cái)政補(bǔ)貼，已經(jīng)連虧兩年。對(duì)比吉利18億美元收購(gòu)沃爾沃，左手倒右手的操作可謂是司馬昭之心。

山頂之后就是下坡。

金玉其外的ST眾泰SR9雖然很像保時(shí)捷，但畢竟不是保時(shí)捷。2017年，ST眾泰SR9質(zhì)量問(wèn)題在市場(chǎng)上集中爆發(fā)，顧客的投訴接踵而至，從發(fā)動(dòng)機(jī)到變速箱、LED燈、方向盤(pán)、剎車(chē)，ST眾泰SR9幾乎把一輛車(chē)能壞的地方都?jí)牧藗€(gè)遍。ST眾泰的銷(xiāo)量在經(jīng)歷了連續(xù)5年的增長(zhǎng)后，首次在2017年出現(xiàn)了下滑，降至31.7萬(wàn)。

SR9的滑鐵盧令ST眾泰置身“孤島”，2018年銷(xiāo)量繼續(xù)下滑26.23%至23.4萬(wàn)輛，而賠錢(qián)的經(jīng)銷(xiāo)商也無(wú)奈組織維權(quán)，曾被名與利包裹的ST眾泰如今正在被憤怒的經(jīng)銷(xiāo)商和慘淡的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)包圍。

而與此同時(shí)，吉利卻在2017年登上自主品牌汽車(chē)的寶座，兩家誕生于早期的民營(yíng)車(chē)企“同途殊歸”。

背道而馳

2018年的車(chē)市寒冬令人印象深刻，這一年，潮水褪去，ST眾泰首當(dāng)其沖。全年銷(xiāo)量下滑至23萬(wàn)輛，到了2019年，銷(xiāo)量更是來(lái)到了6.3萬(wàn)輛。慘淡經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)很快傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)，2017~2020年，ST眾泰汽車(chē)的股價(jià)從18.18元下挫至1.14元，降幅令人咋舌。

當(dāng)不可逆的潮流襲來(lái)，ST眾泰的崩盤(pán)轉(zhuǎn)瞬即至，2020年，這家曾經(jīng)創(chuàng)造銷(xiāo)售神話(huà)的自主民營(yíng)車(chē)企被宣告破產(chǎn)清算。

隨著ST眾泰的快速隕落，上市公司ST眾泰卻演繹了“作妖”的走勢(shì)。

時(shí)間撥回至2020年末，前三季度凈虧損超過(guò)15億，母公司和旗下多家子公司都已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)清算階段的ST眾泰（000980，SZ）卻一連三日收獲漲停。究其原因，企業(yè)破產(chǎn)重組的進(jìn)程出現(xiàn)了新的曙光。而這一含糊不清的“前景”卻為ST眾泰構(gòu)筑了閃亮的“錢(qián)景”。

經(jīng)過(guò)1年的時(shí)間，ST眾泰的股價(jià)由3個(gè)漲停板拉開(kāi)序幕，從1.14飛奔到9.94。雖然距離18.18這一高點(diǎn)仍然腰斬，但業(yè)績(jī)擺爛、重組不明的ST眾泰卻在資本市場(chǎng)引來(lái)了大軍抄底。

這段期間，圍繞著ST眾泰的重組，汽車(chē)圈的傳聞不絕于耳。特斯拉、比亞迪、長(zhǎng)城都曾被緋聞纏身。但尷尬的是，這些頂流車(chē)企紛紛迅速撇清關(guān)系，特斯拉方面更是直言此類(lèi)傳聞“涉嫌犯罪”。而實(shí)際情況確是ST眾泰的“賣(mài)身契”遲遲無(wú)人駐足，不斷流拍。

與這些緋聞相向而行的則是ST眾泰的股價(jià)通途，此時(shí)的ST眾泰已經(jīng)成為資本市場(chǎng)中任由擺布的標(biāo)的，對(duì)比曾經(jīng)紅極一時(shí)的車(chē)企，不禁令人嘆息。

直到 2021 年 10 月 8 日，ST眾泰公布了重整進(jìn)展情況，江蘇深商控股集團(tuán)有限公司作為重整投資人，與眾泰汽車(chē)簽署了《眾泰汽車(chē)股份有限公司重整投資協(xié)議》，重整投資款為 20 億元。

2022年6月，ST眾泰公布了非公開(kāi)發(fā)行股票方案。擬向不超過(guò)35名特定投資者，發(fā)行不超過(guò)15.2億股，募集資金不超過(guò)60億元。募集資金中的47.3億元，將用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)開(kāi)發(fā)及研發(fā)能力提升項(xiàng)目。

8月19日，ST眾泰公告稱(chēng)，與重慶市璧山區(qū)人民政府簽署合作協(xié)議，雙方將在智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)領(lǐng)域構(gòu)建深度合作關(guān)系，ST眾泰將在璧山建立智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目，改造并建成年產(chǎn)10萬(wàn)輛新能源整車(chē)生產(chǎn)基地。

ST眾泰經(jīng)過(guò)幾年的漂泊終于開(kāi)始駛?cè)胝?，但靠抄襲發(fā)家的ST眾泰此次將高端新能源汽車(chē)設(shè)定為目標(biāo)，難免不令人心生疑竇。

在如今新能源汽車(chē)紅海競(jìng)爭(zhēng)中，ST眾泰究竟何以立身并不明晰。資本抄底獲利都是短期行為，ST眾泰如何支撐持續(xù)投入的真金白銀？自主技術(shù)的突破幾乎是當(dāng)前各家車(chē)企激烈競(jìng)爭(zhēng)的底氣，ST眾泰如何無(wú)中生有構(gòu)筑技術(shù)護(hù)城河？

供應(yīng)鏈重塑已經(jīng)成為汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的新路徑，ST眾泰如何一夫當(dāng)關(guān)打造整合優(yōu)勢(shì)？如果這些問(wèn)題在ST眾泰當(dāng)前的規(guī)劃中難覓答案，那么這次求生的掙扎難言涅槃，更像還魂。