記者｜牛鈺

停牌近20天的金科服務(wù)（09666.HK）在發(fā)布關(guān)于收并購(gòu)交易的信息后復(fù)牌，但這次不是買(mǎi)入資產(chǎn)，而是二股東博裕資本提起的要約收購(gòu)。

9月27日，金科服務(wù)發(fā)布公告稱(chēng)，中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司代表要約人提出全面現(xiàn)金要約以收購(gòu)全部要約股份。

要約人Thematic Bridge Investment Pte. Ltd.，是一家位于新加坡注冊(cè)成立的投資控股有限責(zé)任公司，由博裕的附屬公司（作為有關(guān)基金的普通合伙人）管理的基金控制。

公告顯示，提出的要約股價(jià)12港元/股較2022年9月7日（即最后交易日）的9.02港元/股溢價(jià)約33.04%。

如果按照已發(fā)行股本、且12港元的要約價(jià)成立，金科服務(wù)的總價(jià)值為78.34億港元。博裕方要收購(gòu)的要約股份將向股東支付支付的最高現(xiàn)金代價(jià)總額為47.63億港元。

要約人希望金科服務(wù)在要約結(jié)束后，仍然維持在港交所主板的上市地位。

據(jù)金科服務(wù)最新股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，此次博裕要約收購(gòu)的股權(quán)比例為53.05%，涉及金科股份、博裕集團(tuán)及金科創(chuàng)始人黃紅云股權(quán)分別為30.34%、22.69%及0.02%。

早在去年12月，金科服務(wù)引入了萬(wàn)物云的第二大股東——博裕投資。金科股份當(dāng)時(shí)將金科服務(wù)22%的股份轉(zhuǎn)讓給了博裕投資旗下公司，從而獲得37.34億港元用于自己的日常經(jīng)營(yíng)。

當(dāng)時(shí)的每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為26港元，對(duì)應(yīng)金科服務(wù)的市值約177.9億。

但今年以來(lái)，港股物業(yè)板塊整體估值下滑，從2022年1月1日起至最近的交易日，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)下跌43%，金科服務(wù)的交易價(jià)格也下跌了71.59%。

據(jù)中物研協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月末，59家上市物業(yè)企業(yè)的市盈率均值首次跌破十倍，僅剩8倍。

繼去年底成為金科服務(wù)的第二大股東后，如今博裕投資還想進(jìn)一步獲得金科服務(wù)的控制權(quán)。

但從目前收購(gòu)的價(jià)格來(lái)看，即便提出了大幅的高溢價(jià)，但相比去年底入股時(shí)仍有明顯下滑。

以目前霹靂的收購(gòu)價(jià)計(jì)算，金科股份能通過(guò)出售金科服務(wù)股權(quán)直接獲得27.3億港元（約合人民幣24.9億）現(xiàn)金，這對(duì)現(xiàn)金流吃緊、正在引入國(guó)資戰(zhàn)投的金科股份來(lái)說(shuō)，是個(gè)緩解債務(wù)壓力的機(jī)會(huì)。

從金科服務(wù)本身的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，上半年也受到市場(chǎng)變化的影響。中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年金科服務(wù)收入為25.65億元，同比下降0.89%，毛利6.79億元，同比下降約19.3%，凈利潤(rùn)為3.72億元，同比下降30.6%。

截至2022年6月30日，金科服務(wù)在管建筑面積達(dá)到2.51億平方米，其中63.7%為獨(dú)立第三方開(kāi)發(fā)的物業(yè)；新增入場(chǎng)在管建筑面積約2130萬(wàn)平方米，第三方占比約83.8%。

今年上半年，金科服務(wù)一直在外拓第三方市場(chǎng)，減少業(yè)務(wù)來(lái)源對(duì)金科股份的依賴(lài)。

在收并購(gòu)方面，金科服務(wù)上半年收購(gòu)了5家公司，主要從事提供空間物業(yè)服務(wù)、小區(qū)增值服務(wù)及本地生活服務(wù)，以調(diào)整其收入結(jié)構(gòu)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

就在今年5月份，金科服務(wù)還有意向收購(gòu)佳源服務(wù)，但二者的交易最終并未落地。

9月27日，金科服務(wù)復(fù)牌后，受溢價(jià)收購(gòu)消息影響，股價(jià)大漲近33%。截至收盤(pán)，報(bào)11.96港元/股，漲幅達(dá)32.59%，以接近要約收購(gòu)價(jià)12港元/股。