文|娛樂(lè)獨(dú)角獸  明明

編輯|無(wú)花果

所有人都在等冬天過(guò)去。

近日華策、唐德、完美世界、光線等20余家影視傳媒板塊上市公司發(fā)布Q3季度財(cái)報(bào)，大部分公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均處于“虧損”“下降”狀態(tài)。

10月27日，華誼兄弟發(fā)布《關(guān)于公司宣發(fā)業(yè)務(wù)及人員調(diào)整的通知》，宣布公司將調(diào)整宣發(fā)業(yè)務(wù)模式，精簡(jiǎn)宣發(fā)團(tuán)隊(duì)。華誼的收縮裁員，仿佛為影視公司并不理想的Q3財(cái)報(bào)給出注釋。當(dāng)日網(wǎng)絡(luò)更有傳言稱“著名導(dǎo)演馮小剛移民美國(guó)”，已被馮小剛否認(rèn)。

興業(yè)證券在年中相關(guān)研報(bào)中指出，當(dāng)下傳媒板塊估值及基金持倉(cāng)處于歷史大底，中長(zhǎng)期政策拐點(diǎn)持續(xù)確認(rèn)。賀歲檔能否回溫，以新片入場(chǎng)推動(dòng)市場(chǎng)加速恢復(fù)，以及影視劇能否在剩下的幾個(gè)月順利上映，決定著Q4是否能迎來(lái)反彈。

電影股齊躺平，電視劇股的悲喜并不相通

疫情下，影院反復(fù)關(guān)停成為常態(tài)。作為院線股代表者，橫店影視、金逸影視的財(cái)報(bào)無(wú)疑能反映出國(guó)內(nèi)院線的普遍處境。橫店影視公布三季報(bào)稱，前三季度營(yíng)業(yè)收入12.26億，同比降32.92%；前三季度凈虧損1.06億元，同比降263.91%。今年前三季度，金逸影視錄得營(yíng)收7.17億元，較去年同期下滑27.38%；歸母凈利潤(rùn)虧損2.82億元，下降41.63%。

而將目光投向幾大電影公司，新片上映減少意味著業(yè)績(jī)普遍不容樂(lè)觀。出品了《獨(dú)行月球》《人生大事》的中國(guó)電影，2022年前三季度，總營(yíng)收為22.32億，同比下降41.68%，歸母凈利潤(rùn)僅有59.45萬(wàn)元，同比下降99.8%。第三季度營(yíng)收7.12億元，同比下降12.60%；凈利潤(rùn)為虧損1959萬(wàn)元，同比收窄55.09%。上海電影前三季度凈利潤(rùn)更是暴跌826.63%，成為下降之最。

華誼兄弟Q3財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，歸屬于上市公司股東的凈虧損為2.6億元，較上年同期下降 144.66%。其中，第三季度營(yíng)收1.02億元，同比降低58.99%；歸母凈利潤(rùn)虧損6793萬(wàn)元，同比下降114.24%。期間僅有參與投資的《反貪風(fēng)暴5》《穿過(guò)寒冬擁抱你》《月球隕落》三部影片上映。

今年前三季度，萬(wàn)達(dá)電影的營(yíng)收約為77.2億元，同比減少16.73%；扣非凈利潤(rùn)為-6.64億元，同比減少283.47%。第三季度公司營(yíng)業(yè)收入約27.82億元，同比增加24.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4803萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為-1140萬(wàn)元，同比增加96.86%。其主控影片有《外太空的莫扎特》《哥，你好》《海底小縱隊(duì)2》等，參投了《奇跡：笨小孩》《人生大事》《萬(wàn)里歸途》。

上市后備受關(guān)注的博納影業(yè)，交出了回A后的首份財(cái)報(bào)——其2022 年第三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.76億元，同比增長(zhǎng)28.98%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8520.70萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.99%。博納影業(yè)第三季度營(yíng)收 3.03 億元，同比下降 46.59%；凈虧損 1.5 億元，同比擴(kuò)大 422.45%，短期內(nèi)業(yè)績(jī)承壓與博納今年缺席暑期檔有關(guān)，去年的《中國(guó)醫(yī)生》保證了Q3表現(xiàn)。

一向“穩(wěn)定盈利”的選手光線傳媒，迎來(lái)了上市以來(lái)的“Q3首虧”，第三季度營(yíng)業(yè)收入1.02億元，同比下降54.12%；第三季度凈虧損9876萬(wàn)元，虧損幅度擴(kuò)大至244.57%。前三季度營(yíng)業(yè)收入6.85億元，同比減少29.92%；前三季度凈利潤(rùn)1.02億元，同比減少81.64%。

電影方面，光線前三季度上映的均為中小體量項(xiàng)目，如《我是真的討厭異地戀》《沖出地球》《我們的樣子像極了愛情》《狼群》，《堅(jiān)如磐石》《深?！返戎攸c(diǎn)項(xiàng)目均因?qū)彶榈仍蛭瓷嫌常渡胶诱怼贰洞喝昭纭贰斗饔癜啊贰洞罄硭律偾溆巍?原名《大理寺日志》)等電視劇均未到收入確認(rèn)期。

在充滿寒意的暑期檔、最低國(guó)慶檔之后，電影股、院線股有此表現(xiàn)并不令人意外。如果說(shuō)疫情導(dǎo)致電影、院線業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到影響，電視劇拍攝、送審進(jìn)度延后，特殊節(jié)點(diǎn)則使得電視劇項(xiàng)目積壓較多。C端生意不好做了，B端生意也受到影響。

頭部公司華策Q3財(cái)報(bào)顯示，公司2022年前三季度年初至報(bào)告期末，華策影視共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.65億元，同比減少45.84%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.01億元，較上年同期減少7.1%。正在熱播的大熱獻(xiàn)禮劇《我們這十年》，國(guó)慶檔票房冠軍《萬(wàn)里歸途》為其帶來(lái)的收益，將在Q4財(cái)報(bào)中得到體現(xiàn)。

唐德影視前三季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收 1.19 億元，同比下降 34.46%；第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 1439 萬(wàn)元，同比下降 72.67%，虧損 1963 萬(wàn)元。收入主要來(lái)自電視劇《無(wú)間》的發(fā)行以及定制劇《我的卡路里男孩》。

慈文和歡瑞則成為電視劇公司中少有的盈利增長(zhǎng)派。慈文傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.97億元，同比減少0.73%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5540.97萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)584.02%。具體在2022年第三季度，慈文傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入214.5萬(wàn)元，同比減少76.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1191.35萬(wàn)元。

歡瑞今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.12億元，同比增長(zhǎng)76.37%；歸母凈利潤(rùn)8675.47萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.99%；扣非凈利潤(rùn)1.35億元，同比增長(zhǎng)1122.37%。報(bào)告期內(nèi)，《山河月明》《沉香如屑·沉香重華》等項(xiàng)目陸續(xù)播出。不過(guò)期間僅有一部影視劇項(xiàng)目《蓮花樓》開機(jī)并于近日殺青，存貨或顯不足。

微短劇、游戲、元宇宙能不能成為破局關(guān)鍵？

當(dāng)主業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，微短劇、元宇宙等創(chuàng)新業(yè)務(wù)便成為了新的故事，并在文娛公司Q3財(cái)報(bào)中體現(xiàn)出來(lái)。

芒果超媒折射出長(zhǎng)視頻平臺(tái)的普遍態(tài)勢(shì)：受大環(huán)境影響，廣告收入下降，并進(jìn)一步反映在財(cái)報(bào)營(yíng)收及利潤(rùn)當(dāng)中。今年綜藝“裸播”成為常態(tài)，藝恩數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，贊助品牌超過(guò)10個(gè)的綜藝數(shù)量減少了三分之二。

財(cái)報(bào)顯示，芒果超媒2022 年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 35.24 億元，同比下降 6.72%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn) 4.88 億元，同比下降 7.80%。2022 年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 102.39 億元，同比下降 11.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 16.78 億元，同比下降 15.24%。

今年以來(lái)，芒果TV會(huì)員服務(wù)兩度提價(jià)，或?qū)е缕鋾?huì)員流失。《披荊斬棘的哥哥2》熱度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及創(chuàng)下招商之最的《乘風(fēng)破浪的姐姐3》。王牌綜藝失速，微短劇和電商業(yè)務(wù)“小芒電商”成為其押注的重點(diǎn)。

擁有“喜羊羊與灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“十萬(wàn)個(gè)冷笑話”、“鎮(zhèn)魂街”等動(dòng)畫IP的奧飛娛樂(lè)，則選擇了押注潮玩賽道。其Q3財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為20.17億元，同比小幅增長(zhǎng)0.61%；歸屬于上市公司股東的凈虧損1218.4萬(wàn)元，對(duì)比去年同期有所收窄，開發(fā)的潮玩產(chǎn)品都是通過(guò)IP授權(quán)，其中包括熱門游戲IP“陰陽(yáng)師”、潮玩IP“星際熊”，以及知名國(guó)漫IP“狐妖小紅娘”等，并已推出“陰陽(yáng)師”、“Sank Toys(藏克潮玩)”、“星際熊”等多款盲盒產(chǎn)品。

在一片慘淡之中，本身游戲基因顯著的完美世界，高速逆勢(shì)增長(zhǎng)格外引人矚目。10月20日，完美世界發(fā)布了2022年三季度財(cái)報(bào)，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為14.42億元，同比增長(zhǎng)80.26%，刨除出售歐美子公司的影響后，2022年前三個(gè)季度游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.48億元，同比增長(zhǎng)4.46%。游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利15.47億元，同比增長(zhǎng)約100%。

增長(zhǎng)主要受益于《夢(mèng)幻新誅仙》《幻塔》《完美世界：諸神之戰(zhàn)》等產(chǎn)品的良好業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，以及海外子公司股權(quán)處置收益。其影視收入則相對(duì)應(yīng)地有所下降。

另外，元宇宙風(fēng)口已經(jīng)延續(xù)了一年多，從華誼兄弟，到華策影視、唐德影視、光線傳媒、芒果超媒等，多家影視公司均將其作為重點(diǎn)押注的新業(yè)務(wù)，或是在財(cái)報(bào)中提及，或是對(duì)外發(fā)聲、投資布局。

據(jù)企查查APP顯示，10月12日，元宇宙文化娛樂(lè)管理（青島）有限公司工商信息新增華誼兄弟互娛（天津）投資有限公司成為公司股東，持股比例20%，新增王中磊擔(dān)任公司董事。

華策影視10月4日也在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司元宇宙業(yè)務(wù)在當(dāng)前階段以內(nèi)容為主，現(xiàn)階段在數(shù)字藏品、影視協(xié)同宣發(fā)、虛擬角色創(chuàng)作和運(yùn)營(yíng)等方面處于探索和嘗試階段，已推出多輪數(shù)字藏品發(fā)行。唐德影視則推出首款以影視劇IP為內(nèi)容的數(shù)字藏品——經(jīng)典電視劇《東宮》人物角色Q版形象。據(jù)芒果超媒表示將分階段推進(jìn)芒果星球元宇宙的構(gòu)建。而光線傳媒則參股當(dāng)虹科技、七維科技等相關(guān)技術(shù)公司。

VR與影視內(nèi)容的疊加不妨視為創(chuàng)新業(yè)務(wù)探索，但從目前來(lái)看，“元宇宙”的遠(yuǎn)水難救影視公司的“近渴”，技術(shù)不足以支撐，Web3.0在國(guó)內(nèi)仍然處于泡沫大于實(shí)質(zhì)的階段。

回到影視公司的基本面，西部證券研報(bào)指出，在影片供給充足的情況下，觀影需求依然強(qiáng)勁。建議關(guān)注Q4重點(diǎn)待映影片，國(guó)內(nèi)方面，《超能一家人》、《平原上的火焰》、《維和防暴隊(duì)》、《無(wú)名》、《回廊亭》等“2022 年待映”影片貓眼想看人數(shù)超20 萬(wàn)；國(guó)外方面，詹姆斯·卡梅隆執(zhí)導(dǎo)的《阿凡達(dá)2：水之道》（北美定檔12 月16 日）貓眼想看人數(shù)47.6 萬(wàn)，若國(guó)內(nèi)同步引進(jìn)，有望助力大盤復(fù)蘇。而電影市場(chǎng)的回暖，或?qū)橛耙暪綫4業(yè)績(jī)注入一針強(qiáng)心劑。

而對(duì)于回本相對(duì)穩(wěn)定有保障的電視劇公司來(lái)說(shuō)，緊跟政策導(dǎo)向，把握現(xiàn)實(shí)主義題材和獻(xiàn)禮題材等風(fēng)口，則顯得尤為重要。

無(wú)論是老牌電視劇公司華策進(jìn)軍電影，華誼第三季度播出懸疑劇《消失的孩子》、青春校園劇《東北插班生》兩部劇集。還是諸多影視公司布局微短劇，在上映不確定性增加的當(dāng)下，布局多元領(lǐng)域，平衡風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必成為未來(lái)文娛公司共同的選擇。