文|斑馬消費(fèi) 陳曉京

3年多時(shí)間，董事長(zhǎng)連換三任、多位高管離開，東阿阿膠在重回高增長(zhǎng)路上，前途撲朔迷離。

自阿膠神話跌落神壇后，公司在華潤(rùn)醫(yī)藥加持之下，雖已挽回業(yè)績(jī)頹勢(shì)，但以怎樣的方式在消費(fèi)市場(chǎng)重新亮相，還亟待一位新舵手。

人事大變陣

東阿阿膠（000423.SZ）再次成為焦點(diǎn)，是日前又一次人事大變動(dòng)。

公司20日公告披露，高登鋒辭去第十屆董事會(huì)董事長(zhǎng)、董事及戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)，同日，副總裁張名君一同辭任。

高登鋒1995年入職東阿阿膠，從普通銷售代表一路進(jìn)入核心決策層。2020年1月，他就任公司總裁。兩年后就任董事長(zhǎng)，不過(guò)在任僅13個(gè)月。

張名君早年在華潤(rùn)醫(yī)藥旗下多家企業(yè)歷練，2020年11月就任公司副總裁之前，任華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)高級(jí)經(jīng)理、辦公室副總等職。

二人任期未滿就匆匆離開，不免讓外界浮想聯(lián)翩。

其實(shí)，最近幾年，東阿阿膠人事變動(dòng)一直較為頻繁。

2022年12月，服務(wù)公司多年的“老人”劉延風(fēng)、任儒倬雙雙辭去副總裁職務(wù)；當(dāng)年10月，華潤(rùn)三九董事崔興品空降公司，擔(dān)任董事。

這3年多時(shí)間，同一關(guān)鍵職位，發(fā)生更迭最多的是董事長(zhǎng)。

2019年11月，王春城辭任第九屆董事長(zhǎng)、董事職務(wù)；接任者韓躍偉，于2022年1月辭任第十屆董事長(zhǎng)、董事職務(wù)，后高登鋒接任。

誰(shuí)將接班高登鋒，如今尚無(wú)消息，暫由公司總裁程杰代行其責(zé)。

為何秦玉峰后時(shí)代，東阿阿膠高管團(tuán)隊(duì)頻繁變動(dòng)？除了醫(yī)療改革政策與市場(chǎng)環(huán)境的變化之外，可能與華潤(rùn)醫(yī)藥對(duì)東阿阿膠的統(tǒng)籌布局有關(guān)。

2月16日，公司在上海接待27家機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)指出，人事調(diào)整力度之大，主要是為實(shí)現(xiàn)組織、戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)邏輯相匹配。2022年公司系統(tǒng)開展組織重塑，未來(lái)，將持續(xù)優(yōu)化組織配置和人員結(jié)構(gòu)，適應(yīng)公司發(fā)展。

經(jīng)營(yíng)之變

在人事變陣的同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)漸入佳境。2019年巨虧4.55億后，次年成功扭虧，盈利0.43億元。

這得益于在華潤(rùn)醫(yī)藥元老級(jí)人物韓躍偉精心鋪墊，使得高登鋒接手后得心應(yīng)手。隨著剝離不怎么賺錢的毛驢養(yǎng)殖和銷售等業(yè)務(wù)、增資藥品子公司華潤(rùn)昂德、合并臨清藥業(yè)，企業(yè)迎來(lái)發(fā)展新局面。

2021年，公司歸母凈利潤(rùn)增至4.40億元。2022年，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)7.60億元至8.10億元，較上年增長(zhǎng)73%-84%，預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)6.86億元至7.36億元，較上年增長(zhǎng)95%-109%。

華潤(rùn)醫(yī)藥入主公司之后，與秦玉峰時(shí)代通過(guò)不斷提價(jià)獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的策略不同，這家老字號(hào)試圖借鑒華潤(rùn)三九（000999.SZ）業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，圍繞阿膠打造一個(gè)滋補(bǔ)產(chǎn)品生態(tài)體系。

公司業(yè)務(wù)定位為醫(yī)藥+健康消費(fèi)品雙輪驅(qū)動(dòng)模式，一方面重申阿膠藥品屬性，組建醫(yī)療事業(yè)部，回歸醫(yī)療市場(chǎng)，阿膠塊、復(fù)方阿膠漿等仍是核心產(chǎn)品；在健康消費(fèi)品領(lǐng)域，將桃花姬、龜鹿二仙口服液、阿膠速溶粉、阿膠金絲棗等推進(jìn)大眾消費(fèi)品渠道。

在渠道加持之下，公司計(jì)劃將桃花姬打造成全國(guó)性養(yǎng)顏零食領(lǐng)導(dǎo)品牌；阿膠速溶粉已在奈雪的茶合作，試圖與年輕人在新零售渠道進(jìn)行互動(dòng)，最終回歸到大消費(fèi)行業(yè)。

神話遠(yuǎn)去

阿膠本是一種傳統(tǒng)中藥，不知何時(shí)起，補(bǔ)血的功效被不斷放大，又由于制作阿膠的主要原材料驢皮稀少，以至于阿膠塊身價(jià)倍增。

秦玉峰在任十多年里，更是對(duì)公司阿膠塊等產(chǎn)品連續(xù)提價(jià)，小塊小小的驢皮制品，竟成為普通人吃不起的奢侈品。這是阿膠行業(yè)教父劉維志退休前，想干又沒敢干的事情。

初步統(tǒng)計(jì)，2006年到2019年，公司產(chǎn)品累計(jì)提價(jià)17次。阿膠塊終端零售價(jià)從每千克200元升至近6000元。

讓阿膠塊價(jià)格高不可攀，秦玉峰靠的是價(jià)值回歸理論這劑猛藥。深層原因在于，熬制阿膠塊的驢皮原料缺口巨大，供需關(guān)系失衡，才使他的理論大行其道。

隨著連年提價(jià)，東阿阿膠收入和業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，2017年、2018年攀至高峰，分別實(shí)現(xiàn)收入73.72億元、73.38億元，歸母凈利潤(rùn)分別為20.44億元和20.85億元。那兩年，阿膠塊簡(jiǎn)直就是一臺(tái)印鈔機(jī)。

受此影響，公司市值水漲船高，高峰時(shí)期接近500億元，被外界譽(yù)為藥中茅臺(tái)。

可是，單純靠提價(jià)這副猛藥，終不是長(zhǎng)久之計(jì)。2018年，公司阿膠及系列產(chǎn)品收入首顯疲軟，較上年僅增長(zhǎng)0.44%。

當(dāng)時(shí)的秦玉峰并不信邪，其對(duì)外表示，相比冬蟲夏草和鹿茸，阿膠價(jià)格還有很大提升空間。

在口誅筆伐之下，公司在2019年出現(xiàn)巨虧，秦玉峰親手終結(jié)延續(xù)13年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，阿膠神話就此跌落神壇。

2020年1月，秦玉峰退休，兩年后被有關(guān)部門帶走調(diào)查。