文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)

新能源汽車(chē)的淘汰賽已經(jīng)拉開(kāi)序幕。

6月8日，比亞迪召開(kāi)2022年股東大會(huì)，公司董事長(zhǎng)王傳福表示，汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到了淘汰賽階段，行業(yè)的窗口期也只有三至五年。

對(duì)于行業(yè)，早在小米造車(chē)時(shí)王傳福就有過(guò)判斷。如今看來(lái)，他的觀點(diǎn)都在被逐個(gè)驗(yàn)證。對(duì)于行業(yè)企業(yè)如何才能制勝，他認(rèn)為要具備三種能力：

第一，核心技術(shù)；

第二，精準(zhǔn)的戰(zhàn)略方向；

第三，快速的決策機(jī)制。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年比亞迪累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到1868543輛，同比增長(zhǎng)152.5%，超越特斯拉成為全球新能源銷(xiāo)量的冠軍，成為的絕對(duì)的第一梯隊(duì)，唯一美中不足的是，產(chǎn)品的毛利率較特斯拉低，凈利潤(rùn)差距比較明顯。

但是，相比于其他造車(chē)新勢(shì)力，比亞迪顯然已經(jīng)駛?cè)搿鞍踩眳^(qū)域。2023年對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言，簡(jiǎn)直一言難盡，除了理想逆襲并且穩(wěn)居新勢(shì)力第一，小鵬和蔚來(lái)汽車(chē)都隱隱有掉隊(duì)的趨勢(shì)。

而早在幾年前，這兩家都曾輪流坐過(guò)造車(chē)是勢(shì)力交付龍頭的位置。6月1日，造車(chē)新勢(shì)力交出5月份的成績(jī)單，成績(jī)單顯示，理想汽車(chē)以28277輛的交付成績(jī)位居造車(chē)新勢(shì)力第一，同比增長(zhǎng)146%，而小鵬以及蔚來(lái)汽車(chē)則以7506輛、6155輛位居第六、第七位，對(duì)比之下差距明顯。

值得注意是，交付量前八家的新能源車(chē)企，除了蔚來(lái)以及小鵬同比是下降的，其余都有不同程度的增長(zhǎng)。相比于小鵬同價(jià)位之間激烈的競(jìng)爭(zhēng)，蔚來(lái)銷(xiāo)量的降低則更有研究意義，因?yàn)樽鳛樾履茉雌?chē)行業(yè)的“高端”車(chē)型，蔚來(lái)的對(duì)標(biāo)則是傳統(tǒng)油車(chē)中的“BBA”。

此前，在2022年的財(cái)報(bào)會(huì)議上，蔚來(lái)汽車(chē)董事長(zhǎng)李斌曾表示，蔚來(lái)汽車(chē)2023年的銷(xiāo)量目標(biāo)是在2022年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)翻倍，這就意味著蔚來(lái)2023年的目標(biāo)銷(xiāo)量將超過(guò)24萬(wàn)輛，平均每月交付量要超過(guò)2萬(wàn)輛才行。

從當(dāng)下蔚來(lái)的交付數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)難度較大。對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)量的下滑，蔚來(lái)汽車(chē)方面則表示，產(chǎn)品迭代的原因。那么原因是否真的如蔚來(lái)汽車(chē)說(shuō)的那樣？

6月9日晚，蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布了2023年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，一季度蔚來(lái)營(yíng)收約106.8億元，同比增長(zhǎng)7.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期的116.3億元；歸屬于普通股股東的凈虧損約48.04億元，較2022年第一季度增虧163.2%。

值得注意的是，蔚來(lái)的毛利率僅為1.52%，而去年同期則為14.6%。眾所周知，毛利率對(duì)于一家車(chē)企而言尤為重要，毛利率如此之低，也說(shuō)明了蔚來(lái)汽車(chē)當(dāng)下處境相當(dāng)不樂(lè)觀。對(duì)于毛利率的問(wèn)題，蔚來(lái)汽車(chē)CFO曲玉表示，隨著第二代平臺(tái)新車(chē)型開(kāi)啟交付，毛利率有望于第三季度恢復(fù)到兩位數(shù)，并在第四季度超過(guò)15%這一水平。不過(guò)侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，至于毛利率何時(shí)恢復(fù)到15%以上，還有待考證。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2023年3月31日，蔚來(lái)的現(xiàn)金儲(chǔ)備為378億元。而按照蔚來(lái)每年超百億的虧損額，其實(shí)蔚來(lái)汽車(chē)的處境并不樂(lè)觀。

李斌則認(rèn)為，今年市場(chǎng)的外部干擾因素比去年少了許多，蔚來(lái)在新車(chē)交付質(zhì)量、節(jié)奏上將更平穩(wěn)，有信心實(shí)現(xiàn)下半年平均月銷(xiāo)超過(guò)2萬(wàn)輛的目標(biāo)。

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，新能源市場(chǎng)已經(jīng)到了白熱化階段，已經(jīng)完全進(jìn)入淘汰賽，對(duì)于新能源車(chē)企而言，兩個(gè)指標(biāo)尤為重要：

第一，銷(xiāo)量；

第二，毛利率。

如王傳福所說(shuō)，新能源汽車(chē)企業(yè)的窗口期只有三五年時(shí)間，規(guī)?；俏磥?lái)競(jìng)爭(zhēng)的決定性因素，目前新能源汽車(chē)企業(yè)已經(jīng)全面告別高增長(zhǎng)的黃金時(shí)代，競(jìng)爭(zhēng)尤為的激烈，淘汰賽也在加速進(jìn)行，對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，盡管在車(chē)輛銷(xiāo)售的價(jià)格上和許多同行差異化明顯，但這并不代表蔚來(lái)汽車(chē)就絕對(duì)安全。

此前，李斌曾多次表示有望在今年四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。但在本次財(cái)報(bào)會(huì)議上，李斌坦言，從目前情況來(lái)看，盈虧的平衡的時(shí)間還要后移，預(yù)計(jì)不超過(guò)一年。

綜合而言，侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)而言，努力提升銷(xiāo)量才是關(guān)鍵，如果未來(lái)兩個(gè)季度蔚來(lái)銷(xiāo)量還不能實(shí)現(xiàn)較大的增長(zhǎng)，那么蔚來(lái)汽車(chē)的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)變大，屆時(shí)不僅蔚來(lái)汽車(chē)在資本市場(chǎng)可能承壓，其銷(xiāo)量也可能陷入一種惡性循環(huán)。

這點(diǎn)，蔚來(lái)汽車(chē)應(yīng)該尤為需要警惕。