界面新聞?dòng)浾?| 龐宇

在連續(xù)多日大漲后，工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）股價(jià)于6月16日站上24.34元/股的歷史高點(diǎn)，總市值近4800億元。

6月16日，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，當(dāng)日收盤(pán)上漲6.27%，股價(jià)報(bào)24.06元/股，成交量199萬(wàn)手，成交金額46.7億元，換手率1%，最新A股總市值達(dá)4779億元。

工業(yè)富聯(lián)當(dāng)日股價(jià)大漲與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念飆升有關(guān)。6月16日，鼎捷軟件（300378.SZ）大漲20%，包括工業(yè)富聯(lián)、羅博特科（300757.SZ）、銅牛信息（300895.SZ）、步科股份（688160.SZ）等在內(nèi)的多只個(gè)股漲幅超過(guò)6%。

消息面上，6月15日，2023工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)在江蘇省蘇州市召開(kāi)。工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)張?jiān)泼鞅硎?，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是第四次工業(yè)革命的重要基石，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的關(guān)鍵底座，是新型工業(yè)化的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)設(shè)施，將研究出臺(tái)推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)。

信達(dá)證券研報(bào)認(rèn)為，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的“操作系統(tǒng)”，是打開(kāi)工業(yè)大數(shù)據(jù)與工業(yè)AI的鑰匙。目前我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)正處于快速發(fā)展的初期階段，潛在市場(chǎng)空間廣闊。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)的測(cè)算，2022年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模2021至2025年復(fù)合增長(zhǎng)率保持在20%，呈快速成長(zhǎng)趨勢(shì)。

實(shí)際上，工業(yè)富聯(lián)行情早于今年3月初開(kāi)始啟動(dòng)，3月1日至4月20日，該股股價(jià)從不到10元/股一路上漲至19元/股，累計(jì)漲幅約98%。短暫下調(diào)后，5月25日迎來(lái)新一波上漲，截至6月16日短短17個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)漲幅已超過(guò)62%。3個(gè)多月時(shí)間里，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)150%。

今年以來(lái)，ChatGPT、算力、5G、液冷服務(wù)器、AI等概念股遭到資本反復(fù)炒作，沉寂多年的工業(yè)富聯(lián)也在這波風(fēng)口中成為市場(chǎng)的“寵兒”。

工業(yè)富聯(lián)業(yè)務(wù)同時(shí)涉足智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域，其中，通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)和云計(jì)算業(yè)務(wù)是公司營(yíng)收支柱，分別貢獻(xiàn)約58%和42%的營(yíng)收。

在備受市場(chǎng)關(guān)注的AI服務(wù)器方面，年報(bào)顯示，工業(yè)富聯(lián)多年來(lái)為數(shù)家第一梯隊(duì)云服務(wù)商AI服務(wù)器（加速器）與AI存儲(chǔ)器供應(yīng)商，產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)發(fā)至第四代。伴隨著AI硬件市場(chǎng)迅速成長(zhǎng)，公司相關(guān)產(chǎn)品2022年出貨加倍，AI服務(wù)器及HPC出貨增長(zhǎng)迅速。2022年，公司云計(jì)算板塊營(yíng)收首次突破2000億元，至2124.44億元，同比增長(zhǎng)19.56%，保持了云計(jì)算服務(wù)器出貨量全球第一的市場(chǎng)地位。

在近期召開(kāi)的2022年度股東大會(huì)上，工業(yè)富聯(lián)董事長(zhǎng)李軍旗、首席執(zhí)行官鄭弘孟、財(cái)務(wù)總監(jiān)郭俊宏等也就AI等外界關(guān)注的重點(diǎn)話(huà)題與投資者們進(jìn)行交流。

鄭弘孟透露，工業(yè)富聯(lián)已經(jīng)跟英偉達(dá)合作，并為它制造相關(guān)的AI加速器和服務(wù)器。他表示，訓(xùn)練AI大模型讓GPU的需求直線(xiàn)上升，帶動(dòng)AI服務(wù)器市場(chǎng)需求走高，它是高成長(zhǎng)的賽道。今年第一季度，工業(yè)富聯(lián)AI服務(wù)器相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)模與占比增速持續(xù)加快。

不過(guò)，在6月14日發(fā)布的股票交易異常波動(dòng)公告公告中，工業(yè)富聯(lián)也增加提示稱(chēng)，近期，市場(chǎng)對(duì)AI服務(wù)器、液冷服務(wù)器等熱點(diǎn)關(guān)注度較高。盡管當(dāng)前全球服務(wù)器市場(chǎng)加速擴(kuò)容，但服務(wù)器需求受到人工智能技術(shù)迭代、云服務(wù)商業(yè)務(wù)發(fā)展等綜合因素影響，截至2023年第一季度，公司AI服務(wù)器業(yè)務(wù)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響相對(duì)較小，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

基本面來(lái)看，工業(yè)富聯(lián)年報(bào)顯示，2022年全年，受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展以及算力等需求增長(zhǎng)，公司營(yíng)收達(dá)到5118.50億元，同比增長(zhǎng)16.4%；歸母凈利潤(rùn)為200.73億元，同比增長(zhǎng)0.3%；但扣非凈利潤(rùn)同比略降0.90%，為184.1億元。

工業(yè)富聯(lián)凈利潤(rùn)增速明顯低于營(yíng)收增速這一情況需引起注意，這背后，是公司持續(xù)下滑的毛利率。2022年，工業(yè)富聯(lián)的整體毛利率約7.26%，較2021年下降約1.05個(gè)百分點(diǎn)。近幾年來(lái)公司毛利率呈持續(xù)下滑趨勢(shì)。營(yíng)收和利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大的通信及移動(dòng)設(shè)備和云計(jì)算板塊毛利率本就較低，去年毛利率分別同比下滑1.58個(gè)百分點(diǎn)和0.18個(gè)百分點(diǎn)，僅為9.25%和3.96%。

今年一季度，工業(yè)富聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1058.89億元，同比增長(zhǎng)0.79%；同期實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)31.28億元，同比降低3.91%。

值得注意的是，隨著工業(yè)富聯(lián)股價(jià)不斷走高，機(jī)構(gòu)之間的博弈愈發(fā)激烈。5月29日、6月13日，工業(yè)富聯(lián)均因連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)漲幅偏離值累計(jì)達(dá)20%而登上龍虎榜。6月13日榜單顯示，兩家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買(mǎi)入和合計(jì)賣(mài)出金額分別為3.8億元、6.69億元，期間滬股通專(zhuān)用席位買(mǎi)入和賣(mài)出金額分別為19.21億元和12.42億元。