文|獨(dú)角金融

上任不到四年的董事長(zhǎng)李永東、以及上任兩年的北信瑞豐基金管理有限公司（下稱(chēng)“北信瑞豐基金”）總經(jīng)理趙遠(yuǎn)峰在同一天內(nèi)雙雙離任。

圖源：公告

新的管理層上任后，能否拯救業(yè)績(jī)不佳、規(guī)模的下滑，還需要時(shí)間驗(yàn)證。一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)是，小型基金公司與頭部基金之間的溝壑日益分明，這家迷你基金公司接下來(lái)靠什么實(shí)現(xiàn)逆襲？

1、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理離任，規(guī)?？s水僅剩31億

新任董事長(zhǎng)夏彬1991年7月參加工作，先后在四川金路股份有限公司、 君安證券、國(guó)信證券、深圳市深業(yè)投資開(kāi)發(fā)有限公司、中鈞科技(深圳)有限公司、中電投資控股公司、北京國(guó)際信托有限公司、華夏理財(cái)有限責(zé)任公司等單位工作，擔(dān)任過(guò)市場(chǎng)部副經(jīng)理、研究中心高級(jí)研究員、投資部總經(jīng)理、銷(xiāo)售總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)、副總裁等職務(wù)。他還同時(shí)代任公司督察長(zhǎng)一職。

李永東在2019年11月26日開(kāi)始擔(dān)任董事長(zhǎng)，2019年11月27日，前董事長(zhǎng)周瑞明因工作需要離任，此后一直由李永東擔(dān)任董事長(zhǎng)，任期尚不足4年。離任前，李永東還代任公司督察長(zhǎng)一職。

2020年初面對(duì)媒體采訪時(shí)，李永東曾公開(kāi)表示，要用3年左右時(shí)間，爭(zhēng)取非貨幣基金規(guī)模達(dá)到行業(yè)中位水平；用6年左右時(shí)間，爭(zhēng)取非貨幣基金規(guī)模進(jìn)入行業(yè)前1/3行列。

但如今來(lái)看，李永東的三年目標(biāo)、6年愿意并未實(shí)現(xiàn)。現(xiàn)在來(lái)看，公司的規(guī)模距離這個(gè)目標(biāo)還有很大差距。2018年年末，北信瑞豐基金的管理規(guī)模首次突破百億。2020年一季度末，公司管理基金規(guī)模達(dá)到133.95億攀上高點(diǎn)，但隨后跟著市場(chǎng)行情開(kāi)始下行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月30日，北信瑞豐基金的管理規(guī)模僅為30.05億，同比下跌61%。而在今年一季度末，北信瑞豐的管理規(guī)模更是一度跌到15.49億元的谷底。

原總經(jīng)理趙遠(yuǎn)峰因個(gè)人原因離任，公開(kāi)資料顯示，其最早參加工作時(shí)間是在2002年2月，至2021年10月在國(guó)都證券工作，曾任信息技術(shù)負(fù)責(zé)人、風(fēng)控總監(jiān)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總監(jiān)、副總經(jīng)理、代總經(jīng)理、總經(jīng)理等職務(wù)，2019年5月至2020年7月任黨委書(shū)記、總經(jīng)理。2021年加入北信瑞豐基金并擔(dān)任總經(jīng)理。

從8月15日起，副總經(jīng)理王乃力代任總經(jīng)理，原則上代任時(shí)間不超過(guò)6個(gè)月。從個(gè)人履歷來(lái)看，王乃力本科學(xué)士，1996年9月參加工作。曾任北方證券營(yíng)業(yè)部副經(jīng)理、鵬華基金北京分公司總經(jīng)理助理、國(guó)泰基金零售業(yè)務(wù)部總監(jiān)兼北京分公司總經(jīng)理、招商基金機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總監(jiān)，2021年12月加入北信瑞豐基金。

據(jù)“界面新聞”報(bào)道稱(chēng)，2022年3月份，曾有北信瑞豐市場(chǎng)部的員工發(fā)實(shí)名內(nèi)部信求助，稱(chēng)公司壓榨一線銷(xiāo)售員工、不報(bào)銷(xiāo)銷(xiāo)售費(fèi)用、更改工作地點(diǎn)并逼迫員工離職等。對(duì)于部分問(wèn)題，當(dāng)時(shí)公司均予以解釋和否認(rèn)。

即使已不再公司上班，一些員與前東家還是“藕斷絲連”。2022年5月末，《證券市場(chǎng)紅周刊》一則報(bào)道顯示，此前從公司離職的員工，由于延遞獎(jiǎng)金沒(méi)有到位等問(wèn)題，因此一些員工與公司牽扯了勞動(dòng)合同糾紛的問(wèn)題。

李永東在任期間的4年內(nèi)，該基金公司管理的資產(chǎn)規(guī)模從2019年末的103億，降至2023年6月末的30.05億元，規(guī)?？s水70%。

第二任董事長(zhǎng)李永東上任后的2021年，北信瑞豐基金出現(xiàn)過(guò)一波離職潮，主要高管幾乎全部離職，包括原總經(jīng)理朱彥、原副總經(jīng)理李鑫以及王忠波、原督察長(zhǎng)郭亞；還有6位基金經(jīng)理離職，分別是董鎏洋、黃祥斌、王忠波、于軍華、輦大吉、張偉保。

朱彥曾是北信瑞豐引以驕傲的固收大將，成立以來(lái)，公司的固收業(yè)績(jī)有目共睹。他曾推崇專(zhuān)業(yè)人士持股計(jì)劃，將優(yōu)秀人才吸納為股東，但從持股結(jié)構(gòu)看，人才持股計(jì)劃未能成型。

早在2017年，朱彥曾提出布局量化基金，并將這一領(lǐng)域列為未來(lái)幾年重要方向之一，但直到其離職前，公司量化基金無(wú)論是產(chǎn)品數(shù)量上還是業(yè)績(jī)上都無(wú)亮點(diǎn)，現(xiàn)實(shí)與愿景也由此形成反差。

2、4只產(chǎn)品收益率下跌超20%，投研團(tuán)隊(duì)能逆襲嗎？

成立于2014年3月份的北信瑞豐基金，由北京國(guó)際信托有限公司控股，持股比例60%，第二大股東為萊州瑞海投資有限公司，持股40%。

2019年時(shí)，與大多數(shù)小型基金公司一樣，資產(chǎn)規(guī)模占比最高的是貨幣基金，占比超過(guò)80%，彼時(shí)靠貨幣基金突破了百億規(guī)模。高光時(shí)刻僅持續(xù)不到2年的時(shí)間，后來(lái)規(guī)模開(kāi)始下行。

與同樣是由信托公司控股、以及同期成立的基金公司相比，北信瑞豐基金的發(fā)展明顯落后。以同一年成立的信托公司控股的嘉合基金為例，其規(guī)模為35億元，圓信永豐管理的基金規(guī)模為347億元，是北信瑞豐的10倍。

目前看，北信瑞豐基金的投研團(tuán)隊(duì)是一只頗為年輕的隊(duì)伍，基金經(jīng)理平均從業(yè)年限為2.86年，低于行業(yè)平均的4.24年，基金經(jīng)理最大年限為6.41年，低于行業(yè)平均的11.02年。

圖源：wind

北信瑞豐8名基金經(jīng)理管理著20只公募產(chǎn)品（不同份額分開(kāi)計(jì)算），其中北信瑞豐穩(wěn)定收益A是公司唯一一只規(guī)模超過(guò)10億的產(chǎn)品，其規(guī)模為20.14億元，其他基金規(guī)模不足2億元。

人才匱乏導(dǎo)致規(guī)模下滑、業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)不佳。從天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，近一年以來(lái)，4只產(chǎn)品收益率下跌幅度超過(guò)20%，其中有3只產(chǎn)品均為基金經(jīng)理程敏管理，另1只由龐文杰管理。

圖源：天天基金網(wǎng)

程敏算是北信瑞豐從業(yè)時(shí)間最長(zhǎng)的一位基金經(jīng)理，2017年3月加入該公司，其在管3只產(chǎn)品總計(jì)規(guī)模6377.41萬(wàn)元，產(chǎn)品分別為：北信瑞豐量化優(yōu)選靈活配置、北信瑞豐研究精選、北信瑞豐優(yōu)勢(shì)行業(yè)股票，3只產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)均墊底，其中北信瑞豐優(yōu)勢(shì)行業(yè)股票近一年跌幅最高，達(dá)29.64%。

從程敏管理產(chǎn)品的風(fēng)格看，持倉(cāng)較分散。截至上半年末，其十大重倉(cāng)股中前三席位中，航亞科技持倉(cāng)占比1.97%，工業(yè)富聯(lián)占比1.5%、東威科技占比1.2%。

龐文杰從業(yè)時(shí)間3年，管理3只產(chǎn)品總計(jì)規(guī)模2.92億元，近1年以來(lái)產(chǎn)品收益率同樣為負(fù)。

北信瑞豐穩(wěn)定收益A是目前北信瑞豐規(guī)模最高的一只產(chǎn)品。值得注意的是，該產(chǎn)品此前曾連續(xù)三年規(guī)模不足1億元，除了2020年3月末規(guī)模在0.7億元外，其他時(shí)間段都未滿5000萬(wàn)元，尤其是在2022年11月28日至2023年5月11日期間，其資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。

為何這只基金規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)？獨(dú)角金融梳理發(fā)現(xiàn)，二季度，該基金策略逐步由轉(zhuǎn)債投資轉(zhuǎn)為純債投資，當(dāng)前持倉(cāng)以 AAA 級(jí)別信用債為主。

從持倉(cāng)的債券看，截至二季度末，北信瑞豐穩(wěn)定收益A前5只債券持倉(cāng)占比合計(jì)33.85%，分別為21齊魯銀行二級(jí)01、22廣州銀行二級(jí)資本債01、21桂林銀行二級(jí)01、21通用MTN001、21湖北銀行二級(jí)01。

截至8月17日，該產(chǎn)品3個(gè)月、6個(gè)月、1年期收益率分別為1.33%、3.4%、1.67%，今年來(lái)漲幅達(dá)6.28%，高于同類(lèi)平均的3.14%。

展望下半年，該基金經(jīng)理認(rèn)為，在促消費(fèi)政策、服務(wù)消費(fèi)加快釋放的帶動(dòng)下，消費(fèi)有望保持溫和修復(fù)，基建投資將繼續(xù)較快增長(zhǎng)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資對(duì)制造業(yè)投資增長(zhǎng)帶來(lái)支撐，房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步探底修復(fù)。

這家基金公司知名度不大、業(yè)績(jī)不佳、規(guī)模持續(xù)的下滑也足以說(shuō)明是一家被基民長(zhǎng)期冷落的迷你公募機(jī)構(gòu)。

好的業(yè)績(jī)，取決于基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的判斷以及技術(shù)層面的分析，也與高管團(tuán)隊(duì)的管理經(jīng)驗(yàn)、基金經(jīng)理實(shí)力有關(guān)。當(dāng)新董事長(zhǎng)、總經(jīng)理后上任，留給這家基金公司還有多少逆襲的機(jī)會(huì)？評(píng)論區(qū)聊聊吧。