文 | 獨角金融 謝美浴

編輯 | 付影

“鐵打的險企，流水的高管”。近日，光大永明人壽保險有限公司（以下簡稱“光大永明人壽”）新一任總經理落定。

8月30日，國家金融監(jiān)督管理總局天津監(jiān)管局發(fā)布批復稱，核準張晨松光大永明人壽總經理的任職資格，同時核準張晨松光大永明人壽董事的任職資格。

依靠光大銀行的渠道優(yōu)勢，光大永明人壽保費規(guī)模2018年已突破百億，截至2024年上半年，其保險業(yè)務收入為114.5億元。不過，2024年上半年，光大永明人壽未能扭轉過去兩年的局勢，繼續(xù)虧損8.67億元。

曾擔任公司11年總精算師的張晨松出任總經理，能否帶領光大永明人壽重整旗鼓？

1、11年總精算師出任總經理

公開資料顯示，作為“70后”的張晨松，擁有中國、北美、英國精算師職稱。自2013年7月起，其擔任光大永明人壽總精算師一職長達11年之久，直到2024年6月，張晨松卸任該職務。

此外，2018年12月，張晨松任光大永明人壽臨時財務負責人；2019年5月升任公司副總經理；2019年5月至2023年3月任公司財務負責人，同時還兼任光大永明資管公司董事、中國精算師協(xié)會常務理事、中國保險學會理事。

中國礦業(yè)大學(北京)管理學院碩士生企業(yè)導師支培元認為：“總精算師長期在精算領域深耕，其對壽險產品設計、風險評估、資本管理等關鍵業(yè)務環(huán)節(jié)的深刻理解，為公司戰(zhàn)略決策、運營優(yōu)化、產品創(chuàng)新提供了不可或缺的專業(yè)視角?！?/p>

“由內部資深管理人員晉升至高層職位，有助于確保公司文化傳承和管理連續(xù)性，減少高層人事變動可能引發(fā)的不確定性，維護公司戰(zhàn)略的連貫性和穩(wěn)定性；也有助于公司在復雜多變的市場環(huán)境中，持續(xù)強化財務穩(wěn)健性和風險控制能力?！敝嘣硎?。

在張晨松之前，今年4月，執(zhí)掌光大永明人壽超過5年的劉鳳全卸任總經理職位，公司董事長孫強肩挑兩職，代行總經理職責。

簡歷顯示，劉鳳全2019年2月加入光大永明人壽，任公司黨委副書記，同年4月出任公司總經理，2020年1月出任公司董事。

劉鳳全曾在中國人壽保險公司、中國人壽電子商務有限公司擔任多個職位。兼任光大永明資產管理股份有限公司董事、中國保險行業(yè)協(xié)會資金運用專業(yè)委員會常務委員、中國保險行業(yè)協(xié)會聲譽風險管理專業(yè)委員會常務委員。

梳理光大永明人壽年報發(fā)現，劉鳳全上任之后，2019年至2021年，光大永明人壽的營業(yè)收入分別為135.98億元、165.68億元及179.02億元，凈利潤分別為8304.1萬元、1.23億元及1.5億元。

轉折點發(fā)生在2022年，光大永明人壽營業(yè)收入199.69億元，虧損約13.57億元；2023年其營業(yè)收入下降為194.73億元，虧損約6.48億元。

香頌資本董事沈萌稱，雖然劉鳳全是市場化招聘，但仍屬于國企體系內的人員，因此到齡退任符合人事制度，但在其任職期間光大永明業(yè)績表現不佳，此時提前卸任也不排除光大有意借此對保險業(yè)務進行重大調整、改善經營狀況。

目前光大永明人壽高管人數共6人，其中張晨松卸任總精算師后出任總經理；高嵩接替張晨松出任總精算師；副總經理陸衛(wèi)東、蘇揚均曾就職于光大銀行；合規(guī)負責人王首陽早年多就職于律所及法院；審計責任人為田崗。

2、兩年半虧了28億元，綜合退保率下降0.77%

光大永明人壽由中國光大和加拿大永明人壽保險公司共同投資，于2002年4月22日成立。官網資料介紹，目前光大永明人壽的注冊資本金為54億元，現有股東包括光大集團、加拿大永明人壽保險公司、中兵投資管理有限責任公司和鞍山鋼鐵集團有限公司。

2023年，光大永明人壽資產總規(guī)模首次突破千億元；截至2024年6月末，其總資產1184.83億元。

此外，在光大銀行的扶持下，光大永明人壽保費規(guī)模也節(jié)節(jié)攀升，2019年突破百億規(guī)模；2020年至2023年，其保險業(yè)務收入分別為134.7億元、140.8億元、170.75億元、194.7億元。

不過，2024年上半年，光大永明人壽保險業(yè)務收入114.5億元，同比下降4.85%；凈利潤則進一步下滑，虧損8.67億元，對比2023年同期的3.16億元，驟降374.37%。

放到行業(yè)層面比較，光大永明人壽凈利潤在60家非上市人身險公司中位列倒數第三。過去兩年半，光大永明人壽已累計虧損28.72億元。

業(yè)績的虧損，繞不開居高的退保率及退保金額。

光大永明人壽償付能力報告顯示，2022年，“光大永明附加光明財富年金保險A款（分紅型）”、“光大永明光明財富年金保險A款（分紅型）”兩款產品的退保率已超過85%，該年光大永明人壽退保金額居前三位的產品累計退保約19.73億元；2023年，“光大永明安鑫二號年金保險”的退保率超過80%，其退保金額居前三位的產品累計退保約11.5億元。

到2024年二季度，其綜合退保率1.37%，同比2023年下降0.77%，但部分產品的退保情況仍然不樂觀，例如“光大永明至愛家傳終身壽險”退保率33.49%；“光大永明附加增利金賬戶年金保險（萬能型）”上半年累計退保金額4.13億元。

圖源：光大永明人壽償付能力報告

由此看來，如何降低退保率仍是光大永明人壽亟待解決的問題。

中關村物聯網產業(yè)聯盟副秘書長表示，“降低退保率關鍵在于優(yōu)化產品設計以滿足市場需求和消費者預期，加強銷售管理以確保準確傳達產品信息并避免誤導消費者，提高服務質量以增強消費者信任，以及強化風險管理來及時發(fā)現并處理潛在風險?！?/p>

除此之外，分季度看，光大永明人壽自2023年以來的分紅賬戶業(yè)務凈現金流均為負值，并且數額巨大，2023年四個季度依次為-44.69億元、-48.8億元、-49.65億元及-50.2億元；2024年第一、二季度分別為-38.44億元、-25.95億元。

沈萌表示，大量分紅意味著人壽產品進入償付期，會對保險公司的自由現金流形成不利的影響?，F金凈流出是產品設計中存在問題，需要補充新的保險客戶，才能減緩現金凈流出。

3、償付能力持續(xù)提升，押注富森美股票、新希望債券

業(yè)績失速之外，光大永明人壽還面臨違規(guī)處罰問題。

據官網披露，2024年以來，光大永明人壽旗下分公司累計受到監(jiān)管處罰3次，罰款金額157萬元。

圖源：光大永明人壽官網

具體來看，光大永明人壽天津分公司、山東分公司則均因存在未按規(guī)定使用經備案的保險條款、保險費率的行為被罰，分別被罰款50萬元及35萬元，對應相關責任人分別被罰款 7萬元。

而光大永明人壽四川分公司則因財務數據不真實被罰款50萬元，時任光大永明人壽四川分公司總經理李云華被警告并罰款8萬元；時任光大永明人壽四川分公司銀保業(yè)務管理部業(yè)務支持室主任、銀行保險管理部副經理劉飛，綜合銷售渠道光大業(yè)務部經理、成都銀行保險業(yè)務一部經理魏強被禁止終身進入保險業(yè)。

另一面，從2022年四季度開始，光大永明人壽已掉出A類風險綜合評級，最近一期的風險綜合評級為B。

不過，從投資端來看，2023年該公司實現投資收益35.44 億元，同比增加45.24%。2024年上半年，光大永明人壽投資收益率同比下降0.26個百分點至2.28%，但綜合投資收益率由3.31%增至4.35%。

截至2024年上半年，光大永明人壽為富森美（002818.SZ）第五大股東，且在二季度增持該公司15萬股。華西證券研究報告指出，富森美作為西南地區(qū)規(guī)模較大、綜合競爭力較強的大型裝飾建材家居流通企業(yè)，深耕成都二十年，滲透率高，自持物業(yè)成本優(yōu)勢突出，經營穩(wěn)定持久盈利。

2024年上半年，富森美實現營收7.34億元，同比下降5.18%；歸母凈利潤3.4億元，同比增長20.73%；公司擬進行中期分紅，每10股派發(fā)4元（含稅），中期派息率為88%，持續(xù)高分紅回饋股東。

此外，光大永明人壽還持有新希望（000876.SZ）發(fā)行的希望轉債，該項目2020年2月上市，2026年1月摘牌，發(fā)行規(guī)模40億元。6月28日，聯合資信對該債券項目評級維持“AAA”。

聯合資信評級報告還指出，新希望2023年營業(yè)總收入保持穩(wěn)定，但豬產業(yè)經營面臨壓力很大，主營業(yè)務盈利水平下降；財務方面，截至2023年末，新希望全部債務747.19億元，較上年末增長2.6%，債務負擔重，主要償債能力指標表現一般；不過，投資收益對公司整體盈利能力形成良好支撐。

光大永明人壽背靠光大集團，已在努力扭轉不利局面。2023年以來，光大永明人壽的綜合償付能力充足率隨季度攀升，分別為146.09%、150.02%、186.95%及210.94%；2023年第四季度，光大永明人壽還成功發(fā)行12.7億永續(xù)債，鞏固了公司的資本實力。

2024年第一、二季度，光大永明人壽的綜合償付能力充足率分別為217.26%、234.12%。

光大永明人壽還在償付能力報告中表示，公司將持續(xù)加強對償付能力的追蹤和管理，積極擴充和推進外源資本的補充，推動公司高質量轉型。

對于光大永明人壽未來的轉型發(fā)展，你有什么看法？歡迎留言評論。