文｜財天COVER  陽一

編輯 | 朗明

在國內(nèi)19家民營銀行中，微眾銀行仍然是業(yè)績領跑的“一哥”。

近日，微眾銀行交出了2024年成績單，憑借109.03億元的凈利潤，再次成為國內(nèi)民營銀行中最賺錢的一家。但在成立的第10個年頭，微眾銀行的業(yè)績也出現(xiàn)了微妙變化：營收首次出現(xiàn)下滑。

奔跑了10年的微眾銀行，為何突然面臨“成長的煩惱”？

01、營收凈利潤增速高峰已過

微眾銀行成立于2014年，是國內(nèi)首家民營互聯(lián)網(wǎng)銀行。憑借著大股東騰訊帶來的流量扶持，一直穩(wěn)坐國內(nèi)民營銀行的頭把交椅。

微眾銀行的賺錢能力有多強？自從成立以來，它的營收一路節(jié)節(jié)上漲，它一家的凈利潤，就超過了其他18家民營銀行的利潤總和。在2023年，微眾銀行以2478億元的估值，名列“全球獨角獸企業(yè)500強榜單”的第八名，是深圳最大的一家“獨角獸”企業(yè)。

因此，微眾銀行2024年的財報也吸引了眾多投資者的關注。2024年，該行資產(chǎn)規(guī)模達6517.76億元，較上年末增長21.7%，排在民營銀行榜首，比第二名網(wǎng)商銀行的4310億元高出2208億元。2024年，國內(nèi)19家民營銀行資產(chǎn)總規(guī)模為2.15萬億元，這兩家巨頭的總和就超過萬億元，占據(jù)了半壁江山。

另外，微眾銀行的吸收客戶存款在2024年同比增長了35.37%，達5083.67億元。

凈利潤方面，微眾銀行在2024年微漲0.8%，達109.03億元，相當于一天凈賺約3000萬元。這固然不能和國有“六大行”今年第一季度日賺38億元的業(yè)績相比，但已是民營銀行中的佼佼者。同屬民營銀行第一梯隊的網(wǎng)商銀行，2024年凈利潤為31.66億元，還不到微眾銀行的三分之一。

雖然以上業(yè)績看上去很光鮮，但微眾銀行仍然遇到了增長的壓力。

在2024年，微眾銀行出現(xiàn)了成立10年來首次年度營收下滑。

這一年該行實現(xiàn)營收381.28億元，同比下降3.1%。其凈資產(chǎn)收益率為21.27%，也較2023年下滑了4.91個百分點。

實際上，回顧微眾銀行前幾年的發(fā)展軌跡可以發(fā)現(xiàn)，在2021年，微眾銀行的營收和凈利潤增速雙雙達到了高點，但此后幾年內(nèi)，微眾銀行的營收增速已持續(xù)出現(xiàn)放緩的跡象。2021年到2023年，微眾銀行的營收增速從35.76%逐年下降到11.30%。

與此同時，微眾銀行的凈利潤增速也連續(xù)放緩，從2021年的38.87%，下降到2023年的21.02%，2024年更是大幅下降至0.8%。

原因出在哪里？

微眾銀行的收入，主要由利息凈收入、手續(xù)費及傭金凈收入以及其他營業(yè)凈收入三部分組成。其中，造成微眾銀行2024年收入同比下降的主因，是其第二大收入來源——手續(xù)費和傭金凈收入的下降。2024年，該行這部分收入為65.88億元，同比下滑17.96%，在總收入中占比為17.28%。

在手續(xù)費和傭金收入科目下，貸款平臺費收入同比減少14.31%，而結算與清算手續(xù)費的支出較上年增長了20.93%。

在過去，互聯(lián)網(wǎng)銀行為了獲客，通常采用助貸、聯(lián)合貸款的形式，和其他金融機構合作拓展業(yè)務。隨著監(jiān)管政策的持續(xù)收緊，如今各互聯(lián)網(wǎng)銀行也在加大自營渠道建設，使得微眾銀行這部分業(yè)績受到了影響。

但對微眾銀行來說，最重要的問題還不在于此。在它的收入構成中，利息凈收入才是最重要的組成部分，在總收入中的占比長期在七成以上。在2024年，微眾銀行的利息凈收入在總營收中占比為79.2%，比上一年的76.63%還有所提升。但這部分收入的增長速度，也大大降低了。

2024年，微眾銀行的利息凈收入為301.98億元，同比僅微增0.12%，遠低于此前歷年水平。在2023年，該行利息凈收入為301.62億元，同比增幅達到20.79%。

利息收入主要依賴于貸款規(guī)模。在營收下降的背后，近年來微眾銀行的貸款規(guī)模增長也已逐漸放緩。截至2024年末，微眾銀行發(fā)放貸款和墊款總額為4359.76億元，同比增長5.18%。而在2023年末，這一數(shù)據(jù)為4145.07億元，同比增速為23%；2022年的同比增速更是高達28.04%。

微眾銀行的貸款結構，一直以來都存在“偏科”，即個人貸款業(yè)務規(guī)模相對較大，常年占比在50%以上。但在2024年，這一情況已出現(xiàn)改變。2024年微眾銀行的發(fā)放貸款和墊款總額中，個人貸款較上年下滑4.76%至2166.84億元，占比也下降為49.7%。

微眾銀行個人貸款規(guī)模的下降，主要是由于消費貸的收縮。2024年微眾銀行發(fā)放的個人貸款中，消費貸為2027.75億元，占比達到93.58%，規(guī)模較上年下降了5.53%。相比之下，經(jīng)營貸款只有139.09億元，占比僅為6.42%。

02、微粒貸的焦慮：年輕人捂緊了錢包

提及微眾銀行的貸款業(yè)務，估計很多人第一時間想到的就是“微粒貸”。而這也正是微眾銀行最主要的個人金融信貸產(chǎn)品，并成就了微眾銀行的業(yè)績崛起。

小安在去年9月，正式結清了自己的微粒貸個人貸款。她還記得，大學畢業(yè)后自己一個人在外面打拼，暫時沒有找到工作，租房、生活都需要錢，又不想再給家里增加壓力，于是她在微粒貸上借了兩年期3萬元，度過了最難熬的異地求職時間。

在微信的“服務”界面上，就可以直接看到微粒貸的入口?！吧暾埡芎唵危欢ㄒ苛Χ?。我是每個月都要按時、按額還錢的”，她說。結清了貸款后，她特地開出了一張結清證明，用來紀念這個日子。

微粒貸在2015年5月上線，至今已經(jīng)運營整整10年。微粒貸推出時，正值國內(nèi)消費金融發(fā)展的“黃金時期”，眾多互聯(lián)網(wǎng)公司申請小貸牌照，互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮開始涌動。數(shù)據(jù)顯示，在2014年，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)消費信貸規(guī)模只有187億元，到2018年就上漲到9.1萬億元，年復合增長率達到370%。

微眾銀行也是國內(nèi)成立的第一家互聯(lián)網(wǎng)銀行。它背后大股東騰訊旗下的微信、QQ等社交工具，成為微眾銀行觸達客戶的主要方式。個人用戶可以隨時在線自助申請個人貸款，無需提供任何紙質資料，微粒貸最高可借20萬元。

騰訊生態(tài)的社交入口也為微粒貸的發(fā)展提供了巨大紅利。2015年，QQ智能終端月活躍賬戶達到6.42億；微信彼時的用戶數(shù)量也突破5億，正處于上升的勢頭上。它們覆蓋的主力人群，恰好是互聯(lián)網(wǎng)上最為活躍、消費熱情高漲，但擁有的財富并不夠多的年輕人。微粒貸也以便利的申請條件、較低的用錢成本，成為“年輕人的錢包”。

于是，微粒貸和微眾銀行的發(fā)展都坐上了火箭。微粒貸的借款用戶在2017年就突破了千萬。截至2024年末，微粒貸已累計服務超7000萬借款客戶，年內(nèi)日均發(fā)放貸款超93萬筆。

至2024年末，微眾銀行累計服務個人有效客戶已超過4.2億，超過了同期招商銀行2.10億戶的零售客戶數(shù)量，直逼國有大行。

和過去重點發(fā)力一、二線城市的大中型銀行不同，微眾銀行聚焦的，是“五環(huán)外”的低線城市，那些消費需求旺盛、資金相對不足的人群。

微眾銀行財報顯示，2024年微粒貸的筆均貸款金額僅為7200元，其中約71%客戶的單筆借款成本低于100元。在2024年，微粒貸中約82%的客戶為非白領從業(yè)人員，約85%的客戶為大?；蛞韵聦W歷，約18%的客戶為此前無人行信貸征信記錄的“首貸戶”。

可以說，是“五環(huán)外”數(shù)量龐大的年輕消費者撐起了微粒貸，也使得微眾銀行貸款結構中消費貸的占比居高不下。但微眾銀行的增長，也在近年迎來瓶頸期。

微眾銀行過去主要依靠微信和QQ的入口導流，但這個龐大的流量池，也在逐漸接近飽和，增長的空間越來越有限。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的用戶滲透率日益提高并逐漸接近天花板，流量紅利期也已過去。隨著直播電商、短視頻、生活消費和種草平臺的崛起，年輕人的社交入口逐漸分散化。截至2024年12月31日，微信及WeChat合并月活賬戶數(shù)為13.85億，同比增長3%；上一年同期為13.43億，增速則為2%，已逐漸接近天花板。而QQ智能終端的活躍賬戶為5.24億，同比下滑了5%。

微粒貸的出現(xiàn)曾經(jīng)填補了傳統(tǒng)金融體系的空白地帶。但隨著傳統(tǒng)銀行也開始擁抱互聯(lián)網(wǎng)，給微眾銀行為代表的互聯(lián)網(wǎng)銀行帶來了沖擊?，F(xiàn)在，不僅手機銀行、網(wǎng)上銀行已經(jīng)成為各大銀行的標配，在微眾銀行擅長的下沉市場中，不同的金融機構也推出了相應的產(chǎn)品。

微眾銀行同類的競爭者們，也來勢洶洶。國內(nèi)頭部的互聯(lián)網(wǎng)銀行中，像網(wǎng)商銀行、蘇商銀行、新網(wǎng)銀行、億聯(lián)銀行等身后，也都有螞蟻、蘇寧、小米、美團等股東背景。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間的競爭也擴展到了金融領域。在電商平臺上，消費者可以通過螞蟻花唄、京東白條等申請消費貸額度。在抖音平臺上，也出現(xiàn)了自營消費貸產(chǎn)品“放心借”和消費分期產(chǎn)品“抖音月付”。一位用戶表示，使用抖音月付消費后，還能積累積分，在積分商城進行商品兌換。字節(jié)跳動在其2023年財報中，還曾公布了消費金融業(yè)務的數(shù)據(jù)，其中顯示貸款余額已達千億元。

消費金融的流量入口越來越分散，而年輕人對提前消費的熱情卻在逐漸下降。在大眾消費越來越趨于“精打細算”的現(xiàn)在，一批年輕人開始把興趣轉向了“省錢”上。

小安說，自己并不打算再進行個人貸款了?！拔疑习读?，又回到?jīng)]有負債的狀態(tài)了，接下來，我要好好攢錢了?！倍@也并不是她一個人的選擇。在小紅書、豆瓣等平臺上，很多年輕人都把關閉微粒貸、白條、花唄甚至信用卡等金融工具叫作“上岸”，打算改變自己的消費習慣。

在小紅書上，“拒絕提前消費”的相關筆記已經(jīng)超過1萬篇。“盡管個人貸款又香又方便，但這是消費觀的改變?！币晃挥脩魧懙馈：驼掖笈破教?、用臨期商品一樣，減少貸款成為他們認可的一種“實用主義”生活方式。

這也體現(xiàn)在銀行信用卡的消費上。數(shù)據(jù)顯示，2024年國有六大行的信用卡消費金額合計較上年減少約0.85萬億元；多家股份制銀行的信用卡交易額也同比下降，如招商銀行截至2024年末，實現(xiàn)信用卡交易額4.42萬億元，同比降低8.23%。

當年輕人們開始捂緊錢袋子，微眾銀行的用戶規(guī)模擴張步伐也慢了下來。2024年，微眾銀行的有效客戶數(shù)較上年增長2500萬人。而從2021年至2023年，這個增幅分別是4900萬、4100萬和3700萬人。

作為硬幣的另一面，微粒貸在前幾年的繁盛也拉低了微眾銀行的資產(chǎn)質量。下沉市場的客戶抗風險能力通常也較低，2015年，微眾銀行的不良貸款率僅有0.12%，2019年就大幅提高至1.24%，并在2022年提高至1.47%的高點。

微粒貸也引發(fā)了部分用戶的投訴。黑貓投訴平臺的數(shù)據(jù)顯示，和微粒貸相關的投訴已有4.7萬條，投訴的原因集中在催收問題和個人信息泄露上。

隨著市場環(huán)境的改變、競爭的加劇，盡管微眾銀行從資產(chǎn)規(guī)模、營收上來看，仍然是民營銀行中當之無愧的大哥，但如何提升穩(wěn)定“造血”的能力，已經(jīng)是它不得不面臨的問題。

03、尋找第二增長曲線

近年來，微眾銀行在不斷拓展財富管理、理財代銷等新增長曲線。

自2021年起，微眾銀行在財報中開始重點披露管理資產(chǎn)規(guī)模。截至2024年末，該行管理資產(chǎn)余額為3.24萬億元，比上年末增長26%，主要是代銷業(yè)務增長帶動。

2022年微眾銀行發(fā)布了“微眾銀行財富+”品牌，發(fā)力布局數(shù)字財富管理業(yè)務，截至2024年底，“微眾銀行財富+”代銷產(chǎn)品超9000只。微眾銀行還著重在財報中提到，該行推出了為老年人群提供的“微眾銀行財富+爸媽版”，截至2024年末為老年用戶管理資產(chǎn)規(guī)模超2300億元。

近年來，除了微粒貸，微眾銀行在個人金融領域還推出了“微賬戶”“微車貸”等產(chǎn)品，為普通消費者提供銀行賬戶、存款理財、小額信貸和支付結算等綜合金融服務。微眾銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，其旗下“微賬戶”已累計服務客戶超3億人；“微車貸”服務客戶超19萬人，發(fā)放信貸超388億元。

微眾銀行方面也對《財經(jīng)天下》表示，在打造全鏈路數(shù)字化企業(yè)服務生態(tài)，支持實體經(jīng)濟。如推出了企業(yè)金融服務品牌“微眾企業(yè)+”，以及綜合運用數(shù)字技術，推出全國首個線上化、無抵押的企業(yè)流動資金貸款產(chǎn)品“微業(yè)貸”。截至2024年末，“微業(yè)貸”的批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)貸款余額占比超70%，企業(yè)征信白戶占比超50%，信用貸款余額占比約90%。

近年來微眾銀行企業(yè)貸款占比雖然仍不及個人貸款，但也在持續(xù)上升。2024年該行發(fā)放企業(yè)貸款2155.33億元，較上年末增加331.63億元，同比增長18.18%，在發(fā)放貸款和墊款總額中的占比為49.44%，比2023年的44%提高了5個百分點。

微眾銀行的不良貸款率也得到了改善。從2022年至2024年，微眾銀行的不良貸款率分別為1.47%、1.46%和1.44%。盡管還處于較高位置，但已經(jīng)呈逐年下降趨勢。

另一方面，背靠互聯(lián)網(wǎng)巨頭生長起來的微眾銀行，也一直在數(shù)字化和智能化的道路上發(fā)力。2024年財報披露，該行單日金融交易筆數(shù)峰值突破14億筆，實現(xiàn)全年關鍵產(chǎn)品綜合可用率保持超過99.999%的高可用水平，同時將戶均IT運維成本控制在2元的低水平。

在內(nèi)部管理上，微眾銀行方面表示，目前已構建覆蓋分析式和生成式AI的完整AI工程化平臺，已開發(fā)超過221個AI應用，在研發(fā)效能提升、智慧辦公、業(yè)務營銷、客戶服務和風險管理等場景落地應用。

若要提高研發(fā)和技術能力，它在投入上還需要繼續(xù)加大力度。但與此同時，微眾銀行也在大力推動降本增效。在2024年，微眾銀行的業(yè)務管理及研發(fā)費用共123.54億元，同比減少0.88%。雖然財報中并沒有具體透露研發(fā)費用，但如何做好成本與投入間的平衡，也是微眾銀行的一大課題。

在內(nèi)部優(yōu)化和管理上，微眾銀行同樣也有問題要面對。

2024年9月，微眾銀行收到了成立以來的最大一張罰單：因違反賬戶管理規(guī)定、未履行客戶身份識別義務等五項違規(guī)行為，被央行深圳分行處以1387萬元罰款。同時，時任五名部門高管因失職被連帶處罰總計24.75萬元。

而以上這些，或許將成為決定微眾銀行能否在下一個10年，牢牢把持民營銀行冠軍寶座的關鍵因素。

（文中小安為化名）