文｜財天COVER 張向陽

編輯 | 吳躍

12月9日，阿里司法拍賣平臺顯示，河南僑華商業(yè)管理有限公司（以下簡稱“河南僑華商管”）持有的酒便利3831.21萬股份公開拍賣結束，共青城創(chuàng)東方華科股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“創(chuàng)東方華科”）以最高應價勝出，總成交價為6839.96萬元。

競拍信息顯示，本次拍賣分三筆進行，拍賣股份分別約2238.55萬股、1365.82萬股、226.84萬股，成交價分別為3922.92萬元、2393.51萬元、523.53萬元。競拍股份合計約3831.21萬股，約占酒便利總股本的51%，全部由創(chuàng)東方華科競得。

河南僑華商管原為酒便利的控股股東。上述競拍的結束，意味著河南酒類零售企業(yè)酒便利正式易主。

作為專業(yè)投資機構，創(chuàng)東方華科的背后站著上市公司天音控股。天音控股的全資子公司天音通信，對創(chuàng)東方華科的出資約為32.31%，在6個合伙人中占比最大。創(chuàng)東方華科屬于天音控股的聯(lián)營企業(yè)，對其凈利潤影響超10%。

此前，在酒類流通行業(yè)，創(chuàng)東方華科已有多起投資。

天眼查App顯示，截至12月9日，創(chuàng)東方華科已持有酒仙網(wǎng)4.66%的股份，并與酒仙網(wǎng)共同成立了新零售平臺“酒快到”。其中，創(chuàng)東方華科持有天津酒快到新零售有限公司60%的股權，酒仙網(wǎng)持股40%。

創(chuàng)東方華科控股酒便利，是天音控股在酒類流通行業(yè)的再一次出手。

天音控股是國內(nèi)領先的智能終端全渠道綜合服務商，通過產(chǎn)業(yè)一體數(shù)智網(wǎng)絡平臺賦能產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，經(jīng)過20多年的深耕，現(xiàn)已成為集智能終端銷售服務、彩票、移動轉售、手機售后服務等業(yè)務為一體的大型集團化公司。

2024年，天音控股實現(xiàn)營業(yè)收入為840.38億元，同比下降11.38%；歸母凈利潤為0.31億元，同比下降62.72%。2025年前三季度，天音控股實現(xiàn)營業(yè)收入655.71億元，同比下降5.50%；歸母凈利潤為-0.57億元，同比下降376.06%，出現(xiàn)了虧損。

從2024年來看，在天音控股的各業(yè)務板塊中，通信產(chǎn)品銷售營收占比為69.39%、零售電商占比29.34%，通信產(chǎn)品維修、彩票業(yè)務、其他（含互聯(lián)網(wǎng)）三個板塊加起來占比不到1.3%。

可見，智能終端銷售業(yè)務是天音控股的核心業(yè)務。天音控股稱，憑借與蘋果、三星、華為三大頭部手機品牌長期、緊密、深度、友好的合作，其牢牢占據(jù)智能終端銷售市場頭部位置和領先的市場份額。

處于經(jīng)營困境中的酒便利，的確需要“救星”。天音控股會是酒便利的救命稻草嗎？

命運多舛的酒便利

截至12月10日，酒便利官網(wǎng)顯示，其擁有300+家門店，主打“20分鐘喝上放心酒”的購酒體驗，門店覆蓋了河南、北京、杭州、西安等市場。

成立于2010年的酒便利，辦公地址位于河南鄭州。其采用“互聯(lián)網(wǎng)平臺+呼叫中心+實體門店+20分鐘配送”的線上線下一體化的新零售經(jīng)營模式。

在鄭州開出首批門店時，“20分鐘喝上放心酒”的前置倉模式，使得酒便利成了國內(nèi)為數(shù)不多聚焦“便利”屬性的酒類流通品牌。這一創(chuàng)新模式，也為其吸引來了眾多資本。

從2015年到2018年，酒便利獲得了多輪融資，投資方包括光大常春藤、聯(lián)想控股、河南國控互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展基金、貴州仁懷醬香型白酒產(chǎn)投等。其中，2015年，聯(lián)想控股更是以4億元投資了酒便利。

彼時，O2O概念響徹整個互聯(lián)網(wǎng)，白酒行業(yè)開始走出深度調(diào)整期，迎來新一輪發(fā)展期。對于為何投資酒便利，聯(lián)想控股方面表示，酒水市場發(fā)展空間巨大，酒便利高效便捷的“20分鐘送達”商業(yè)模式，抓住了消費者的“痛點”。

當時，酒便利確實是白酒流通市場上的香餑餑。2016年，酒便利迎來高光時刻——新三板掛牌上市。隨后，其業(yè)務擴張至10多個省市，門店也持續(xù)擴張。

然而，曾經(jīng)的風光與現(xiàn)在的困窘形成了鮮明對比。

2024年，酒便利實現(xiàn)營業(yè)總收入16.79億元，同比下降了3.77%；歸母凈利潤更是由上年的盈利轉為虧損，虧損額為1.09億元。

2025年上半年，酒便利的業(yè)績進一步變差，營業(yè)總收入為5.98億元，同比大降37.1%；歸母凈利潤虧損0.62億元，同比下降641.51%。同期，其資產(chǎn)負債率升至74%。

酒便利的轉折始于2021年。聯(lián)想控股旗下佳沃集團以2.98億元清倉離場，接盤方河南僑華商管成為大股東。之后，酒便利的創(chuàng)始人、實際控制人、董事長——王雪，逐漸通過股份轉讓減持退出，河南僑華商管成為控股股東，實際控制人為余增云。

隨即而來的是董事長換人和高管變動。

2024年11月，酒便利發(fā)布公告稱，公司實際控制人余增云被立案調(diào)查。這加劇了酒便利的經(jīng)營問題。2024年報發(fā)布后，酒便利更是兩次收到問詢函。

“實控人涉案給酒便利帶來金融機構續(xù)貸困難、經(jīng)營活動現(xiàn)金流緊張、供應商貨款延遲支付等問題。”酒便利在2024年報中稱。其中，其應付賬款年末余額由2023年末的6718.11萬元增加至2024年末的超1.15億元，幾乎翻倍。

2025年8月，酒便利的董事會在審議通過《關于公司2025年半年度報告的議案》時，6票同意，1票反對，反對的原因有：酒便利收入和利潤大幅下滑，同時總資產(chǎn)減少，管理層未對此關鍵風險進行充分披露和評估；多項財務指標（如流動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)）持續(xù)惡化；年報未真實反映公司產(chǎn)生大額虧損的原因。

做酒類流通生意的企業(yè)，不管是1919還是華致酒行，同樣面臨經(jīng)營壓力。

2025年第三季度，“A股酒類流通第一股”華致酒行，實現(xiàn)營業(yè)收入為12.14億元，同比下降35.7%；歸母凈利潤為-2.55億元，同比下降2112.6%。

在深處調(diào)整期的白酒行業(yè)，天音控股入局酒便利，能否助其重回正軌？