文｜IT時(shí)報(bào) 毛宇

編輯｜郝俊慧 孫妍

歲末，車(chē)市正上演一場(chǎng)政策與市場(chǎng)交織的懸疑大戲：2026年新能源購(gòu)置稅從全免縮至減半，20萬(wàn)元級(jí)車(chē)輛成本或增近萬(wàn)元。政策“倒計(jì)時(shí)”的警報(bào)已然拉響。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確延續(xù)的“以舊換新”政策，卻因細(xì)則未明蒙上迷霧，上海等地補(bǔ)貼需搖號(hào)申領(lǐng)，中簽率低迷讓這份紅利打了折扣。

近日，《IT時(shí)報(bào)》記者走訪上海多家新能源門(mén)店發(fā)現(xiàn)，政策蹺蹺板下，車(chē)企陣營(yíng)迅速分化：理想、蔚來(lái)、極氪、小米等超20家品牌緊急推出購(gòu)置稅兜底政策，最高補(bǔ)貼達(dá)1.5萬(wàn)元，但其中暗藏“貸款需20日前辦結(jié)”等附加條件；特斯拉則借著長(zhǎng)期銷量領(lǐng)跑的底氣，拒絕兜底反成異類。

更添變數(shù)的是技術(shù)與地方政策的博弈：廣汽等企業(yè)宣布全固態(tài)電池中試突破，卻仍難解量產(chǎn)瓶頸，讓消費(fèi)者陷入“趕末班車(chē)”與“等技術(shù)”的糾結(jié)中；上海綠牌雖暫未官宣取消，卻已浮現(xiàn)收緊預(yù)期，“現(xiàn)在需要居住證，并且3年以上社保，才有綠牌資格?！币晃恍履茉翠N售告訴記者。

熱鬧背后是數(shù)據(jù)的“降溫”。12月前7天新能源零售同比下滑17%，這場(chǎng)車(chē)企、消費(fèi)者、政策的三方角力，正將年底車(chē)市推向懸念頂點(diǎn)。

購(gòu)置稅、國(guó)補(bǔ)暗藏玄機(jī)

根據(jù)財(cái)政部等3部門(mén)2023年公布的《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅減免政策的公告》，今年是免征新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅的最后一年。2026年1月1日起，新能源汽車(chē)將減半征收車(chē)輛購(gòu)置稅，每輛新能源乘用車(chē)減稅額不超過(guò)1.5萬(wàn)元。

按照現(xiàn)行10%的置購(gòu)稅標(biāo)準(zhǔn)，新能源汽車(chē)減半征收后實(shí)際稅率為5%，看似幅度不大，但對(duì)于20萬(wàn)元以下的價(jià)格敏感車(chē)型來(lái)說(shuō)，至少要多掏1萬(wàn)元購(gòu)車(chē)款。這正是車(chē)企兜底政策扎堆的核心原因。

《IT時(shí)報(bào)》記者了解到，除特斯拉外，極氪、小米、鴻蒙智行、小鵬、蔚來(lái)等主流品牌均推出兜底方案，部分品牌更是直接承諾“全額補(bǔ)貼稅額差額”，相當(dāng)于為消費(fèi)者守住最后一波政策紅利。

但蔚來(lái)銷售向記者就該“補(bǔ)貼”做了更明確的補(bǔ)充， “如果用戶是全款購(gòu)車(chē)的話，開(kāi)票能在年前開(kāi)掉，可以兜底；但貸款用戶需在20號(hào)前搞定銀行貸款，若因銀行月底前停批貸款導(dǎo)致的交付延期，蔚來(lái)（含旗下螢火蟲(chóng)、樂(lè)道品牌）不負(fù)責(zé)購(gòu)置稅差額?！边@種“條件式兜底”背后，是車(chē)企既要鎖訂單又控制成本的考量。

新能源“以舊換新”補(bǔ)貼和舊車(chē)“報(bào)廢”補(bǔ)貼并不是所有人都能拿到，“需要搖號(hào)的，搖不到就等于0。”特斯拉銷售向記者透露，“據(jù)我觀察，上海地區(qū)中簽率并不算高，因?yàn)閲?guó)補(bǔ)已經(jīng)持續(xù)很久了?！?/p>

“特斯拉也不靠兜底購(gòu)置稅搶單。”上述銷售直言，特斯拉的這種底氣在11月銷量數(shù)據(jù)中得到印證：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉中國(guó)11月零售銷量達(dá)73145輛，環(huán)比10月暴漲181.3%；若包含出口的批發(fā)銷量更是達(dá)到86700輛，較10月的61497輛環(huán)比增長(zhǎng)40.98%，扭轉(zhuǎn)了此前的下滑態(tài)勢(shì)。

但是讓上海消費(fèi)者安心的是綠牌政策。

根據(jù)上海市政府2024年發(fā)布的《鼓勵(lì)購(gòu)買(mǎi)和使用新能源汽車(chē)實(shí)施辦法》，新能源汽車(chē)仍可免費(fèi)申領(lǐng)專用牌照，且目前無(wú)任何官方消息提及2026年取消該政策。

不少品牌銷售認(rèn)為，上海作為新能源汽車(chē)推廣標(biāo)桿城市，短期內(nèi)綠牌政策不會(huì)貿(mào)然調(diào)整，“以舊換新政策延續(xù)+綠牌福利保留”的組合，將持續(xù)穩(wěn)定本地新能源汽車(chē)消費(fèi)。

對(duì)消費(fèi)者而言，這意味著即便購(gòu)置稅上漲，核心用車(chē)福利仍在，無(wú)需為牌照問(wèn)題額外焦慮。

車(chē)企是否兜底取決于盈利能力

年底的購(gòu)置稅博弈，本質(zhì)上是車(chē)企盈利能力的試金石。

從2025年第三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，新能源車(chē)企陣營(yíng)已然分化為“盈利組”“沖刺組”和“承壓組”。

小米汽車(chē)成為最大黑馬，其三季度智能電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)收入283億元，同比增長(zhǎng)197.9%，首次實(shí)現(xiàn)7億元季度盈利，這讓其有底氣加入購(gòu)置稅兜底陣營(yíng)，用利潤(rùn)換市場(chǎng)份額。零跑汽車(chē)則延續(xù)盈利勢(shì)頭，三季度[1] 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元，連續(xù)兩個(gè)季度盈利，成為新勢(shì)力中的“穩(wěn)健派”。

小鵬汽車(chē)雖仍處虧損狀態(tài)，但虧損幅度大幅收窄，1～11月累計(jì)交付39.19萬(wàn)輛 ，同比增長(zhǎng)156%，高增長(zhǎng)為盈利奠定基礎(chǔ)。

相比之下，理想汽車(chē)遭遇階段性承壓，11月交付33181輛，同比下滑31.9%。今年1～11月總計(jì)交付約36.21萬(wàn)輛，同比下滑18.1%。今年6月以來(lái)，理想汽車(chē)已連續(xù)6個(gè)月銷量同比下滑。

蔚來(lái)（含樂(lè)道、螢火蟲(chóng)品牌）11月交付新車(chē)36275輛，同比增長(zhǎng)76.3%。但此前虧損嚴(yán)重，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌年初大喊的口號(hào)“四季度要盈利”，已經(jīng)在11月初的Q3財(cái)報(bào)會(huì)上，改口為“2026年整年”，受盈利壓力影響，蔚來(lái)在購(gòu)置稅兜底大戰(zhàn)中態(tài)度更顯謹(jǐn)慎。

傳統(tǒng)巨頭與新勢(shì)力的盈利差距依然明顯。

比亞迪1～11月累計(jì)銷量達(dá)418.2萬(wàn)輛，以絕對(duì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)穩(wěn)居盈利榜首；極氪科技（含領(lǐng)克）三季度凈虧損收窄84.9%，綜合毛利率雖提升至19.2%，但距離盈利仍有不小距離。

瑞銀的數(shù)據(jù)或許揭示了行業(yè)趨勢(shì)：電動(dòng)化趨勢(shì)不會(huì)因政策調(diào)整而逆轉(zhuǎn)，這是由技術(shù)成本下降、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和全球碳中和共識(shí)所決定的。到2026年，電動(dòng)車(chē)滲透率預(yù)計(jì)超過(guò)50%，這意味著市場(chǎng)半壁江山將被電動(dòng)車(chē)占據(jù)。但增長(zhǎng)模式將從“野蠻生長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“精耕細(xì)作”，淘汰賽加速，資源向頭部企業(yè)集中。

消費(fèi)者兩極分化

購(gòu)置稅退坡與技術(shù)迭代的雙重影響，讓消費(fèi)者分裂成鮮明對(duì)立的兩大陣營(yíng)。

“趕政策派”忙著計(jì)算成本賬，28歲的杭州市民張先生就是其中一員，他已經(jīng)看好了理想或極氪的大車(chē)型，“還是喜歡新能源的科技感，現(xiàn)在鎖單能省1萬(wàn)多元購(gòu)置稅，正考慮在年底前定下一輛。

這類消費(fèi)者以年輕人為主，喜歡自駕出行，注重用車(chē)成本和智能科技，他們深知20萬(wàn)元以下車(chē)型受購(gòu)置稅影響最大，且當(dāng)前新能源汽車(chē)的智能駕駛、續(xù)航等能力已能滿足日常需求，“不焦慮”未來(lái)的不確定性。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，58.2%的經(jīng)銷商認(rèn)為11月市場(chǎng)未達(dá)預(yù)期，核心原因是消費(fèi)者觀望情緒濃厚，但“趕政策派”的存在仍支撐著終端需求。亦有消費(fèi)者在“賭”車(chē)企明年會(huì)繼續(xù)“兜底”，“即便購(gòu)置稅上漲，車(chē)企大概率會(huì)通過(guò)其他優(yōu)惠對(duì)沖，我還能再等等”。

另一派“持幣觀望族”則把目光投向了技術(shù)未來(lái)，上海消費(fèi)者柯先生的想法很有代表性：“固態(tài)電池還沒(méi)量產(chǎn)，現(xiàn)在買(mǎi)新能源汽車(chē)就是‘過(guò)渡款’，等固態(tài)電池出來(lái)了再考慮買(mǎi)新車(chē)?！?/p>

他的顧慮并非個(gè)例，目前固態(tài)電池的技術(shù)水平和量產(chǎn)時(shí)間并不明確，雖有行業(yè)人士預(yù)計(jì)2026年后將逐步落地，但像柯先生這樣對(duì)新能源需求并不迫切的消費(fèi)者，寧可等技術(shù)成熟后一步到位。

此外，部分消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)的保值率仍有擔(dān)憂，新能源汽車(chē)在充電上省出來(lái)的錢(qián)足夠?qū)_其高昂的保險(xiǎn)費(fèi)用?！坝蛙?chē)長(zhǎng)途出行沒(méi)有里程焦慮，我算了一筆賬，如果我一年的里程不到8000公里，就沒(méi)必要為了政策勉強(qiáng)上新能源?！笨孪壬硎?。

兩派消費(fèi)者的博弈，直接導(dǎo)致車(chē)市“冷熱不均”：12月前7天新能源汽車(chē)零售同比下降17%，但零跑、賽力斯等車(chē)企仍創(chuàng)下銷量新高。

分化背后是消費(fèi)觀念的升級(jí)，有人追求當(dāng)下性價(jià)比，有人看重長(zhǎng)期技術(shù)價(jià)值，而車(chē)企的兜底政策和技術(shù)迭代速度，將成為左右這場(chǎng)博弈的關(guān)鍵變量。

排版／ 季嘉穎