華泰證券指出，雖然11月CPI數(shù)據(jù)邊際推高美聯(lián)儲降息預期，但由于通脹和勞工數(shù)據(jù)噪音較大，美聯(lián)儲可能暫停降息進行觀察（以及明年下半年降息1-2次的預測）。由于關稅稅率未進一步上行，且關稅對通脹傳導沒有明顯時滯，關稅對通脹的影響較為溫和，美國高通脹的風險可控，但11月通脹的下行或因擾動因素而被放大。明年1月會議前將公布的12月非農(nóng)和CPI數(shù)據(jù)受政府關門影響較小，能夠提供對于經(jīng)濟更加可靠的信息。因此，美聯(lián)儲當前處于觀察期，由于就業(yè)市場或逐步改善，明年1月聯(lián)儲將暫緩降息的基準判斷，待新任聯(lián)儲主席上任后的明年下半年降息1-2次。