界面新聞?dòng)浾?| 王妤涵

那個(gè)曾在行業(yè)巔峰期喊出“活下去”的郁亮，正式退出了舞臺(tái)中央。

1月8日晚間，萬(wàn)科發(fā)布公告宣布，因到齡退休，公司董事、執(zhí)行副總裁郁亮已于當(dāng)日向董事會(huì)提交書面辭職報(bào)告，辭去其在公司擔(dān)任的所有職務(wù)，辭呈即日生效。

至此，這位自1990年加入萬(wàn)科，服務(wù)萬(wàn)科整整三十六年的“老將”，與這家企業(yè)的故事正式畫上了句號(hào)。

公告行文冷靜而簡(jiǎn)潔，萬(wàn)科僅表示郁亮的離職“不影響公司正常運(yùn)作”，并稱其本人確認(rèn)“與董事會(huì)無(wú)任何意見分歧”。

截至1月8日，郁亮持有萬(wàn)科A股票約739.5萬(wàn)股，按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，市值超過3600萬(wàn)元。這筆股權(quán)，既是他與萬(wàn)科深度綁定的見證，也濃縮了一名職業(yè)經(jīng)理人從青澀走向成熟的職業(yè)生涯。

晉升之路

1990年，25歲的郁亮從北京大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)系畢業(yè)兩年后，離開深圳外貿(mào)集團(tuán)，加入當(dāng)時(shí)尚在起步階段的萬(wàn)科，負(fù)責(zé)證券與投資事務(wù)。

當(dāng)時(shí)的萬(wàn)科，在王石的帶領(lǐng)下正從多元化經(jīng)營(yíng)向房地產(chǎn)專業(yè)化轉(zhuǎn)型，郁亮的財(cái)務(wù)專業(yè)背景，讓他很快在企業(yè)的規(guī)范化管理中嶄露頭角。入職僅兩年，郁亮便憑借出色的業(yè)務(wù)能力出任公司董秘，迅速在資本運(yùn)作領(lǐng)域成為領(lǐng)軍人物。

1993年，他主導(dǎo)了萬(wàn)科B股掛牌發(fā)行，成功募集資金4.5億港元，為萬(wàn)科早期擴(kuò)張奠定了重要資金基礎(chǔ)，次年，他進(jìn)入萬(wàn)科董事會(huì)。

進(jìn)入2000年后，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)步入黃金發(fā)展期，郁亮的職業(yè)生涯也隨之迎來轉(zhuǎn)折。2001年，他正式出任萬(wàn)科總經(jīng)理，開始全面主持公司日常經(jīng)營(yíng)工作，并成為萬(wàn)科創(chuàng)始人王石最倚重的副手。

王石與郁亮，逐漸形成“王石把握戰(zhàn)略方向，郁亮主導(dǎo)落地執(zhí)行”的黃金拍檔模式，為萬(wàn)科此后十余年的高速發(fā)展鋪平了道路。

2004年9月，當(dāng)年銷售額僅為91.6億元時(shí)，萬(wàn)科大膽推出了“十年千億計(jì)劃”，即“到2014年，銷售額增長(zhǎng)到1000億元、利潤(rùn)100億，占全國(guó)住宅市場(chǎng)的份額從目前的1%增長(zhǎng)到3%”，這一目標(biāo)在當(dāng)時(shí)引發(fā)了業(yè)內(nèi)廣泛爭(zhēng)議。

不過，在2010年12月，萬(wàn)科便提前四年完成千億目標(biāo)，以1081.6億元的銷售金額成為中國(guó)第一家銷售額突破千億元的房企，正式確立行業(yè)龍頭地位。

此后，萬(wàn)科在2015年至2017年經(jīng)歷了轟動(dòng)資本市場(chǎng)的“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”股權(quán)危機(jī)。郁亮與王石聯(lián)手引入深圳地鐵作為戰(zhàn)略投資者，通過混合所有制改革穩(wěn)住了控制權(quán)，被外界視為市場(chǎng)化企業(yè)應(yīng)對(duì)資本“野蠻人”沖擊的經(jīng)典案例。

“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”落幕后，創(chuàng)始人王石退出萬(wàn)科董事會(huì)。2017年，郁亮正式接任萬(wàn)科董事會(huì)主席，并兼任總裁、首席執(zhí)行官，萬(wàn)科也就此進(jìn)入到郁亮?xí)r代。

全面掌舵

掌舵萬(wàn)科帥印后，郁亮最耀眼的一項(xiàng)成就，莫過于將萬(wàn)科推上行業(yè)第一并長(zhǎng)期保持領(lǐng)先地位。

2017-2018年，萬(wàn)科銷售額先后突破5000億元和6000億元大關(guān)，連續(xù)多年保持行業(yè)第一。這一時(shí)期的萬(wàn)科，憑借標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品體系、嚴(yán)格的成本控制、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略和強(qiáng)大的執(zhí)行力，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“地產(chǎn)優(yōu)等生”。

然而，就在行業(yè)最火熱的時(shí)候，郁亮卻出人意料地拉響了警報(bào)。2018年，在萬(wàn)科南方區(qū)域季度例會(huì)上，會(huì)場(chǎng)懸掛著醒目的標(biāo)語(yǔ)：“活下去”。

此時(shí)，大部分房企仍在激進(jìn)拿地、加杠桿擴(kuò)張，萬(wàn)科的警示一度被認(rèn)為危言聳聽。然而隨后的市場(chǎng)行情，證明了這一警示的前瞻性。

在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期后，部分高杠桿房企風(fēng)險(xiǎn)暴露，而萬(wàn)科因提前降負(fù)債、控杠桿，在調(diào)整初期仍保持了相對(duì)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。

不過，盡管最早預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)下行的深度與復(fù)雜性仍超出了預(yù)期。2021年下半年起，房地產(chǎn)行業(yè)步入深度調(diào)整，萬(wàn)科也面臨前所未有的經(jīng)營(yíng)壓力。

在2021年度業(yè)績(jī)會(huì)上，面對(duì)凈利潤(rùn)下滑，郁亮曾公開致歉：“2021年萬(wàn)科業(yè)績(jī)不盡如人意，讓股東失望了，我向所有股東表示歉意?！?/span>

此后幾年，萬(wàn)科資金壓力日益顯現(xiàn)，評(píng)級(jí)下調(diào)、債務(wù)談判、業(yè)績(jī)虧損等挑戰(zhàn)接踵而至。2024年，萬(wàn)科歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損達(dá)494.78億元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

為應(yīng)對(duì)危機(jī)，2024年，郁亮與管理層推出“瘦身健體”方案，承諾兩年內(nèi)壓降債務(wù)規(guī)模千億元，并積極盤活存量資產(chǎn)。

2025年初，萬(wàn)科進(jìn)行了一次管理層全面改組，郁亮卸任萬(wàn)科董事會(huì)主席職務(wù)，僅保留董事及執(zhí)行副總裁職位。

危機(jī)邊緣

郁亮最后一次出現(xiàn)在公眾視野，是在去年11月，萬(wàn)科在深圳大梅沙舉行的2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，身為執(zhí)行副總裁的他，坐在新任董事長(zhǎng)黃力平的身邊。

在談及當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)問題時(shí)，郁亮表達(dá)了審慎樂觀態(tài)度，“隨著政策持續(xù)落實(shí)，合理住房需求逐步兌現(xiàn)，房地產(chǎn)行業(yè)有望逐步走出調(diào)整周期，邁向穩(wěn)健發(fā)展新階段。”

但擺在萬(wàn)科面前的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。2025年三季報(bào)顯示，公司1-9月營(yíng)業(yè)收入1613.9億元，歸母凈虧損280.2億元。房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)稅后毛利率已降至2.0%。

債務(wù)壓力尤為凸顯。界面新聞根據(jù)WIND信息整理，目前萬(wàn)科境內(nèi)債務(wù)共有160.98億元，其中，一年以內(nèi)的債務(wù)占比高達(dá)84.61%，總金額123.66億元；未來12個(gè)月內(nèi)的兌付高峰在今年7月份，有48.66億，短期償債壓力巨大。

2025年11月末，萬(wàn)科首次啟動(dòng)債務(wù)展期流程，針對(duì)余額20億元、原定于12月15日到期的中期票據(jù)“22萬(wàn)科MTN004”提出展期方案，打破了成立以來無(wú)債務(wù)展期的紀(jì)錄。

盡管萬(wàn)科先后三次優(yōu)化展期方案，但在第二次持有人會(huì)議上，展期方案僅獲得20.2%的同意率，反對(duì)比例高達(dá)78.3%。而另一筆37億元到期債券“22萬(wàn)科MTN005”的展期一年議案也未獲通過。這些數(shù)據(jù)都反映出當(dāng)前投資者對(duì)萬(wàn)科未來償債能力的擔(dān)憂。

郁亮退休，但行業(yè)的冬天尚未結(jié)束，萬(wàn)科能否穿越周期、迎來新的發(fā)展階段，一切仍是未知數(shù)。