界面新聞記者 | 陳楊
界面新聞編輯 | 謝欣
最近PD-(L)1/VEGF雙抗賽道進展頻頻。
宜明昂科剛從Instil Bio手中收回IMM2510權益后，1月12日晚間，榮昌生物宣布將其RC148除大中華區(qū)以外權益授予艾伯維，該交易首付款6.5億美元，總價最高56億美元。
同日晚間，康方生物海外合作方Summit宣布已在美提交依沃西單抗的上市申請，適應證為與化療聯(lián)用，治療經EGFR TKI治療后疾病進展的EGFR突變非小細胞肺癌；并宣布與GSK合作臨床試驗，探索依沃西單抗與后者的B7H3 ADC聯(lián)用的可能性。
1月13日，三生制藥SSGJ-707的海外合作方輝瑞則在第44屆J.P. Morgan醫(yī)療健康大會上宣布，將在年內開展該藥針對非小細胞肺癌等四類腫瘤的5項全球多中心III期研究。
同日，榮昌生物股價高開，整個創(chuàng)新藥領域亦情緒火熱。截至上午收盤，榮昌生物A股漲停，報114.46元/股，市值645.2億元；三生制藥報28.92港元/股，漲6.72%，市值734億港元?？捣缴锍蔀樯贁?shù)綠葉，報123.5港元/股，跌2.06%，市值1138億港元。Summit前一日股價也跌超10%。
實際上，PD-(L)1/VEGF雙抗上的交易與開發(fā)進展每每能獲得業(yè)內關注，原因在于，隨著數(shù)據(jù)積累，這類藥物被認為可以迭代基石性藥物PD-1抑制劑，成為新一代腫瘤免疫療法，也可與多種療法聯(lián)用。
由此，跨國藥企要么出于鞏固原先優(yōu)勢的防御心理，要么想快速切入腫瘤賽道、“彎道超車”，紛紛出手鎖定該類資產；國內創(chuàng)新藥企在前期研發(fā)效率和成本上有優(yōu)勢，在后期、國際化開發(fā)和商業(yè)化上則需要海外大藥企幫助，另外授權給大藥企也能獲得可觀的商業(yè)回報，因此同樣紛紛布局、推進研究。目前，PD-(L)1/VEGF雙抗管線、賣方也多來自中國。
具體到榮昌生物上，界面新聞注意到，相較于此前其將自免藥物泰它西普授權給Vor Bio，本次交易可謂公司在BD（商務拓展）上“扳回一城”。
一位創(chuàng)新藥領域資深投資人向界面新聞評價，6.5億美元首付款、最高56億美元總包價格明顯偏高，不過考慮到買方是艾伯維，交易風格獨特，這一金額也不算奇怪，對榮昌生物而言是好事。
據(jù)榮昌生物公告，其正在中國開展RC148單藥及聯(lián)合療法治療多種實體瘤的臨床研究。界面新聞在摩熵·醫(yī)藥數(shù)據(jù)庫檢索到，RC148在國內的乳腺癌研究處于臨床II期，非小細胞肺癌研究處于臨床I期階段。另外2025年8月，該藥已在美獲準展開臨床II期研究。
另外，買方艾伯維作為跨國藥企，若日后全力推進該藥的全球開發(fā)、申報，該交易對RC148而言可以說是“一步到位”。但這對其他公司的PD-(L)1/VEGF雙抗來說則是又少一個買家、多一個對手，包括華海藥業(yè)、君實生物、神州細胞、明慧醫(yī)藥等，以及走在最前面的依沃西單抗。
相較BMS/BioNTech（產品來自普米斯生物，下同）、默沙東（禮新醫(yī)藥）、輝瑞（三生制藥），在開發(fā)PD-(L)1/VEGF雙抗這種市場空間巨大的產品上，康方生物的海外合作方、美股上市公司Summit資源相對有限，誰會將其收入囊中一直是Summit身上的一大看點。
2025年2月，Summit曾就依沃西單抗與輝瑞的ADC達成臨床研究合作。但隨后5月，輝瑞引進了三生制藥產品。同年7月，亦有消息稱Summit正就依沃西單抗授權與阿斯利康洽談，交易總價或達150億美元，不過該消息未被阿斯利康證實，且未有下文。
而本次與GSK合作臨床研究也意味著，Summit未能與GSK達成兌現(xiàn)商業(yè)價值的授權交易，或直接被GSK收購。值得一提的是，GSK與前者合作的ADC亦來自國內藥企翰森制藥。
在開發(fā)思路上，界面新聞注意到，多家公司都已展開PD-(L)1/VEGF雙抗與PD-1抑制劑的頭對頭研究，且計劃與ADC藥物聯(lián)用。
除前述依沃西單抗外，本次艾伯維也提及在早期臨床研究中，RC148與一種ADC聯(lián)用已顯示出初步良好的抗腫瘤活性，可探索其與艾伯維的在研藥物Temab-A（c-Met ADC）聯(lián)用，用于治療非小細胞肺癌、結直腸癌等實體瘤。
另在2025年11月，輝瑞登記了一項SSGJ-707與IB6 ADC聯(lián)用的臨床I/II期研究。這一ADC藥物來自此前輝瑞收購的ADC龍頭公司Seagen。BMS/BioNTech對Pumitamig的開發(fā)計劃也包括該藥與手中的ADC、mRNA腫瘤免疫療法聯(lián)用。
值得一提的是，盡管PD-(L)1/VEGF雙抗領域研發(fā)火熱，但即使獲批上市，最終能做大市場、賣出爆款的可能還是少數(shù)幾家大藥企。回顧上一波PD-(L)1熱浪，全球獲批超20款產品，但90%以上市場被默沙東、BMS、羅氏、阿斯利康四家占據(jù)。
而這輪PD-(L)1/VEGF雙抗競賽中，最后的贏家里能有幾款中國資產，還有待觀察。