華泰證券研報(bào)稱，受益于下游磷酸及終端新能源正極材料、電子級(jí)磷酸和精細(xì)磷酸鹽等需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)黃磷需求有望向好，且硫磺、硫酸高價(jià)下，熱法磷酸較濕法磷酸成本競(jìng)爭(zhēng)力逐步凸顯，或進(jìn)一步推升熱法工藝磷酸及黃磷需求；供給端由于高能耗和安全環(huán)保等限制，國(guó)內(nèi)嚴(yán)控黃磷新增產(chǎn)能（僅部分以產(chǎn)能置換等形式略有新增），且雙碳政策下，能耗較高的存量產(chǎn)能或面臨出清等壓力。供需向好下預(yù)計(jì)黃磷景氣有望上行，下游磷酸等景氣亦或受帶動(dòng)。具備黃磷產(chǎn)能儲(chǔ)備，以及磷礦-黃磷-磷酸一體化龍頭企業(yè)將受益。