銀河證券研報表示，三大運(yùn)營商經(jīng)營穩(wěn)健，此次增值稅稅目適用范圍調(diào)整雖然可能令A(yù)RPU短期承壓，但影響程度有限，高股息基本盤穩(wěn)固，未來有望采取額外的提振分紅回報舉措。凈化資費(fèi)內(nèi)卷環(huán)境是促進(jìn)通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路，三大運(yùn)營商受益算網(wǎng)規(guī)模提升、下游AI應(yīng)用普及有望超預(yù)期，新興業(yè)務(wù)+智算升級打造第二增長曲線，賦能國家新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)。