當(dāng)?shù)貢r間3月26日，特斯拉發(fā)布“賣方分析師預(yù)期匯編”，再次下調(diào)了今年公司電動車銷量的預(yù)期。

分析師預(yù)期匯編顯示，23家經(jīng)過挑選的投行預(yù)測，該公司2026年全年的交付量大約為168.9萬輛，相較于去年底匯編的175萬輛數(shù)據(jù)有明顯下調(diào)。該公司2026年一季度交付36.56萬輛新車，同比增長8.6%，環(huán)比則下降12.6%。其中交付Model 3/Y 35.1萬輛，Cybertruck等其他車型交付近1.8萬輛。

值得注意的是，23家機構(gòu)名單有所變動。長期狂吹科技股和特斯拉的Wedbush和奧本海默被移出名單，摩根大通、美國銀行、瑞穗金融集團等5家機構(gòu)被納入名單。

這是特斯拉成立以來發(fā)布的第二份“分析師預(yù)期匯編”。去年12月底，特斯拉通過投資者關(guān)系網(wǎng)站發(fā)布該年第四季度交付預(yù)測，首次以官方形式公開整理了大和、德意志銀行、高盛、巴克萊等20家知名機構(gòu)的交付量預(yù)測數(shù)據(jù)。此舉被解讀為公司提前管理市場預(yù)期、應(yīng)對潛在業(yè)績壓力的主動策略。

根據(jù)特斯拉當(dāng)時公開的預(yù)測數(shù)據(jù)，機構(gòu)預(yù)計其2025年第四季度交付車輛為42.29萬輛，較2024年同期下滑約15%，且低于彭博社、FactSet等外部機構(gòu)對其2025年四季度44.5萬輛的平均預(yù)估。全年交付量方面，該份數(shù)據(jù)預(yù)計2025年為164.08萬輛，較2024年的178.9萬輛下滑近8%。

實際情況是，2025年特斯拉全球交付量為163.61萬輛，同比下降高達8.6%，創(chuàng)歷史最大同比降幅，也是其連續(xù)第二年交付量下滑。2024年，其交付量為178.92萬輛，同比微降1.07%，為汽車年度交付量首次下降。

特斯拉的營收和利潤在2025年均出現(xiàn)下滑。財報顯示，特斯拉2025年總營收為948.27億美元，同比下降3%，這是其首次出現(xiàn)營收下滑；歸屬于普通股股東的凈利潤為37.94億美元，同比下降46%。其中，汽車業(yè)務(wù)收入為695.26億美元，同比下降10%。

特斯拉方面認為，營收下滑主要是受“車輛交付量減少”和“監(jiān)管補貼收入降低”等因素的影響，同時“能源發(fā)電與儲能業(yè)務(wù)”與“服務(wù)及其他業(yè)務(wù)”的增長以及外匯因素，共同改變了公司的收入結(jié)構(gòu)。

目前，特斯拉的儲能業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對亮眼。2025年全年，特斯拉儲能裝機量達46.7吉瓦時，同比增長48.7%。其中，第四季度儲能產(chǎn)品裝機量達14.2吉瓦時，環(huán)比增長13%；同期，該業(yè)務(wù)收入38.37億美元，同比增長25%，毛利率達到28.6%。

2026年將成為特斯拉的“關(guān)鍵轉(zhuǎn)折年”。有分析認為，該公司正在從傳統(tǒng)電動汽車銷售向AI、自動駕駛與機器人業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，預(yù)計特斯拉的自動駕駛與機器人業(yè)務(wù)將顯著影響公司業(yè)績，有望推動企業(yè)朝3萬億美元市值邁進。不過，在前述業(yè)務(wù)真正產(chǎn)生現(xiàn)金流前，電動車仍然是特斯拉現(xiàn)金流的主要來源，為燒錢的AI項目提供資金。

截至美東時間3月26日收盤，特斯拉股價為372.11美元/股，跌幅為3.59%，市值為1.40萬億美元。