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3月31日，商業(yè)航天資本市場諸多消息披露，包括兩家民營火箭企業(yè)IPO進(jìn)展更新，以及一家衛(wèi)星公司啟動(dòng)上市。

其中，剛剛火箭發(fā)射成功的中科宇航，IPO火速被上交所受理。3月30日，中科宇航力箭二號(hào)遙一運(yùn)載火箭，在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)成功發(fā)射，這是該公司首枚成功發(fā)射入軌的液體火箭。

中科宇航成立于2018年，是內(nèi)首家混合所有制商業(yè)火箭企業(yè)。其此次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為國泰海通證券，計(jì)劃募資41.8億元。

中科宇航首次披露的招股書顯示，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于可重復(fù)使用大型運(yùn)載火箭、運(yùn)載器與航天器研發(fā)項(xiàng)目以及可重復(fù)使用液體發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)基地等。

該公司表示，募投項(xiàng)目實(shí)施后，其將實(shí)現(xiàn)大型可重復(fù)使用運(yùn)載火箭的研發(fā)以及力擎系列液體發(fā)動(dòng)機(jī)的批量化生產(chǎn)，為后續(xù)的產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)，從而保障大運(yùn)力、低成本、高頻次、高可靠火箭發(fā)射服務(wù)的輸出，滿足國內(nèi)低軌通信、遙感衛(wèi)星等星座組網(wǎng)需求等。

截至目前，中科宇航已成功完成11次發(fā)射任務(wù)，累計(jì)將86顆衛(wèi)星及1艘飛船送入預(yù)定軌道，發(fā)射載荷總質(zhì)量近16噸。

據(jù)弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)數(shù)據(jù)，2024-2025 年，中科宇航在國內(nèi)民營商業(yè)火箭市場按發(fā)射載荷重量計(jì)算的市場占有率分別約為50%、63%，發(fā)射載荷重量及營業(yè)收入規(guī)模位居行業(yè)首位。

該公司尚處于虧損中。2022-2024年以及2025年1-9月，中科宇航分別虧損17.6億元、5.12億元、8.6億元、7.5億元。由此計(jì)算，該公司近四年時(shí)間虧損近40億元。

其解釋稱，這是由于公司產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，同時(shí)受研發(fā)投入強(qiáng)度較高、股份支付金額較大等因素影響。

作為對比，同是商業(yè)火箭企業(yè)，藍(lán)箭航天在2022-2024年以及去年上半年的三年半，虧損額共計(jì)近35億元。

營收而言，中科宇航2024年達(dá)2.44億元，藍(lán)箭航天仍在百萬元規(guī)模。

去年1-9月，研發(fā)投入占中科宇航營收比重高達(dá)362.49%。

故中科宇航選擇的是科創(chuàng)板第二套上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營業(yè)收入的比例不低于15%”。

公告披露，中科宇航最近一次外部股權(quán)融資對應(yīng)的投后估值為 149.84億元，該公司預(yù)計(jì)發(fā)行后市值不低于15億元。

截至報(bào)告期末，中科宇航合并口徑未彌補(bǔ)虧損約25億元。該公司表示，預(yù)計(jì)首次公開發(fā)行股票并上市后，賬面累計(jì)未彌補(bǔ)虧損將持續(xù)存在，短期內(nèi)將無法現(xiàn)金分紅，進(jìn)而對投資者的投資收益將造成一定影響。

當(dāng)前，中科宇航的資產(chǎn)負(fù)債率保持低位。若以母公司口徑計(jì)算，截至去年9月，負(fù)債率為0.08%，合并口徑數(shù)據(jù)為30.34%，均為過去幾個(gè)報(bào)告期內(nèi)最低。

3月30日，力箭二號(hào)中大型低成本液體運(yùn)載火箭首飛成功，搭載了輕舟初樣試飛船、新征程01衛(wèi)星和天視衛(wèi)星01星。

“該型號(hào)的常態(tài)化運(yùn)營預(yù)計(jì)將推動(dòng)公司盡早實(shí)現(xiàn)盈利?！敝锌朴詈秸J(rèn)為。

近日，中科宇航副總裁樊娜在接受界面新聞專訪時(shí)表示，力箭一號(hào)和力箭二號(hào)火箭發(fā)射衛(wèi)星的收入，將是中科宇航未來三年?duì)I收的主要來源。

未來，中科宇航計(jì)劃加快力箭二號(hào)重型(PR-2H)、力箭三號(hào)(PR-3)、力鴻系列可重復(fù)使用運(yùn)載器與航天器、力擎系列可重復(fù)使用液體發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)品的研制進(jìn)程。

中科宇航的實(shí)際控制人、董事長為楊毅強(qiáng)，合計(jì)控制中科宇航34.71%的股份表決權(quán)。

公告顯示，楊毅強(qiáng)歷任中國運(yùn)載火箭技術(shù)研究院型號(hào)助理員、國家某重點(diǎn)型號(hào)調(diào)度長、國家某重點(diǎn)型號(hào)副總指揮、院科研生產(chǎn)部副部長、院型號(hào)管理部部長、院質(zhì)量技術(shù)部部長、長征某型號(hào)火箭總指揮、空射運(yùn)載火箭行政總負(fù)責(zé)人。

中科宇航目前最大股東，為楊毅強(qiáng)實(shí)際控制的北京鵬毅君聯(lián)空間技術(shù)中心（有限合伙），其持股比例達(dá)21.98%。

除了中科宇航的IPO動(dòng)態(tài)更新外，3月31日，藍(lán)箭航天IPO突遇中止，這使得商業(yè)航天“火箭第一股”的歸屬更添懸念。

去年12月31日，藍(lán)箭航天科創(chuàng)板IPO顯示已受理，今年1月初遇現(xiàn)場檢查，1月22日已問詢。

3月31日，藍(lán)箭航天回應(yīng)界面新聞稱，上交所網(wǎng)站顯示的“中止”，是因公司申報(bào)材料中引用的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交更新后的相關(guān)財(cái)務(wù)資料及申報(bào)文件，屬于程序性審核狀態(tài)調(diào)整。

藍(lán)箭航天對界面新聞表示，目前公司正按規(guī)定推進(jìn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新、審計(jì)及申報(bào)文件補(bǔ)充工作。上述“中止”不屬于終止審核，后續(xù)公司將按規(guī)定及時(shí)提交更新材料。

同日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，銀河航天(北京)科技集團(tuán)股份有限公司于2026年3月30日正式啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

銀河航天是衛(wèi)星制造商，也是中國商業(yè)航天領(lǐng)域首家獨(dú)角獸企業(yè)。

據(jù)上市輔導(dǎo)備案報(bào)告，銀河航天成立于2019年6月27日，注冊資本約4438.19萬元，法定代表人為創(chuàng)始人、董事長兼CEO徐鳴。

徐鳴合計(jì)控制銀河航天72.87%表決權(quán)，為該公司實(shí)際控制人。

徐鳴2002年碩士畢業(yè)后，于2008年聯(lián)合創(chuàng)辦獵豹移動(dòng)并擔(dān)任CTO、總裁，2018年創(chuàng)立了銀河航天。

2023年4月，銀河航天以110億元的企業(yè)估值入選《2023·胡潤全球獨(dú)角獸榜》，排名668名。2024年，銀河航天以115億的估值入選《2024·胡潤全球獨(dú)角獸榜》，排名第720名。