界面新聞記者 | 王婷婷

民營房企旭輝控股（00884.HK）正迎來一個關鍵轉(zhuǎn)折：境內(nèi)外重組完成，扭虧為盈，以及管理層新老交替。

3月31日，旭輝控股發(fā)布2025年度業(yè)績報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入254.52億元，受益于重組收益，公司2025年實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)股東權益應占凈利潤176.7億元。這是旭輝自2022年啟動境外債務重組以來，首次實現(xiàn)盈利。

若剔除上述一次性債務重組收益影響，旭輝控股集團2025年股東權益應占核心凈虧損約為88.87億元，較2024年58.25億元的核心凈虧損顯著擴大。

旭輝指出，核心虧損加劇主要由于期內(nèi)達到確認收入條件的物業(yè)項目竣工量減少，導致收入下降，加之市場持續(xù)低迷令毛利率承壓。

債務重組的落地也改善了旭輝的資本結(jié)構(gòu)。截至報告期末，公司歸母凈資產(chǎn)增厚至303億；有息負債規(guī)模為504億，較高峰期2021年底（1141億）壓降超600億，凈負債率為74%，處于民營房企最低水平。

旭輝控股董事局主席林中認為，這得益于旭輝控股債權人、股東的支持與理解，讓旭輝成為首批完成境內(nèi)外重組的民營房企，有了穿越周期、“活下去”的支撐。

在其看來，未來的3年是行業(yè)的盤整企穩(wěn)，也是旭輝“站起來”的崎嶇艱途。林中給出三個關鍵詞和三大轉(zhuǎn)型路徑，即“低負債、輕資產(chǎn)、高質(zhì)量”的發(fā)展之路，聚焦自營開發(fā)業(yè)務、做強收租業(yè)務、探索資管業(yè)務的轉(zhuǎn)型路徑。

首先，要聚焦深耕開發(fā)業(yè)務，緊跟市場變化，全力修復銷售業(yè)績，逐步釋放2500萬平方米土儲的價值，夯實發(fā)展基本盤。據(jù)了解，2026年，旭輝將計劃推出廣州、成都、重慶、太原等多個項目新一期入市，通過新增供貨逐步修復銷售業(yè)績。

其次，要做強收租業(yè)務，在充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境中，持續(xù)穩(wěn)定租金收入，穩(wěn)步提升資產(chǎn)價值，培育“壓艙石”。2025年，旭輝的持有物業(yè)實現(xiàn)全口徑收入16.4億元，保持穩(wěn)定。通過精細化運營，租金收入正成為旭輝重要的現(xiàn)金流來源，在營收中占比逐步提升。

最后，積極探索資管業(yè)務新賽道，以自身全國化、全鏈條、全業(yè)態(tài)的開發(fā)運營能力，審慎參與，精耕細作，逐步構(gòu)建起企業(yè)增長的新曲線。

在發(fā)布業(yè)績的同時，旭輝也公布了新一任董事會成員的調(diào)整：周長亮接任汝海林，擔任旭輝控股CEO；李揚接任葛明，出任執(zhí)行董事。

據(jù)界面新聞了解，新任CEO周長亮于1980年出生，歷任旭輝西北區(qū)域事業(yè)部總經(jīng)理、北京區(qū)域總裁。2025年11月，他調(diào)任集團常務副總裁，協(xié)助總裁處理集團事務，為升任旭輝控股CEO做好了鋪墊。

而接任執(zhí)行董事的李揚，先后領銜旭輝的東北區(qū)域和山東平臺公司，并于2022年調(diào)回總部扛起“保交付”大旗，分管包含工程、采購、成本、客關等職能的運營中心。

接近旭輝的人士認為，在房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)收縮、經(jīng)營壓力未減的大環(huán)境下，核心高管的變動，本質(zhì)上是行業(yè)轉(zhuǎn)型期人才迭代的結(jié)果。

“盡管因為業(yè)務收縮導致人才流失，但旭輝控股此次調(diào)整并未出現(xiàn)人才斷層的隱患，汝海林、葛明辭任后，即時獲委任為公司顧問，將繼續(xù)關注并支持旭輝的發(fā)展?！毙褫x方面指出。

值得一提的是，近幾年，隨著行業(yè)深度調(diào)整，干部年輕化逐漸成為房企用人趨勢，旭輝也不例外。

2025年11月，旭輝宣布組織架構(gòu)調(diào)整，將原有十多個公司整合為華東、華南、華西、華北四大區(qū)域，并同步完成一批年輕化的區(qū)首任命，新任區(qū)域總裁均為“85后”。

業(yè)內(nèi)認為，從2022年因流動性困境出險，到2025年完成債務重組、實現(xiàn)業(yè)績扭虧，再到如今功勛老將交棒、年輕化管理層挑起“站起來”的擔子，旭輝已經(jīng)走過了房地產(chǎn)行業(yè)周期中最艱難的路，正迎來新的起點。