界面新聞?dòng)浾?| 高菁

寧德時(shí)代(300750.SZ)投資版圖再擴(kuò)張。

4月8日，數(shù)字能源公司中恒電氣(002364.SZ)公告，公司控股股東杭州中恒科技投資有限公司(下稱中恒科技投資)，擬接受寧德時(shí)代對其進(jìn)行增資，以促進(jìn)寧德時(shí)代與中恒電氣圍繞綠色I(xiàn)CT基礎(chǔ)設(shè)施、交通電動(dòng)化、新型電力系統(tǒng)(算電協(xié)同)等領(lǐng)域開展相關(guān)業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略合作。

寧德時(shí)代計(jì)劃，以約41億元認(rèn)購中恒科技投資新增注冊資本。其中，寧德時(shí)代擬以其所持時(shí)代天源(深圳)科技有限公司(下稱時(shí)代天源)99.697%股權(quán)作價(jià)11.96億元，其余增資對價(jià)則通過現(xiàn)金支付。

這意味著，寧德時(shí)代將加碼算電協(xié)同布局。

今年政府工作報(bào)告首次提及“算電協(xié)同”，被列為與超大規(guī)模智算集群并列的“新基建工程”核心內(nèi)容，標(biāo)志著行業(yè)正式從探索期進(jìn)入規(guī)?；涞仄凇?/p>

算電協(xié)同的本質(zhì)是電力與算力的雙向賦能。它既包括用算力技術(shù)優(yōu)化電力系統(tǒng)運(yùn)行，也涵蓋用綠色電力支撐算力發(fā)展，這其中考驗(yàn)著電網(wǎng)的平衡與韌性，涉及數(shù)據(jù)中心電源、儲(chǔ)能等一系列系統(tǒng)的配合。

成立于2018年的時(shí)代天源，起家于智能鋰電生產(chǎn)設(shè)備，后切入儲(chǔ)能變流器(PCS)領(lǐng)域。

此次擬議增資前，中恒科技投資的股東為朱國錠和包曉茹，分別持股70%和30%。擬議增資完成后，朱國錠、包曉茹和寧德時(shí)代分別持有中恒科技投資35.7%、15.3%、49%的股權(quán)。

擬議增資前后，中恒科技投資的控股股東、實(shí)際控制人不變，均為朱國錠。

與此同時(shí)，擬議增資完成后，寧德時(shí)代還將向中恒電氣推薦一名董事和一名副總經(jīng)理，以參與上市公司治理。

針對雙方此次戰(zhàn)略合作，卓創(chuàng)資訊富寶鋰電分析師董云帆向界面新聞指出，中恒電氣在電力系統(tǒng)領(lǐng)域深耕多年，寧德時(shí)代主攻電芯市場，屬于相得益彰。

中恒電氣成立于1996年，最初為通信電源系統(tǒng)供應(yīng)商，后于2012年通過并購重組，形成軟件研發(fā)服務(wù)與電力電子制造雙主業(yè)，又于2014年進(jìn)入新能源汽車充電領(lǐng)域。

目前，中恒電氣的主要產(chǎn)品包括通信電源系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心電源、電力操作電源系統(tǒng)等。其中，數(shù)據(jù)中心電源在去年上半年為該公司貢獻(xiàn)了45.66%，占比最高。

中恒電氣指出，2025年以來，AI大模型應(yīng)用與推理需求高速增長，政府、國企全面入局，推動(dòng)智算中心供配電市場進(jìn)入高需求期。建設(shè)熱潮拉動(dòng)設(shè)備采購，同時(shí)高功率、高能耗推高成本，正驅(qū)動(dòng)供配電系統(tǒng)向高壓化、直流化、模塊化、綠電化演進(jìn)。

“寧德時(shí)代出手，主要是看好智算中心方面的發(fā)展方向?！倍品蚪缑嫘侣劚硎?。

寧德時(shí)代董秘蔣理在2025年三季度業(yè)績電話會(huì)上曾表示，數(shù)據(jù)中心規(guī)模的快速擴(kuò)張，將帶來十分可觀的儲(chǔ)能電池需求。

“當(dāng)前AI技術(shù)的迅速發(fā)展，催生出了對穩(wěn)定電力供應(yīng)的需求，儲(chǔ)能恰好能夠較好地緩解電網(wǎng)負(fù)擔(dān)?！倍品Q，對于寧德時(shí)代的“零碳電網(wǎng)”的業(yè)務(wù)版圖而言，此次增資意味著在算力領(lǐng)域先下一枚棋子。

據(jù)界面新聞了解，當(dāng)前人工智能數(shù)據(jù)中心(AIDC)對于儲(chǔ)能的需求大致體現(xiàn)在三部分——應(yīng)急備用電源；BBU電池，即機(jī)柜中的電池供電單元；儲(chǔ)能系統(tǒng)集成，可滿足數(shù)據(jù)中心整體用電需求。

寧德時(shí)代是全球動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池老大。去年，該公司儲(chǔ)能電池銷量121 GWh，同比增長29.13%。除儲(chǔ)能電芯外，近兩年寧德時(shí)代也直接入局了儲(chǔ)能系統(tǒng)集成。

羅蘭貝格副合伙人、能源行業(yè)首席專家傅強(qiáng)向界面新聞表示，測算數(shù)據(jù)顯示，2030年全國數(shù)據(jù)中心年用電量將超8000億千瓦時(shí)，80%綠電目標(biāo)將帶來超4000億千瓦時(shí)的增量綠電需求，這將拉動(dòng)風(fēng)光新增裝機(jī)進(jìn)一步增長，儲(chǔ)能市場規(guī)模翻倍。

據(jù)國家發(fā)展改革委黨組成員、國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏公開表示，今年底，中國要實(shí)現(xiàn)60%以上新增算力在國家樞紐節(jié)點(diǎn)集聚，新建大型數(shù)據(jù)中心使用綠電占比超過80%。

在算電協(xié)同領(lǐng)域，寧德時(shí)代此前已跑通一個(gè)標(biāo)桿項(xiàng)目。其與商湯科技合作，在上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)的商湯臨港智算中心(AIDC)內(nèi)，共同建設(shè)了一套規(guī)模為17.888 MW的儲(chǔ)能系統(tǒng)。

公開資料顯示，截至去年年底，該AIDC儲(chǔ)能已運(yùn)行4個(gè)月，經(jīng)測算年可節(jié)省電費(fèi)近1000萬元，電費(fèi)成本降低7%；實(shí)際運(yùn)行12月單月，就節(jié)省了超100萬元的電費(fèi)支出。

除寧德時(shí)代外，當(dāng)前大量儲(chǔ)能企業(yè)也在積極布局算力領(lǐng)域。

據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，在剛剛結(jié)束的第十四屆儲(chǔ)能國際峰會(huì)上，寧德時(shí)代首次展出了可覆蓋AIDC儲(chǔ)能應(yīng)用場景的儲(chǔ)能鈉離子電池，預(yù)計(jì)于2026年內(nèi)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地；天合光能(688599.SH)與科華數(shù)能就能源數(shù)字化與算力綠色化達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同發(fā)布AIDC全域融合解決方案；雙登股份(06960.HK)發(fā)布了全新AIDC備電+儲(chǔ)能新方案。

眼下，國內(nèi)儲(chǔ)能行業(yè)仍面臨較為嚴(yán)峻的價(jià)格競爭，AIDC儲(chǔ)能的出現(xiàn)為各家企業(yè)提供了一個(gè)高增長、高毛利的增長點(diǎn)。

董云帆指出，AIDC儲(chǔ)能技術(shù)要求高，毛利率也高于傳統(tǒng)儲(chǔ)能，并且屬于新增量市場，對無論是老玩家還是新入局者都具備吸引力。

不過，真鋰研究院創(chuàng)始人墨柯向界面新聞表示，算電協(xié)同目前面臨“矛盾三角”，即技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)合理性、政策兼容性，三者難以同時(shí)滿足。

首先，在技術(shù)層面，AI算力負(fù)載的秒級波動(dòng)與電網(wǎng)分鐘級調(diào)節(jié)能力不匹配，現(xiàn)有鋰電儲(chǔ)能技術(shù)難以低成本應(yīng)對頻繁充放電；其次，算力中心追求“電費(fèi)最低”，而電網(wǎng)需要“穩(wěn)定性優(yōu)先”，兩者商業(yè)目標(biāo)存在根本沖突；此外，政策方面，電力市場交易規(guī)則尚未適配算力需求，比如缺乏“算力負(fù)荷”作為獨(dú)立交易品種的機(jī)制。