記者 | 趙曉娟

編輯 | 牙韓翔

5月6日夜間，蒙牛(HK:02319)和雅士利國際(HK:01230)發(fā)出聯(lián)合公告，集中披露了三項(xiàng)重要的交易。

分別涉及低溫業(yè)務(wù)合營公司、雅士利25%的股權(quán)和多美滋中國全部股份。

具體交易條目為，達(dá)能擬以最高不超過16億元人民幣向蒙牛出售低溫業(yè)務(wù)合營公司20%的股權(quán)；達(dá)能以14.23億港元向蒙牛出售雅士利25%的股權(quán)，以及蒙牛發(fā)起雅士利私有化的提案，以及達(dá)能以8.7億元人民幣從雅士利手中購買多美滋中國全部股份。

這意味著，蒙牛與達(dá)能不再有任何關(guān)系，而多美滋中國目前已經(jīng)回歸達(dá)能。

蒙牛對此向界面新聞回應(yīng)：相關(guān)交易是達(dá)能出售蒙牛股權(quán)后在業(yè)務(wù)層面的后續(xù)交易，不影響蒙牛的長期戰(zhàn)略。此外，雅士利私有化交易、多美滋品牌出售和低溫酸奶業(yè)務(wù)全資運(yùn)營后，則有利于蒙牛品牌管理聚焦、營運(yùn)資源優(yōu)化配置、以及管理效率提升。

2021年5月13日，法國食品巨頭達(dá)能宣布，完成出售其所持有的蒙牛乳業(yè)約9.8%的股份，出售上述股權(quán)的收益為154億港元（約合128.1億人民幣）。交易完成后，達(dá)能將不再持有蒙牛股份。

達(dá)能與蒙牛最初的合作始于16年前。界面新聞曾報(bào)道，達(dá)能曾于2006年計(jì)劃投資蒙牛，與蒙牛在北京、內(nèi)蒙古、馬鞍山成立3個(gè)合資公司，彼時(shí)蒙牛創(chuàng)立僅8年時(shí)間，但該計(jì)劃于2007年流產(chǎn)。

2013年，達(dá)能再次參與投資蒙牛，通過購買股份和蒙牛定向增發(fā)的形式，至2014年達(dá)能已經(jīng)是蒙牛第一大外資股東。當(dāng)時(shí)，中糧集團(tuán)、達(dá)能及ArlaFoods分別擁有蒙牛16.3%、9.9%及5.3%的股份，并將其合計(jì)31.5%的股權(quán)由合資公司中糧乳業(yè)投資持有。

到2014年6月，達(dá)能旗下第一酸奶品牌“碧悠”的部分SKU單品，已在蒙牛馬鞍山低溫工廠開工生產(chǎn)。此外，達(dá)能還幫助蒙牛低溫團(tuán)隊(duì)逐漸將其所有低溫工廠提升到了國際水準(zhǔn)。

從時(shí)間線看，蒙牛自2014年至2020年完成了營收從500億元到接近800億元的突破，在這期間，達(dá)能通過投資股權(quán)的方式獲得的收益幾乎翻番。

本次公告中的3個(gè)交易，是對達(dá)能與蒙牛以及雅士利關(guān)系的進(jìn)一步厘清。

雅士利在2013年6月以近百億港元的價(jià)格被蒙牛收購，收購雅士利后，蒙?；?年時(shí)間，將雅士利、蒙牛旗下的奶粉歐世、法國達(dá)能集團(tuán)旗下多美滋中國整合至“雅士利國際”的奶粉板塊。

但多美滋始終是拖累雅士利業(yè)績的包袱。今年1月，雅士利在預(yù)虧公告中稱，由于多美滋業(yè)務(wù)截至2021年12月31日經(jīng)營狀況未達(dá)預(yù)期，雅士利將對多美滋品牌進(jìn)行不超過人民幣3億元的一次性減值撥備，使雅士利預(yù)期去年錄得虧損不超過人民幣1.89億元。

蒙牛本次公告披露，根據(jù)多美滋中國的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，截至2021年12月31日止年度其稅前及稅后利潤分別為2000萬元和1200萬元，其未經(jīng)審核資產(chǎn)凈值為人民幣-1100萬元。

在本次交易之前，雅士利的前三大股東分別為：蒙牛持股占比51.04%、達(dá)能亞洲持股占比25%，創(chuàng)始人張利鈿所在的張氏家族持股6.4%。

為此，上述交易的后兩項(xiàng)，圍繞達(dá)能出售25%雅士利股權(quán)、達(dá)能買回多美滋業(yè)務(wù)進(jìn)行。在達(dá)能退出雅士利之后，蒙牛也便于對雅士利進(jìn)行私有化進(jìn)程。

今年3月，雅士利宣布，控股股東蒙牛乳業(yè)擬以每股1.2港元對雅士利進(jìn)行私有化，所花成本為29.064億港元。

此外，雅士利向達(dá)能出售多美滋中國業(yè)務(wù)的總代價(jià)為人民幣8.7億元（按無現(xiàn)金及無債務(wù)基準(zhǔn)）。多美滋中國出售案完成后，多美滋中國將不再為雅士利的附屬公司。

至此，多美滋再次回歸至達(dá)能奶粉品牌矩陣，事實(shí)上，達(dá)能則自2013年以來，其奶粉品牌諾優(yōu)能、愛他美一直以進(jìn)口方式銷售，在中國并未設(shè)廠，直至2020達(dá)能通過收購方式在青島設(shè)立了工廠，并于去年首次推出了一款國產(chǎn)奶粉“蘊(yùn)薈”?；貧w后的多美滋將被如何定位尚未可知，蒙牛玩不轉(zhuǎn)的多美滋到了達(dá)能手中，能否趕上中國三孩生育高潮的列車仍然存疑。