文｜24潮  

2022至今，新能源汽車各核心環(huán)節(jié)的持續(xù)漲價，使整個供應(yīng)鏈的矛盾有加速激化的趨勢。

關(guān)鍵是，在供應(yīng)鏈價格劇烈波動中，整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈哪些環(huán)節(jié)最賺錢？

為了搞清這個問題，近期24潮研究團隊梳理所有100多家上市企業(yè)2022年上半年在新能源汽車17個不同環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)營收及毛利率數(shù)據(jù)，相信讀者從這些核心數(shù)據(jù)的變化中能找到最真實的答案。

在整體營收層面，2022年上半年新能源汽車產(chǎn)業(yè)中8個細分領(lǐng)域營收規(guī)模在100億元以上，而新能源汽車、動力電池是僅有兩個營收突破千億大關(guān)的細分領(lǐng)域，正極材料距離千億大關(guān)也僅有一步之遙。

從增長趨勢看，上半年17個細分領(lǐng)域銷售收入均實現(xiàn)了高速增長，最低增幅也在30%以上，其中8個細分領(lǐng)域營收增幅在100%以上，增長最快的三個領(lǐng)域分別為上游鋰資源領(lǐng)域-同比增長464.76%、正極材料領(lǐng)域-同比增長314.92%、新能源汽車領(lǐng)域-同比增長164.98%。

不同環(huán)節(jié)的“賺錢能力”更是千差萬別。

如下表，2022年上半年上游鋰資源環(huán)節(jié)依舊是最大贏家，2022年上半年鋰資源企業(yè)整體毛利率高達77.21%，高居第一名；其次是鋰電隔膜、電極液及材料領(lǐng)域，整體毛利率分別為51.01%和40.27%。

而諸如動力電池、新能源汽車、三元前驅(qū)體、充換電、新能源汽車系統(tǒng)及零部件等細分領(lǐng)域的盈利能力則淪為整個產(chǎn)業(yè)鏈的最底層，整體毛利率均在20%以下。

從毛利率變化看，上半年7個細分產(chǎn)業(yè)的毛利率實現(xiàn)同比增長，其中上游鋰資源毛利率整體同比增長了35.58個百分點，獨占潮頭，其他6個細分領(lǐng)域毛利率增長僅為個位數(shù)。

而整體毛利率下降最快的3個細分領(lǐng)域依次為負極材料、動力電池及鋰電池回收領(lǐng)域，三者毛利率分別同比下降了11.38、7.51和5.96個百分點。

結(jié)合產(chǎn)業(yè)變量與趨勢看，上下游的博弈必然還會持續(xù)相當一段時間，上游環(huán)節(jié)的盈利能力可能還會進一步增強。

本文后續(xù)統(tǒng)計了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈17個環(huán)節(jié)不同企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的營收與毛利對比。哪個環(huán)節(jié)最能掙錢？哪些企業(yè)盈利能力最強？真相就隱藏在這些數(shù)字里，一目了然。歡迎讀者朋友們留言討論。