文｜時代周報 馬歡

編輯｜梁勵

3月，歐美銀行業(yè)如同驚弓之鳥。

先是硅谷銀行的破產(chǎn)，引爆了全美銀行業(yè)的地雷；隨后瑞信的危機(jī)，進(jìn)一步加劇人們對全球銀行體系壓力的擔(dān)憂。

但風(fēng)波還未平息，更多問題逐漸浮出水面。

當(dāng)?shù)貢r間3月27日，歐洲央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月的近5個月里，歐元區(qū)銀行存款凈流出2140億歐元（約合人民幣1.59萬億元），達(dá)到了歷史最高水平。

僅僅在2月，歐元區(qū)銀行的存款就減少714億歐元（約合人民幣5313億元），其中家庭存款減少了206億歐元（約合人民幣1533億元），均創(chuàng)下有記錄以來的最大降幅。

這些數(shù)據(jù)表明，即便沒有硅谷銀行和瑞信的問題，歐洲的銀行現(xiàn)在也難以吸引和留住儲戶。

銀行業(yè)普遍存在的流動性問題，已經(jīng)引發(fā)了市場的擔(dān)憂和不確定。

存款利率低

這一波存款大量轉(zhuǎn)移，主要還是因?yàn)闅W洲銀行存款利率低。

盡管歐洲央行加息步履不停，但歐洲商業(yè)銀行的存款利率顯然并沒有跟上。

歐洲央行本月將活期存款利率提高到3%，但根據(jù)存款經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)Raisin的數(shù)據(jù)，德國商業(yè)銀行的最高活期利率僅為1.6%。

受銀行低利率的影響，儲戶只能不斷把存款轉(zhuǎn)移到利率更高的貨幣基金和銀行債券。

存款巨額凈流出，疊加最近的銀行業(yè)危機(jī)，給歐洲金融機(jī)構(gòu)帶來了不小的壓力。

倫敦大學(xué)公司法與金融監(jiān)管教授伊里斯表示，2008年后的銀行改革，銀行可能會更容易受到“信息傳染”和市場恐慌的影響?！耙坏┍┞冻瞿硞€薄弱環(huán)節(jié)，投資者就會偏執(zhí)地嗅出其他薄弱環(huán)節(jié)，并相應(yīng)地出售資產(chǎn)或者減少負(fù)債。”

同時，歐洲的銀行也開始削減對企業(yè)的貸款。

根據(jù)歐洲央行公布的數(shù)據(jù)，2月份銀行將其對歐元區(qū)企業(yè)的貸款減少了30億歐元（約合人民幣223億元），貸款同比增幅從1月份的5.3%放緩至4.9%。對家庭的貸款也出現(xiàn)了放緩。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，隨著銀行系統(tǒng)的壓力增加，銀行將更加謹(jǐn)慎，未來幾個月的貸款下降可能會進(jìn)一步加速，從而加大歐洲央行加息對經(jīng)濟(jì)增長的影響。

德國工會聯(lián)合會董事會成員斯特凡·克爾策爾表示，歐洲央行低估了加息對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響?！艾F(xiàn)在住房貸款急劇萎縮，其他部門的貸款也有所放緩，投資活動的下降可以預(yù)見?！?/p>

不過，歐洲央行仍然堅持計劃中的強(qiáng)勁加息。

當(dāng)?shù)貢r間3月16日，歐洲央行決定將歐元區(qū)的主要再融資利率提高50個基點(diǎn)，達(dá)到至3.5%。

而自去年7月以來，歐洲央行已連續(xù)6次大幅加息以遏制通脹。

下一家是誰？

盡管歐洲央行強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)銀行業(yè)是有彈性的，且資本和流動性狀況良好，但歐洲的銀行仍然在不斷承壓。

市場投資者迫切想知道，下一個出事的可能是誰。

最新的壓力落在了德國最大的銀行——德意志銀行（以下簡稱為德銀）身上。

僅僅在3月24日，德銀的股價就暴跌了13%。在連續(xù)3天下跌后，其股價已跌至五個月新低，3月至今市值蒸發(fā)了五分之一，信用違約掉期（CDS）風(fēng)險溢價也從3月22日142個基點(diǎn)，迅速漲至24日208個基點(diǎn)。

德銀的股市表現(xiàn)，拖累了整個歐洲銀行。德國商業(yè)銀行、法國興業(yè)銀行、法國巴黎銀行以及英國數(shù)家銀行的股價都接連挫跌。

市場普遍擔(dān)心，德意志銀行是否會成為本輪銀行業(yè)危機(jī)中倒下的下一家銀行。

對此，德國總理朔爾茨已提出保證。他表示，這家銀行早已“現(xiàn)代化和組織化其營運(yùn)方式，這是一家相當(dāng)賺錢的銀行，沒有理由去擔(dān)心”。

他還表示，德意志銀行已進(jìn)行了重大重整，包括裁減數(shù)以千計的員工、更加專注歐洲營運(yùn)等，并在去年重回財務(wù)健康狀況。

同時，德國財政部長林德納還強(qiáng)調(diào)，德國的信貸系統(tǒng)，包括私人銀行、儲蓄銀行和合作機(jī)構(gòu)，都是穩(wěn)定的。

德意志銀行雖然沒有硅谷銀行和瑞信那樣的問題，但在某種程度上仍是脆弱的。有分析師指出，德銀可能存在的風(fēng)險主要有：該行的CDS躥升；對商業(yè)房地產(chǎn)的風(fēng)險敞口；衍生品風(fēng)險敞口可能高達(dá)42.5萬億歐元。

但花旗的分析師在報告中指出，這些因素都不足以解釋德銀的股價為何突然跳水，他們認(rèn)為，德銀只是市場不理性的受害者。雖然德銀一度業(yè)績不佳，但2019年啟動的大規(guī)模轉(zhuǎn)型計劃，包括裁員和專注歐洲業(yè)務(wù)，已經(jīng)幫助它渡過危機(jī)。

當(dāng)然，盡管德銀可能并不存在什么實(shí)際風(fēng)險，但一個焦慮的市場或許會讓一家健康的銀行陷入險境。

花旗分析師警告稱，有時候，僅僅是市場的擔(dān)憂，就有可能會轉(zhuǎn)化為“自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言”。