國泰海通證券研報稱，政策變量加速白酒行業(yè)出清，當下產(chǎn)業(yè)加速向業(yè)績底邁進，預計最早在2026上半年有望達到業(yè)績底，結(jié)合批價等高頻信號，白酒股價有望先于需求側(cè)出現(xiàn)趨勢級拐點；同時，產(chǎn)業(yè)邏輯在顛覆中重塑，份額邏輯將逐步取代量價邏輯，長周期下，把握白酒的“類債資產(chǎn)” 屬性。