界面新聞記者｜高菁
界面新聞見習(xí)記者｜蔣習(xí)
金額超千億，史上最大磷酸鐵鋰訂單誕生了。
1月13日，容百科技(688005.SH)公告，與寧德時代(300750.SZ)簽署了《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協(xié)議》，約定自2026年一季度開始至2031年，容百科技合計為寧德時代供應(yīng)國內(nèi)區(qū)域磷酸鐵鋰正極材料約305萬噸，協(xié)議總銷售金額超1200億元。
有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞表示，從當前披露的金額看，該訂單為迄今業(yè)內(nèi)最大的一筆磷酸鐵鋰訂單。但其同時指出，該訂單目前尚為框架協(xié)議，銷售金額為估算結(jié)果，實際金額可能會有變動。
上述公告發(fā)布同日，容百科技就收到了上海證券交易(下稱上交所)所下發(fā)的問詢函。
問詢函的核心，直接指向容百科技是否具備履行高達305萬噸產(chǎn)品的交付能力。
問詢函要求容百科技補充披露協(xié)議中對每年產(chǎn)能的具體約定，并結(jié)合公司擬建與在建產(chǎn)能、產(chǎn)能收購計劃及資金儲備等實際情況，具體說明其履約能力。
此次斬獲天價訂單的容百科技，是國內(nèi)三元正極材料龍頭，而非磷酸鐵鋰龍頭企業(yè)。
其成立于2014年，創(chuàng)始人白厚善曾為同行業(yè)上市公司當升科技(300073.SZ)的核心創(chuàng)始人，其離任后二次創(chuàng)業(yè)打造了容百科技。
2024年，容百科技的正極材料產(chǎn)品貢獻了95%的營業(yè)收入。截至當年底，該公司正極產(chǎn)品主要包括三元正極、磷酸錳鐵鋰以及鈉電正極。其中，三元正極是容百科技最為核心的業(yè)務(wù)板塊。
三元和磷酸鐵鋰為當前主流的兩種鋰電池技術(shù)路線。相比三元電池，磷酸鐵鋰電池能量密度較低，但具有低成本、高可靠性和低火災(zāi)風(fēng)險等優(yōu)勢。
在國內(nèi)動力電池市場，磷酸鐵鋰電池的市場份額在2021年7月超越三元電池，此后一直保持領(lǐng)先，且市占率保持上升趨勢。
中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示，去年前11個月，國內(nèi)動力電池累計裝車量671.5 GWh。其中，磷酸鐵鋰電池累計裝車量545.5 GWh，占總裝車量81.2%，累計同比增長56.7%。
面對變局，容百科技在2022年提出要通過磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品，踏入磷酸鐵鋰陣營。同年，該公司通過并購天津斯科蘭德科技有限公司實現(xiàn)磷酸錳鐵鋰量產(chǎn)。
2025年，容百科技加大了磷酸鐵鋰的布局力度。
該公司半年報顯示，其去年正式進入磷酸鐵鋰領(lǐng)域，采用低成本、高性能的全新生產(chǎn)工藝切入該賽道，并且已經(jīng)啟動海外市場開拓、產(chǎn)線設(shè)計等工作，有望在波蘭建成首條歐洲磷酸鐵鋰產(chǎn)線。
2025年12月12日，容百科技宣布，擬使用自有資金3.42億元，收購貴州新仁新能源科技有限公司(下稱貴州新仁)54.9688%股份，同時計劃以自有資金1.4億元對貴州新仁進行增資。
交易完成后，容百科技持有貴州新仁股權(quán)比例為93.2034%，貴州新仁將成為容百科技控股子公司。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)分析師向界面新聞指出，容百科技自身并無鐵鋰產(chǎn)線，其目前產(chǎn)能主要來源于貴州新仁的收購。
貴州新仁的核心產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰及碳酸鋰等關(guān)鍵材料，目前僅擁有年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線。
這與上述交易中的305萬噸供應(yīng)目標相距甚遠。
真鋰研究創(chuàng)始人墨柯昨日參與了容百科技此次交易的交流會。其向界面新聞透露，容百科技在投資者交流會上提出了磷酸鐵鋰擴產(chǎn)計劃：今年將磷酸鐵鋰產(chǎn)能做到60萬噸，明年擴至100萬噸。
據(jù)容百科技介紹，其目前已完成三代品、四代品的關(guān)鍵開發(fā)及應(yīng)用開發(fā)，并在量產(chǎn)線上完成五代品開發(fā)，各項指標內(nèi)部測試達標，開始進入應(yīng)用開發(fā)階段。
容百科技指出，動力和儲能市場的發(fā)展，使得磷酸鐵鋰仍具備巨大的市場空間。
上述交易發(fā)生的另一大背景是，頭部磷酸鐵鋰企業(yè)正在與下游客戶進行博弈中。
2025年年中以來，鋰電下游需求正面臨“爆發(fā)式”增長，尤其在儲能電池方面。受全球政策波動、新型應(yīng)用場景快速發(fā)展、技術(shù)迭代等因素影響，儲能電池需求旺盛，業(yè)內(nèi)甚至一度出現(xiàn)“缺芯潮”現(xiàn)象。
2025年底，德方納米(300769.SZ)、湖南裕能(301358.SZ)、萬潤新能(688275.SH)等企業(yè)集體停產(chǎn)檢修。它們的核心目的應(yīng)在于增強與下游客戶協(xié)商漲價的談判籌碼。此外，多家頭部磷酸鐵鋰廠商掀起提價潮，自2026年1月起上調(diào)產(chǎn)品加工費。
據(jù)起點研究院（SPIR）統(tǒng)計，2025年1-9月中國鋰電池磷酸鐵鋰正極材料出貨量前十企業(yè)中，湖南裕能、萬潤新能、德方納米分別位列第一、第二及第四。
除產(chǎn)能外，上交所還針對容百科技公告中提出的“雙方未依本協(xié)議規(guī)定履行任何強制性義務(wù)，由違約方承擔違約責(zé)任，違約方應(yīng)當向守約方根據(jù)協(xié)議約定支付違約金”這一點提出了問詢，要求補充披露協(xié)議約定的雙方強制性義務(wù)及具體違約責(zé)任，如觸發(fā)相關(guān)違約責(zé)任對公司預(yù)計影響。
墨柯向界面新聞表示，對比容百科技公告中“對本協(xié)議對雙方均具有約束性”的表述，其在交流會上的官方措辭已有所緩和，稱“有一點約束力”。
“這意味著合同的實際約束力可能不強，后續(xù)具體落地存在較大變數(shù)。”墨柯表示。
就磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)布局等事宜，界面新聞多次致電容百科技，截至發(fā)稿電話均未能接通。