天風(fēng)證券研報表示，2025年我國金條及金幣消費(fèi)量首次超越黃金首飾消費(fèi)量，標(biāo)志著黃金市場消費(fèi)結(jié)構(gòu)迎來階段性轉(zhuǎn)變。預(yù)計金飾企業(yè)毛利率或受益金價上行有所增厚，但整體市場規(guī)模及后續(xù)動銷預(yù)期或相對走弱。預(yù)計伴隨2026年以來金價整體上行，全年投資金條金幣或可繼續(xù)向好。該趨勢或利好：金條占比高及具備競爭力的金飾公司；具備品牌及產(chǎn)品優(yōu)勢的金飾公司。